世界範圍內大封鎖、動蕩的全球金融市場，新冠肺炎病毒疫情，罕見的現象都在今年變得老生常談。但在硬幣的另一邊，疫苗研究持續推進，財政與貨幣政策雙重刺激提供大力支持，區域和全球經濟逐漸恢複。
臨近年末，在全球境況仍在泥沼下，展望2021年依舊重要。經過不尋常的一年後，全球財富管理機構瑞銀預計經濟産出和企業盈利將在2021 年恢複至新冠肺炎疫情之前水平，而亞洲經濟增長有望顯著反彈。
根據瑞銀財富管理投資總監辦公室發布的《2021年年度展望》，在基准情景下，財政刺激方案、持續低利率環境及疫苗問世三大因素，將爲中小型股、優質金融和能源股，以及工業和非必需消費品行業帶來高于平均水平的回報。
多元化配置資産，爲弱勢美元進行部署
報告顯示，周期性半導體和硬件領域最有望受益于複蘇行情，東南亞金融板塊正在奮起直追，長期趨勢繼續利好5G受益者、中國數字經濟以及環境、社會與治理(ESG)領域的領軍公司。
瑞銀經濟學家預測亞洲(日本除外)在2021年的GDP同比增速將從2020年的–2.1%升至7%–7.5%。在利潤率反彈、自由現金流改善以及增長範圍擴大下，亞洲區股市在2021年有中等雙位數的上行空間，2020年滯後的板塊將成爲2021年的領漲股，盈利增長可望達到20% (2020 年盈利料將下跌1%)。
對于投資配置方面，報告建議，首先投資者應多元化配置以迎接下一輪上漲，不再局限于2020 年領漲的穩健大型美國企業。投資者應放眼全球，尋找落後補漲的機會，發掘長期趨勢下的贏家，應重點關注亞洲周期性科技供應鏈、東盟滯後股以及結構性成長型工業板塊。
其次，投資者可以從低收益現金和債券轉到以美元計價的新興市場主權債券、亞洲高收益債券、接近投資級和高收益評級的發行人所發行的優質邊緣債券，從中獲得收益。在超低利率環境下，投資者應該著眼于收益率前景穩固的優質公司，如中國房企債券、投資級債中的BBB級和永續債; 同時從工業、能源和銀行板塊尋求股息收益。
最後，投資者應爲弱勢美元進行部署，分散投資十國集團(G10)貨幣，或考慮購入部分新興市場貨幣和黃金。歐元、英鎊、瑞士法郎和澳元對美元的中長期升值潛力很大，預計歐元兌美元到2021年底將升至1.20-1.25區間。此外，瑞士法郎和日元是比美元更好的安全避風港，新加坡元與人民幣等有周期性敞口的貨幣也值得關注。
“投資者可從新冠疫情中找到一些長期投資機遇，尤其是正經曆科技顛覆的行業。不論是轉型至零碳經濟、更高效率且全面的醫療系統，或是發展金融服務數字化，此趨勢下的企業長遠增長將有望高于平均水平。至2035 年，單單5G 網絡轉型便可創造13.2 萬億美元經濟價值”，報告稱。
中國及亞洲綠色投資欣欣向好
瑞銀財富管理亞太區首席投資總監及投資總監辦公室主管陳敏蘭(Min Lan Tan)表示，亞洲各國積極擁抱綠色經濟和數字經濟，爲未來十年帶來大量令人振奮的機會。
“本地區的可持續投資行業尚處于早期階段，但發展相當迅速”，她說，“我們認爲，中國、韓國和日本雄心勃勃的環保承諾將爲這一市場帶來強勁動力，亞洲在全球科技轉型的核心領域處于領先地位，綠色金融也將是主導市場的一股潮流。”
瑞銀財富管理亞太區投資總監及首席中國經濟學家胡一帆博士在電話會議中表示，在投資與可持續性方面，中國已經是承諾到2060年實現碳中和，在政府的推動下投資者的偏好也將發生變化，包括領軍行業綠色債券等影響力的投資。
不同于亞洲對綠色金融及ESG的逐步升溫關注，歐洲較早的在綠色金融領域耕耘。歐洲ESG基金的投資規模在未來五年內預計將達至7.6萬億歐元，超過傳統基金規模。普華永道研究報告顯示，在最好的情況下，歐洲ESG資産規模在2025年將增長超3倍，占比份額將從15%升至57%。
那麽，相對于歐盟及歐洲等較早進入綠色金融領域的地區，新入者中國及亞洲有哪些相對優勢？
對此，胡一帆在回答21世紀經濟報道記者問題時表示，隨著中國政府不斷加強支持與推動力度，越來越多的投資者與投資機構更願意投資在ESG方面做得較好的公司。所以即便從純量上看，歐洲綠色投資較大，但中國及亞洲地區在發展速度方面則表現亮眼優秀。
她繼續指出，根據瑞銀去年的調研，受環境汙染與氣候變化的困擾，亞洲國家裏投資者對綠色經濟的意識相對于發達經濟體投資者其實更高，調查過程中80%以上的投資者願意或已經參與ESG方面的投資。
胡一帆補充說，“同時我們也可以看到，中國及亞洲近幾在環保方面有很大的改善，在亞太經濟體中，越來越多的國家將ESG規則納入對上市公司的具體要求，包括加大ESG各方面的透明程度。”
“歐洲尤其在發行綠色債券領域有明顯優勢，歐洲各政府都在持續的關注與支持，並且制定了歐洲統一標准，進一步保障投資利益，但這個趨勢也慢慢地在亞洲區發展”，她說，“中國有望成爲發行綠色債券第二大國家。除了用國際標准定義的綠色債券外，中國還有自己定義的綠色債券，而後者占有相當大的規模。”
報告顯示，中國承諾到2060年實現碳中和，在這一雄心勃勃的目標推動下，中國正全速推進綠色經濟的發展，可再生能源制造商(光伏、風電) 將成爲中國向綠色能源轉型的最大也是最顯著的受益者。
穆迪在近期發布的行業深度研究 《中國政府政策：“十四五”規劃建議側重于國內供應和消費；信用影響各異》中稱，中國日益提高對環保的關注度，並承諾2035 年前減少碳排放，此舉可支持長期經濟增長的可持續性，對技術和清潔能源行業的企業具有正面信用影響。
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