“短視頻第一股”快手在資本市場的熱度，可能遠超此前大家的想象。
2月4日，快手公布配售結果。富途證券數據顯示，此次申購快手人數高達142萬人，凍結資金1.28萬億港元，一手中簽率僅爲4％，中簽人數爲17.4萬人。
無論是申購人數，還是凍資額，快手均刷新香港新股的認購紀錄，快手此次分配給散戶認購的份額極少，嚴重供不應求的局面讓快手申購火爆程度超乎想象。
而在暗盤交易中，發行價115港元的快手，最高已經突破了400港元，漲幅超過200％，截至收盤，快手暗盤漲193％，總市值近1.4萬億港元。
全城搶購！打新快手中簽率僅4％
“5個賬戶一個都沒中，因爲都是20倍孖展進行申購打新，光打新快手的手續費每個賬戶都接近1000港元左右。從來沒遇到過這麽低都中簽率，都在搶購。”投資者小王告訴證券時報記者。
2月4日，快手公布配售結果，此次按照招股價上限115港元定價，公開招股部分吸引142萬人認購，超額認購1203倍，凍結資金約1.28萬億港元，成爲香港新股凍資王、人氣王。根據配售結果，快手一手中簽率僅爲4％，認購500手才能穩獲一手，即至少凍結資金575萬港元。而參與“頂頭錘”認購人數達到225人，每人認購股數456.52萬股，單凍結資金就達到12億港元，這225人最終每人獲配1400股。
此外，10名基石投資者合計認購了1.65億股，其中資本集團認購5億美元，獲配3371萬股，淡馬錫認購3.3億美元，獲配2224.94萬股，新加坡政府投資基金（GIC）認購3.3億美元，獲配2224.94萬股，景順投資、富達國際分別認購2.7億美元，獲配1820.4萬股，貝萊德認購2.25億美元，獲配1517萬股，加拿大退休金計劃投資局（CCP Investments）、博裕資本認購1.5億美分別認購1.5億美元，獲配1011.34萬股，摩根士丹利認購1.25億美元，獲配842.78萬股，阿布達比投資局認購1億美元，獲配674.22萬股。基石投資者陣容可謂十分豪華。
快手暗盤盤中漲幅高達248％
據證券時報記者了解，港股特大IPO會有暗盤前的場外交易（OTC），部分券商可進行撮合，貨源主要來自國際配售提前分貨。
一位匿名券商人士向證券時報記者發來的截圖顯示，在暗盤交易正式開始前，快手場外OTC市場成交價格不斷上漲，在當時已經達到265港元，漲幅130.783％。截至收盤，快手暗盤漲193％，總市值近1.4萬億港元。
“4:15分暗盤交易正式開始，相信股價走勢不會太差，可能到時候還有沒中簽的投資者會沖進去。”上述匿名分析師稱。
耀才證券執行董事兼行政總裁許譯彬建議，沒有“貨”的投資者追高有風險，但若暗盤價漲幅50％以下建議考慮買入。
信誠證券聯席董事張智威表示，供不應求的情況下，預料升幅一倍或以上，他認爲，投資者可以考慮在漲幅1倍左右時買入，若大幅超過1倍則不建議追高。另外建議獲配投資者可于股價升至250港元左右時落袋爲安。
根據富途暗盤交易數據，快手暗盤開盤價263.8港元，隨後節節攀升，截至記者發稿，股價攀升至400港元，漲幅248％，振幅高達136.7％。若獲配投資者在400港元賣出，每手可賺28500港元（除去交易費等因素）。
以400港元計算，快手總市值已達到1.644萬億港元，將取代招商銀行，在港股中排名第六位，僅次于騰訊、阿裏、美團、工商銀行、中國平安。
短視頻第一股的生意經
作爲短視頻行業的先驅，快手最早于2012年發展短視頻，讓用戶制作、上傳及觀看。截至2020年9月30日，快手中國應用程序及小程序的平均日活躍用戶3.06億，月活躍用戶7.69億，每位日活躍用戶日均使用時常86分鍾，日均訪問快手應用超過10次。
業績方面，快手營業收入主要來自直播業務。從2017年至2019年到2020年9月30日，直播所得收入分別爲79.48億元、186.15億元、314.42億元、253.1億元，占總收入比例分別爲95.3％、91.7％、80.4％以及62.2％。可以看出，直播收入占比在逐年下降，但依然是營收主要貢獻者。線上營銷服務在報告期內分別錄得3.91億元、16.65億元、74.18億元、133.43億元，占總營收比例分別爲4.7％、8.2％、19％以及32.8％。
直播業務爲快手帶來巨額現金流，因此快手在成本支出方面，主播分成是其主要財務成本。自2017年至2020年9月30日，主播的收入分成分別爲43.96億元、103.96億元、181.49億元、143億元，占總成本比例分別爲52.7％、51.2％、46.4％以及35.2％。
招股書顯示，快手2017年、2018年、2019年及2020年9月30日，經調整的淨利潤分別爲7.74億元、2.05億元、10億元，-72億元。也即是說，上市之前，快手出現大幅虧損。
即便如此，不少國際大行依然看好快手未來發展前景。摩根士丹利認爲2020年至2023年快手的年複合增長率達42％，2023年的第二季度月活躍用戶人數可超過6億人，快手市值應介乎5425億港元至7440億港元之間。
美林預料快手2022年利潤達86億元人民幣，估值高達5040億至7080億港元，2022年市盈率介乎49倍至69倍。工銀國際認爲快手2020年至2023年收入年複合增長率達46.5％，公司估值介乎6676億港元-8216億港元。
但從今天暗盤表現來看，上述國際投行的分析顯得有些保守，以今日暗盤漲幅計算，快手總市值已接近1.4萬億港元。
艾瑞咨詢研究報告指出，作爲一種新穎且不斷演變的內容形式，視頻正在全球範圍內搶占移動互聯網用戶的注意力。由移動網絡的普及及持續推動，中國移動廣告市場規模從2015年的人民幣998億元增至2019年的人民幣5415億元，並預計2025年將達到人民幣1.7萬億元，複合年增長率爲21.1％。短視頻和直播是移動廣告越來越受歡迎的渠道，占2019年移動廣告市場比例爲15％，且2025年將達到27.3％。
東北證券分析師宋雨翔分析，2020年三季度，快手電商成長超預期，錨定快手長期價值。預計快手 2020 年電商 GMV超 3500 億，遠超年初 2500 億元目標，統計下來快手生態 TOP 200電商主播 GMV 貢獻不超過整體 25％，平台對頭部依存度小，生態健康。
本文源自證券時報網