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22年來沒有在新加坡擴建新産能的聯電，爲何在外界看衰半導體後市之際，逆勢投資？
這家4年前宣布放棄先進制程、不再跟同業競逐資本遊戲的晶圓代工廠，究竟在盤算什麽？
5月23日，「晶圓二哥」聯電宣布以9.5億新台幣，租用新加坡1塊11多萬平方公尺的土地，用以在該國興建新廠；這個總投資高達50億美元、換算新台幣逾1450億元的新廠房，預計2024年底進入量産，首期月産能將達3萬片。
這是聯電暌違22年來，再度于新加坡興建晶圓廠，然而，這個打破過去保守擴産的策略，卻在此時此刻，未能掀起太多資本市場的激情。
4月底，富邦投顧以消費性電子需求衰退爲由，並指出成熟制程極易受「終端需求疲弱幹擾」，看壞聯電明年的營運展望。無獨有偶，元富投顧也表示，聯電今年年增率逐季下滑的營收，意味景氣循環的高峰已過、反轉將至。
針對這個看似逆勢而爲的舉措，聯電財務長劉啓東先是向《今周刊》表示，目前半導體景氣即使不如先前「這麽緊」，但公司營運仍能維持成長態勢。
至于爲何在台灣的南科廠已大舉擴産之際，還要加碼新加坡？他則說，「這是一個（生産據點）分散風險的考量。」因爲，「客戶是會希望（生産據點）有一點分散的。」
劉啓東的回應、聯電新廠址的所在地，其實揭露了該公司兩個盤算，即：靠近市場的短鏈經濟，以及地緣政治下的擴産學。
短鏈經濟的盤算IDM廠聚集就近爭取訂單
先論第一點。其實，新加坡早在1968年，就吸引當年全球最大半導體公司「國家半導體」建廠，後續英飛淩、意法、飛利浦、飛兆半導體也前進設廠，台積電在該國亦有一座與恩智浦（NXP）合資的廠房；星國本土業者更在1987年成立「特許半導體」，一度跻身全球晶圓代工第三大廠。
盡管2010年後，特許半導體遭並購、台灣晶圓代工産業也攀到亞洲第一，在80、90年代蓬勃一時的新加坡半導體産業，看似明日黃花，但時至今日，該國依舊有英飛淩、意法等IDM（垂直整合制造）業者座落，當這些業者的車用芯片迄今仍供不應求、必須部分委外代工的情況下，聯電的新加坡新廠，將有著「近水樓台」、就近客戶爭取訂單之便。
「新加坡有很多歐洲的IDM廠，這對于台灣的晶圓代工廠會有吸引力。」前外資分析師、現任香港聚芯資本管理合夥人陳慧明指出。
地緣政治的盤算分散産能避台海局勢風險
聯電的第二個盤算，則是地緣政治，這還包括兩個層次，首先是新加坡半導體聚落，宛如「半導體業的瑞士」般、中立于中美對峙之外。
資策會資深産業分析師鄭凱安指出，如今全球半導體産業已逐步發展成美國、中國、歐洲三大勢力，相較于各陣營間的壁壘分明，新加坡所處的東南亞供應鏈，對于美、中、歐三方都能維持良好的合作關系。
事實上，若把整個東南亞，包括馬來西亞、越南、菲律賓歸納進來，該區域廣納上遊材料如硅晶圓廠、中遊的晶圓制造廠，到下遊的封裝測試廠，確實是遠離美中對峙的喧囂外，另一個完整的半導體聚落。
這帶出地緣政治的第二個層次：即中美貿易戰以來，品牌業者要求組裝廠、零組件廠必須在兩岸之外，要有第三生産地的趨勢，已然延燒到晶圓代工業。
資深半導體觀察家、微驅科技總經理吳金榮指出，過去，晶圓代工業鮮少産能不足，客戶不太需要顧慮生産地的問題；然而，2020年以來，不僅産能供不應求，還發生烏克蘭戰事，讓客戶前所未有地重視生産上的風險分散。
身兼聯電發言人的劉啓東也不諱言，在新加坡設廠，確實有著分散風險、雞蛋不放在同一個籃子的考量；而對于客戶而言，聯電將産能分散在中國台灣、中國大陸、日本、新加坡等國，「新加坡廠區擴産，經濟效益也比較大。」
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