益海嘉裏上市的消息早就傳出,不過市場無法預料這家公司盯著的是創業板,去年該公司淨利潤55億元,比創業板最賺錢的溫氏股份淨利潤還高。益海嘉裏運營知名品牌金龍魚。
瞄准創業板
上海證監局日前披露《關于益海嘉裏金龍魚糧油食品股份有限公司輔導工作總結報告 》,益海嘉裏IPO輔導機構中信建投稱,益海嘉裏已具備輔導驗收條件,滿足向證監會申請IPO條件並可在創業板上市。
2 月26日,中信建投證券與益海嘉裏簽訂了輔導協議, 2月27日在上海證監局完成輔導備案登記。 6月4日,中信建投證券以2016年、2017年、2018年及2019年1-3月報告爲基礎,提交輔導總結報告, 並提出輔導驗收申請。輔導總時間爲3個月。
這個總時間可謂快速,一般A股企業輔導期至少需要半年,多數情況都在一年左右。爲了確保上市輔導的質量,提高擬上市公司的素質和規範運作的水平,一般上市輔導周期爲3-12個月。中信建投稱,益海嘉裏已不存在影響IPO並在創業板上市的重大法律和政策障礙。
截至今年一季度末,益海嘉裏資産合計1698億元,淨資産爲640億元,去年營收達到1671億元,淨利潤達到55.17億元,今年一季度達到8.31億元。淨利潤在2016年爲8.54億元,到2017年的52.84億元,可謂大幅增長。 合並現金流顯示,公司近年來經營活動現金流連年爲正,特別是今年一季度達到73.8億元,投資活動現金流出不小,一季度達到122億元。
去年創業板最賺錢的公司是溫氏股份,淨利潤39.57億元,益海嘉裏比其高近40%。截至今天中午收盤,溫氏股份市值爲2009億元,創業板第二賺錢的公司是從美國回來的邁瑞醫療,去年淨利潤爲37億元,目前市值爲1821億元。
如果益海嘉裏順利在創業板上市,市值將很可能超過溫氏股份,成爲新龍頭。
該公司注冊地在上海,主要業務將油籽、谷物、食用油、棕榈油和月桂酸油加工成多種高品質的食品(食用油、大米、面粉等)、飼料原料(豆粕、米糠等)和油脂化學品,屬于糧油食品加工業。在一般投資者和消費者看來,算是比較傳統的産業。
不過傳統産業賺錢能力一點都不遜色,A股大多數賺錢能力強的公司都是傳統消費類公司。
郭鶴年家族
益海嘉裏更爲消費者所知的,是其旗下衆多品牌,除了最知名的“金龍魚”,還有“歐麗薇蘭”、“胡姬花”、“香滿園”、“海皇”、“豐苑”、“金味”、“銳龍”、“綠滌”、“潔勁100”等。
名字很有中國味兒,但這是一家地道的外資企業,創始人是馬來西亞多年來的首富郭鶴年,現年已96歲,他是著名的亞洲糖王,在中國旗下還有衆多香格裏拉酒店,主營辦公出租的嘉裏中心,還有總面積達到了110萬平方米北京國貿。
郭鶴年
益海嘉裏能在傳統領域賺錢,得益于其渠道管理能力,在中國境內35個城市設有企業110多家,生産、銷售和物流網絡覆蓋了中國多個省、市、自治區的2839個縣市,擁有近350個銷售處,1585個經銷商5000多家分銷商,超過100萬個終端保證供應。
益海嘉裏原本是在新加坡上市的豐益國際在大陸經營的産業,益海嘉裏已多次謀求獨立上市,該公司曾在2009年計劃分拆中國業務的30%在香港上市,預期上市規模約30億-40億美元,遭遇香港金融市場動蕩而擱置。
2017年5月,豐益國際董事長郭孔豐再次對外提及,公司正在對中國業務進行內部重組,並有可能單獨上市。2018年2月,豐益國際發布的2017年四季報顯示,從可能分拆上市的基礎出發,已基本完成中國業務的內部重組。
今年2月21日,在豐益國際發布的2018年業績快報中,其再次強調了關于中國業務IPO事宜。豐益國際發布的2018年財報顯示,豐益國際的年營收爲444.97億美元,同比上升2.1%,核心淨利潤13.04億美元,同比上升27.4%。去年益海嘉裏淨利潤超過豐益國際六成,可以說是其最重要的核心業務。
益海嘉裏集團副董事長、首席運營官穆彥魁曾對外表示,金龍魚要在國內上市,融資並不是主要目的,而在于上市之後,金龍魚便能順理成章地變身成爲一家地道的國內企業,徹底擺脫“外資”的限制。
公告顯示,益海嘉裏控股股東爲Bathos(在香港注冊),持有公司99.99%股份。截至今年3月31 日,豐益 國際依次通過WCL控股、豐益中國、豐益中國(百慕達)等三家投資控股型公司間接持有Bathos100%的權益。因此,豐益國際間接持有公司99.99%的股權。截至3月31日,豐益國際董事會共12名董事,其中,執行董事3名、非執行董事3名,獨立董事6名,豐益國際股權相對分散且獨立董事占半數,無任一豐益國際的股東能夠控制豐益國際,故而公司無實際控制人。
也就是說,益海嘉裏沒有實控人,但是管理上,郭鶴年將國內的主要業務交由其侄子郭孔豐,郭孔豐是益海嘉裏的掌門人,負責金龍魚糧油等業務的經營發展。郭孔豐有在中國永久居留權。
競爭
在國際上,糧油産業由“ABCD”(ADM、邦吉、嘉吉和路易達孚)世界四大糧商長期稱霸,都建有布局全球的完備産業鏈。
在國內,央企中糧集團和益海嘉裏成爲行業龍頭,憑借中國市場跻身國際前列。在糧油市場,中糧集團旗下的福臨門和益海嘉裏旗下的金龍魚已經成爲兩大絕對主力品牌。智研咨詢數據顯示,2017年,我國花生油品牌市場份額占比前三位的分別是金龍魚23.86%、福臨門16.05%、魯花13.15%。
在豐益國際合資合作公司列表中,其持有常熟魯花食用油有限公司33%的股權,以及萊陽魯花濃香花生油有限公司25%的股權。
曆史上,中糧和益海嘉裏曾有合作,1991年金龍魚誕生的背後,有中糧的身影。在和益海嘉裏的合作中,中糧還有股權上的優勢,但並沒有金龍魚商標的使用權。後來益海嘉裏自建工廠,中糧被邊緣化,所以自創福臨門品牌。目前福臨門和金龍魚相比,仍有不小差距。