日本在20世紀90年代初，經濟泡沫徹底破裂之後，經濟受到重創，人民生活也受到極大影響。在《摩登中産》刊中，曾寫到“自殺森林”日本富士山下的森林中超2000人自殺，經濟泡沫對人民的影響可見一斑。
經濟泡沫讓日本全國經濟停滯了十年，實際上遠不止十年，僅2000一年，日本建築行業中有6000多家公司倒閉，全國破産企業達到18000多家。
面對日本經濟泡沫帶來的巨大影響，日本政府開始力挽狂瀾，每一屆首相上台時，都要進行經濟刺激計劃，發行巨額國債，1992—1999的七年時間裏，日本大約發行了190萬億日元的國債，大約占到了GDP的135%。
爲了振興經濟，日本政府采取三方面的戰略。
首先政府劃撥大量資金進行國內建設，主要體現在基建上，鐵路、公路和基礎設施，咱們俗稱爲“鐵公基”。
但是無奈日本國土面積太狹小，鐵公基已經建設得十分完備了，但爲了刺激經濟，也管不了那麽多了，公路的旁邊繼續建設公路，雖然它們的功能、等級完全一樣，在荒涼的地區建機場，雖然造成了資源浪費，但也實屬無奈之舉。
其次，日本將大量的資金購買國外優質資産，到2000年底，日本的海外總資産達到32046億美元。其中僅海外證券方面的資産，就達到13280億美元，超過其海外總資産的三分之一，足見其資本運行力度之大。除了海外證券，日本的投資還涉及礦産資源，石油資源的股權、開采權和優先購買權等，當時世界上最大的三大鐵礦石企業，都有日元的身影。
最後日本在東南亞大規模建設生産基地，並進行大量資金投入。此時東南亞經濟泡沫開始産生，國際金融大鳄們也沒有放過東南亞。
由于日本爲了刺激經濟，利率已經低至0.5%，這就相當于政府倒貼讓你去花錢。于是國際金融大鳄們拿著大量的日元去東南亞進行投資，當時日本的錢被稱爲“日元套利資金”，只要借到就是賺到。
可是好景不長，1997年日本由于自身銀行系統的危機，開始大規模從東南亞撤資。那些金融大鳄們，看到此種情況，也開始撤資，經濟泡沫被捅破，東南亞經濟開始走向崩潰。
東南亞經濟泡沫來勢凶猛，沒有人可以收拾這個爛攤子，只好求助于國際貨幣基金組織和世界銀行，這兩大組織的背後就是歐美資本。可想而知，東南亞很多國家出于無奈或者被迫，將金融主權拱手相讓了。
大家都知道，誰掌握了金融控制權，誰就控制了這個國家的經濟，從這個意義上說，從東南亞經融危機過後，東南亞很多國家都失去了金融主權，曾經的亞洲四小龍（韓國、新加坡、中國香港和台灣）和四小虎（馬來西亞，泰國，印度尼西亞和菲律賓）由此開始沒落。這裏說一點，中國香港扛住了歐美的金融洗劫，具體什麽原因，咱們後續再說。
東南亞經濟危機的巨大沖擊，使日本辛辛苦苦建立的“日元經濟圈”和“雁陣模式”徹底被打破，至此，日本再也沒法和美國比擬，美國在整個東南亞已無對手。