文｜周八駿今日頭條原創首發

在一個評論新加坡總理李顯龍2022年3月26日至4月2日訪問美國的視頻中（點擊觀看視頻>>），我談了關于新加坡國際金融中心的若幹看法。並與香港國際金融中心做了簡單因而不全面的比較。不少觀看了該視頻的朋友提出一些問題。

在這篇文章中，我澄清一個觀點——國際金融中心分成兩類，一類是全球金融中心，一類是區域金融中心；目前，全球金融中心只有紐約和倫敦兩個，香港和新加坡是亞洲金融中心。在亞洲，東京是另一個金融中心。在歐洲，則有德國的法蘭克福、法國的巴黎以及盧森堡等。

爲澄清這一觀點，首先，必須闡明何謂全球金融中心?

紐約和倫敦是舉世公認的全球金融中心，擁有若幹值得重視的共同特征。

（一）各個金融分市場的規模在全球名列前茅。

美國擁有全球最大的國內債券市場，尤其是美國政府債券已成爲全球機構投資者、特別是各國外彙儲備青睐的投資工具。美國還是全球最大的國際債券發行國。美國發行的國內債券和國際債券未必都在紐約資本市場發行和交易，但紐約作爲美國和全球主要的金融中心，承擔其中相當大部分。

倫敦從20世紀50年代以來一直是歐洲美元的中心。倫敦也爲歐元及其他國際貨幣的債券發行和交易提供服務。

在全球高度一體化外彙市場上，倫敦和紐約一直居前兩位。

紐約證券交易所總市值長期位列全球首位。倫敦證券交易所總市值位居全球前四。

倫敦擁有全球最大的黃金市場。紐約擁有全球最大的石油等期貨交易市場。

（二）金融創新和金融服務居于全球領先地位。

美國一直是全球金融創新的領頭羊，至今在全球金融市場上，幾乎找不到哪一樣金融創新的創始地不是美國。紐約金融市場當之無愧執美國金融創新之牛耳。

倫敦在金融衍生産品的創新上不如紐約，但是，在金融服務的革新上勇于探索。20世紀80年代中，倫敦金融城的“軟件”“大爆炸”，令這家擁有數百年曆史的“金融老店”煥然一新。進入21世紀，倫敦金融城進行自二次大戰遭德軍空襲以來最大規模的“硬件”翻新。

（三）擁有與時俱進、第一流監管並集中了第一流人才。

英國是全球率先合並銀行業、證券期貨業和保險業監管以適應金融市場一體化的國家。

美國當局在2000年網絡股泡沫破裂和2008年金融危機後，先後兩度針對投資銀行和上市公司監管和自律不足，采取了一系列措施來加強監管，包括迅速修訂法律來加強對有關違法行爲的懲處和改革金融監管架構。

全球最大的跨國金融集團分別在紐約、倫敦設立全球總部或大洲區域總部。倫敦城和華爾街均爲彈丸之地，卻都是全球第一流金融人才包括第一流金融監管人才的彙聚之地。

（四）所在國均爲主要對外直接投資國，也都是外來直接投資的優選地。

根據聯合國貿易和發展會議（UNCTAD）的統計，美國長期在全球居于外國直接投資流入量和流出量的第一位，英國則居于外國直接投資流入量和流出量的前五位。

（五）所在國的貨幣是全球主要國際貨幣和各國外彙儲備的主要構成。

二次大戰結束以來，美元一直是全球最主要的國際貨幣和各國外彙儲備的主要部分。英鎊的國際地位不能與美元相提並論，但在全球外彙交易和各國外彙儲備中仍占一定比例，在國際貨易中仍屬于重要結算貨幣之一。英鎊與美元一樣，是國際貨幣基金所發行的特別提款權(SDR)的貨幣籃的一分子(其他是歐元、人民幣、日圓)。

(六)都擁有強大的實體經濟做依托。

紐約依托美國這一全球最大經濟體。倫敦在英國脫歐前，依托歐盟28個成員國經濟。

必須指出，如果以上述六方面的某一方面而論，香港、新加坡、東京、法蘭克福等，未必不及倫敦。甚至，以單一年度新股上市而論，香港有若幹年居全球第一。但是，以上述六方面綜合比較，至今，紐約、倫敦依然卓然領先。

還必須指出的是，英國脫離歐盟後，倫敦失去全球金融中心是遲早的事。因爲，英國本身經濟規模不足以支撐倫敦的全球金融中心地位。

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