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我們究竟需要什麽樣的上證指數?大盤指數?

2022 年 8 月 14 日 内科博士Victor

上交所證實,已經完成專家機制,近期就會舉行首次咨詢,最終設置新的上證指數。

滬深交易所目前有著各自的多個指數。上交所于1990年11月由中國人民銀行總行批准成立,同年12月正式開業。按照獲准設立時間,深交所晚于上交所約5個月時間。但鑒于事實既定以及當時上海在中國經濟中的絕對分量,股市由此形成了對上交所指數的公認與采納。日常說今天股市漲跌、今天大盤怎麽樣,從各級媒體到普通散戶,都默認是拿上證指數來說的。上證指數也隨之曆史的成爲了中國大陸股市大盤的代名詞。

上證指數究竟是怎麽編制的呢?

上海證券綜合指數簡稱上證指數也叫上證綜指,也被慣稱爲“大盤”,是上海證券綜合指數的簡稱。指數樣本股包括所有的上海證券交易所上市股票,含A股和B股。1991年7月15日起由上交所正式發布。指數的計算基准定爲1990年12月19日,並將這一天的指數(人爲)指定爲100點。此後,每天大盤的漲跌,都是針對這100點來計算,漲幅也對應産生。

指數代碼是000001,在流行的股票軟件輸入000001或者大寫的拼音字頭”SZZS”,就看到了走勢了。

上證綜合指數是滬深股市最早發布的指數。股本爲權數的加權綜合股價指數。

上證綜合指數計算公式爲:

報告期指數= 報告期樣本股的總市值/除數

說人話就是

大盤當日指數=當日所有成分股的總市值/(1990年12月19日成分股總市值)

其中,總市值= ∑(股價×發行股本數)=(各個成分股×股價)的相加總和

成分股:在全部滬市上市公司股票中,以總股本大小爲重要標准選取個股來參與計算。並不是全部個股,所以叫做成分股。可以理解爲配方、配料的組成成分。

發行股本數:實際也看以看做是某個股票的總股本。也被叫做權重。權,在古代計量中就是砝碼、秤砣。股市裏說的權重,就是占比大小;權重股權重顧名思義也就是占比大的、舉足輕重的大塊頭個股了。

說清楚了權重股,會想到哪些股票呢?腦補畫面吧。

我們究竟需要什麽樣的上證指數?大盤指數?

上證綜指成分股(局部)

沒錯兒—–貴州茅台、兩桶油、四大行都名列其中,高高在上。什麽感受?是不是很親切

可以說,只要是開戶一年以上的,只要是你能叫得上名字的公司,幾乎都在這些成分股裏面了。甚至,即使不是股民對股票從來沒有碰過的人,也可以猜到那瓶酒、那度電、那個銀行。但是,雖然可以很快的說出來幾個指數成分股,但卻是和自己的操作經常是毫無關系的,更和綠答答的賬面格格不入

其實,在上證綜指推出後,上交所又先後推出更多各種指數,常見的有上證50等。深交所也發布了自己的深證成指。陸續推出的滬深300指數、中證系列指數、國證系列指數等等多達1750個,花色繁多、眼花缭亂。而在冊正常交易的全部A股是3861家。

由于上交所的曆史影響,這些指數基本都是沿用了上證綜指的計算方法,也就是非常注重個股的總股本(即使是聲稱用流通股做權重取舍標准,本質也還是總股本)。重量大就是大象了嗎?啥叫虛胖?以體重選美,這是啥審美?

這麽多的指數夠用了嗎?起作用嗎?

NO!

爲什麽說不夠用、不起作用?

我們經常聽到,重個股輕大盤、不要看大盤做股票、滬深指數是不是經濟的晴雨表、不關心指數漲跌等等這樣的論調,各方觀點爭得面紅耳赤,卻始終無解。

不看自己的大盤指數看啥?看別人家的道瓊斯指數、納斯達克指數、甚至那個獅城新加坡編的富時A50指數,馬首是瞻,看完了人家的表演,才敢回來做我們自己的。

每天,盤中,都恍如在國外做股票啊;大有國際化感覺。嗯,這樣虧了,也高大上。穿梭于白宮美聯儲、倫敦巴黎法蘭克福,張口“我的美聯儲朋友”閉口“老巴我很熟”。感覺真是好極了。

凡此種種,上交所開口了”始終關注市場對股票指數的關切“,“出現了指數短期走勢與經濟運行狀況存在階段性背離的情況”

我們凡人還是回到本質吧?

指數本身就是通過計算來反映一個事物包括商品、股票的價格變化,並因此方便使用者了解變化以及判斷走勢、作出決策。

所以,指數的編制無論用什麽方法,算數平均法、幾何平均法還是據說來自國際流行的派許加權法,如果不能隨時客觀、真實反映市場變化,不能讓大家對當天的漲跌一目了然而是陷入糾結于茫然或者還要再去“聰明”的再次計算再次“解讀”,或者幹脆敬而遠之,那這樣的指數編制、這樣的指數又有什麽意義呢?

我們不是可有可無的瑞典指數、不是仰望女神的日經225,也不是狂躁桑巴的巴西指數,我們是經濟、股市體量第二的大A。

我們是我們。

國際化,誰是誰的權重,誰是誰的國際化。

如果是爲了審美,那麽,可以把這個任務交給美術學院的學生去做就可以了。

我們究竟需要什麽樣的上證指數?大盤指數?

上證指數成分股(部分)

我們究竟需要什麽樣的上證指數?大盤指數?

上證指數成分股行業分布—-公司家數

我們究竟需要什麽樣的上證指數?大盤指數?

上證指數成分股行業比例

我們究竟需要什麽樣的上證指數?大盤指數?

花花綠綠的指數,喜歡嗎

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