在一個有效率的市場中，市場往往領先于政府，政府出台政策往往具有一定滯後性，昨日國常會推出6大方向33項政策，但是市場並不買賬，今日A股在反彈後大幅跳水。
大小指數今日單邊走低，滬指午後跌超2%，再度失守3100點，創業板指放量跌近4%。北向資金全天單邊淨賣出95.49億元，淨賣出額創3月15日以來新高；其中滬股通淨賣出47.38億元，深股通淨賣出48.11億元。
兩市近4400家公司下跌，僅451家上漲。板塊方面，沒有大的板塊上漲，新冠治療、互聯網電商、數字貨幣、東數西算等板塊跌幅居前。
爲何今天大跌？
有市場分析稱，前期累積漲幅過大，所以當前出現了調整，國盛證券指出，近期A股市場雖表現強勢，但也應注意到，大盤在4月27日觸底後的此輪反彈，本質上依舊屬于超跌反彈的範疇，不宜因近期走強而過度樂觀，在二季度後半段市場加劇分化或在所難免。
隨著市場重心不斷上移，大盤即將觸及3200點整數關口附近的壓力位，短期如量能無法有效放大，或將以時間換空間的方式，在下方多條短期均線附近反複震蕩整理蓄勢。而從超跌反彈到企穩反轉並不會一蹴而就。
另外，也有可能受到美國宣布啓動“印太經濟框架”的負面情緒影響。當地時間5月23日，美國總統拜登在日本東京宣布啓動“印太經濟框架”(IPEF)。首批13個參與方，包括美國、韓國、日本、印度、澳大利亞、新西蘭、印度尼西亞、泰國、馬來西亞、菲律賓、新加坡、越南、文萊。分析稱，美國用印太來取代亞太，本身就是要稀釋已經成熟的亞太經濟合作網絡，以陣營化的地緣政治思維切割亞太地區內生性的經貿合作網絡。
民生證券認爲，風平浪靜中，爲新一輪周期行情作好准備：經過接近一個月的反彈後，成長板塊中部分已經接近曆史反彈幅度已經超過曆史中樞，但可能是前期跌幅超過曆史均值過大帶來的“反轉幻覺”。
值得關注的是，本輪反彈中，基金今年以來表現分化收斂的幅度明顯沒有跟上資産價格的收斂程度，“倉位回補”構成了潛在原因。本周的資産價格表現似乎“波瀾壯闊”，實際上“風平浪靜”，基本面預設路徑與此前並無差異：成長反彈臨近尾聲，選擇供需獨立于通脹的子行業方能行穩致遠。真正的周期即將歸來，把握能源的確定性，金屬的修複彈性以及能源運輸的重要性。推薦：：油氣、鋁、銅、煤炭、油運、黃金、房地産、化肥和銀行。
當前的基本面邊際變化集中在中國的需求
目前基本面的邊際變化更支持的方向是中國的需求將逐步恢複。最重要的信息莫過于周五央行宣布LPR五年期調降15BP，盡管市場對此調降後能否激發居民加杠杆存在分歧，但廣受認可的是利率調降體現了“穩增長”的強烈意願。
其次，2022年3月以來，房地産政策放松在明顯加速，力度也在進一步加強；最後，上海社會面清零並逐步推進“複工複産”，5月16日上海明確了在6月1日至6月中下旬，全面恢複全市正常生産生活。
在需求恢複方向性確定下，下一個場景將會是：産能利用率修複→投資恢複和加碼→收入和消費的恢複。
投資者普遍的觀點中的“認知悖論”在于，認爲中國市場會“穩增長”帶來市場企穩，卻又不看好其中供應矛盾最突出的上遊資源和估值彈性最大的價值股。
展望未來，中下遊將經曆“産成品去庫”最開始邊際改善，但矛盾將很快往並不存在過度庫存和産能冗余的上遊傳導。
股市下跌就代表經濟走壞？
資産價格反映的是投資者當前信息所做出的判斷，而當基本面信息變化時，資産價格也會隨之修正。
資産價格反映預期，但不能作爲預期的依據。
以大宗商品、美股表現類似于當前出現協同下跌現象的2015年8月與2016年2月爲例，當2015年8月大宗商品協與股市協同下跌時，如果投資者相信衰退到來，則會發現他們其實錯了，這一次“衰退”交易並非自我加強的。
在基本面在9月下旬至10月份出現了邊際的好轉，例如9月16日美聯儲議息會議決定暫不加息；美國國內消費者信心指數止跌企穩；而中國公布的三季度 GDP 數據也暫緩了投資者對世界另一大經濟體陷入衰退的擔憂，因此10月開始大宗商品、美股均開始反彈直至2016年初。
當投資者以資産價格指示“複蘇”預期時，市場又因基本面變化開始繼續交易衰退。當衰退交易信號非常明顯後，從2016年3月開始，“加息”力度弱于預期，中、美經濟均表現出企穩信號，其實是新一輪全球複蘇周期的起點。
從這一次曆史經驗來看，經濟基本面的信號既驗證預期又糾正預期，這讓我們從後視鏡視角認爲市場總是正確：如果預期正確則趨勢延續，成爲了資本市場預判了經濟走勢；如果預期錯誤則快速修正，成爲了趨勢之中的波動。
用市場交易的基本面預期去判斷基本面的投資者，其實不如直截了當“看線”交易。
讓我們獲得超額收益的其實是認清現實和預期之間偏離程度的能力！
市場從來不會真正高准確度預測什麽，只是根據基本面反應的信號進行某種搶跑，如果正確則延續趨勢，錯誤了則修正，這就讓後視鏡角度看市場總是存在某種領先性，因爲錯誤的預判事後看只成爲了趨勢中的波動。
此外，“穩增長”政策的效果仍待觀察，但消費者信心依賴于經濟的企穩，因此消費恢複可能仍然“言之尚早”。
不同于美國以消費作爲逆周期調節的重要手段，國內目前穩增長的發力點其實還是以政府主導的投資爲主，消費的恢複雖然有消費補貼、消費券等政策的支持，但居民部門收入的改善與消費信心的恢複卻較爲滯後，而且從曆史上看我國的投資活動往往領先于農民工收入的增長。
當前就業形勢嚴峻 華政回應網傳畢業生就業率不到20%
5月24日，網傳華政畢業生就業率不到20%，圖片顯示一份華東政法大學的畢業生就業統計表，表中共有49個輔導員所帶的班級，4750人中僅有802人找到工作，整體就業率不到20%。班級就業率最高40%多，很多班級在10%左右。@華東政法大學 就業中心工作人員回應稱，不是真實情況，畢業生就業率不方便透露。