截至11月底，今年以來943家公司發布股份回購公告並實施回購，合計金額近1200億元，其中美的海爾格力三個家電龍頭企業占超三成。業內人士表示，回購股份體現了上市公司對內在價值和發展前景的信心，但同時也要理性看待回購，深入分析企業價值，投資要做到有的放矢。
格力超210億元回購股份最豪
結構性行情下，上市公司回購股份熱情高漲。Wind數據顯示，截止11月30日收盤，滬深北3家交易所943家公司實施了回購，涉及股份105.37億股，金額1185.20億元。其中，美的集團(000333.SZ)、海爾智家(600690.SH)、格力電器(000651.SZ)三個家電龍頭企業占所有回購總金額的31.85%。
具體來看，美的集團、海爾智家、格力電器、寶鋼股份(600019.SH)、中國平安(601318.SH)、好想你(002582.SZ)、中國聯通(600050.SH)、歌爾股份(002241.SZ)、國電電力(600795.SH)、永輝超市(601933.SH)、上汽集團(600104.SH)、新晨科技(300542.SZ)、京東方A(000725.SZ)等13家公司回購金額超10億元。其中，格力電器和美的集團2家公司更是超過100億元。
11月16日晚間，格力電器發布公告稱，要將一期回購股份4636.58萬股進行注銷，本次注銷完成後，公司總股本將由59.14億股變更爲58.68億股。這已經是格力電器今年以來進行的第三次巨額注銷——公司已于此前分別提出注銷二期回購全部股份及三期回購70%股份，三次累加，公司將合計注銷3.68億股，總股本相比回購前將減少近6%。
數據顯示，截止11月30日，2021年以來格力電器已合計回購股份43120.29萬股，涉及金額218.18億元，回購的最高和最低股價分別爲61.95元、40.21元。值得一提的是格力電器最新收盤價34.56元，較回購最高價接近腰斬，而目前公司股價較年初的高位跌幅已超過50%。
何以格力電器斥資超200億元回購股份，公司股價還是跌跌不休呢?這從公司財報或能看出些端倪。財報顯示，今年三季度格力電器實現營收470.8億元，同比下降16.5%;淨利潤61.8億元，同比下降15.66%，三季度業績“雙降”。而前三個季度，格力電器實現營收1381.3億元，同比增長9.73%;淨利潤156.4億元，同比增長14.2%，雖然業績較去年有所提升，但和2019年相比，降幅卻是比較明顯的。
事實上，從近年業績來看，格力電器“觸頂”的迹象非常明顯。年報數據顯示，2019年、2020年格力電器的營收和淨利潤增速明顯下滑，營收增速分別爲0.24%和-14.97%，淨利潤增速則分別爲-5.75%和-10.21%。
美的回購超過130億元 海爾超20億元
2020年美的股價一路高歌猛進，全年漲幅高達73%。但是2021年，公司股價從高處回落。作爲負責任公司，美的抛出了股權回購方案。數據顯示，今年以來美的已合計回購股份17450.29萬股，涉及金額137.25億元。值得一提的是美的實控人何享健年內也多次增持公司股份，總出資額超10億元。
11月22日晚間，美的在投資者互動平台表示，公司堅持維護股東權益，保障持續穩定的分紅政策，美的自2013年整體上市以來，累計派現金額接近580億元，與全體股東共享公司成長。在穩定分紅派現的同時，公司持續推出實施了一系列股份回購的方案，自2019年起公司已連續三年推出回購計劃，維護公司市值穩定與全體股東利益。
《投資快報》留意到，近年通過不斷整合業務，美的向著科技企業的定位一步一步前行。11月24日，美的發布公告，擬全面收購德國庫卡(KUKA)股權並將其私有化。公開資料顯示，德國庫卡、瑞士ABB、日本發那科、日本安川電機一起被稱作工業機器人的“四大家族”，是全球工業機器人市場銷量與技術領先的四家企業。
分析認爲，目前我國的新裝機量遠高于日美等發達經濟體，同時我國制造業每萬人裝機量又遠低于新加坡、韓國等領先國家，我國已成爲工業機器人最重要的市場。隨著庫卡私有化，美的集團的機器人及自動化系統的業務或將迎來新的發展形勢。“庫卡涉及上遊端的制造環節，美的則是品牌方、産品方，二者進行結合，未來的成長故事非常可期。”
目前，美的集團的主要業務包括智能家居、樓宇科技、工業技術、機器人與自動化、數字化創新五大業務板塊。值得一提的是，11月29日美的旗下樓宇科技事業部2021年度第1000台離心機下線。離心機是冷水機組的一種，被譽爲中央空調裏的“巨無霸”。由于技術門檻極高，國內離心機市場一度被美系爲代表的外資品牌壟斷多年。
從營收來看，根據2021年三季報，國內家電前三強的座次分別爲美的、海爾、格力，財報顯示美的三季度實現了875.32億元的收入，同期海爾和格力則分別實現了583.45億元和470.83億元的收入。從淨利潤上看，美的、格力和海爾三季度的淨利潤分別爲84.46億元、61.88億元以及30.83億元。
但今年以來，銅、鋼、塑料等大宗原材料價格大幅攀升，家電三巨頭面臨較大的經營壓力。從今年三季度的營收規模和淨利潤上看，在格力和海爾三季度營收、淨利均下滑之際，美的一枝獨秀，穩定維持了業績的正增長。不過由于受材料成本增加等影響，家電三巨頭股價年內表現均欠佳。
由此，海爾也加入了回購的行列。據海爾智家11月16日的公告，公司已回購股份7949.23萬股，占公司總股本的0.85%。回購最高價格32.80元，回購最低價格24.89元，回購均價27.70元，使用資金總額爲22.01億元。海爾智家本次回購股份將持續用于實施公司員工持股計劃或股權激勵，並不會對回購的股份進行注銷。
前11月回購金額超5億元的公司
數據來源：Wind