招積茄子

受衆多利空消息影響，一度炒翻天的漲價周期板塊周二全線暴跌，钛白粉、有機硅、稀土永磁、磷化工等近期強勢的漲價板塊皆大幅下挫。

消息上：官方近日又打擊鋁價，此前還打擊了煤炭，用詞都比較嚴厲。消息上對于屢創新高的鋁價，中國有色金屬協會負責人表示，電解鋁供應並未出現明顯短缺，當前消費沒有好到可以支撐如此高的鋁價。

此外，雲天化公告稱無磷酸鐵锂産能，控股股東擬減持不超2%股份；興發集團公告無磷酸鐵锂産能，控股股東減持公司1.08%股份。昨日國內商品期貨早盤開盤，多數品種下跌，鐵礦跌超6%，僅鄭煤、澱粉等少數品種上漲；證監會副主席方星海稱防止過度投機，嚴防價格操縱。在這些利空的影響下，漲價周期板塊領跌兩市，不過周期板塊的行情的確還未結束，在操作上，可以在回調之際低吸做短線高抛低吸。

從需求端來看的話，應該過了全球需求最旺的時候，但是隨著金九銀十旺季的到來，部分周期品種還是會迎來階段性、結構性的需求旺季，比如光伏、锂電等新能源上遊品種。從供給端來看的話，後續主要是兩個事件可能引發供給收縮：這段時間一直強調的能耗雙控、限電限産，目前正在從雲南向其他省份擴散，如果後續能耗雙控政策加碼的話，對相關品種的供給會産生持續性的影響；環保督察將再次全面啓動，對吉林、山東、湖北、廣東、四川等地進行爲期1個月的督察工作，所以將對相關品種産生進一步的供給擾動。大家可以留意這幾個方向的機會！

阿島

八點來看火鍋一哥海底撈強力反彈可值得追投？

海底撈擁有及營運的餐廳數量目前超過460家，當中以國內爲主，也有數十間位于的台灣、香港、新加坡、韓國、日本、美國等地。

年服務顧客超過1.6億人次。2020年受疫情因素影響，盈利大跌，令現時市盈率處700倍高水平，但如果用預測市盈率計，大約處60倍，算是更能反映正常經營環境的盈利。

1：業務情況

雖然海底撈以收入計，是中國最大的中式餐飲連鎖品牌，但由于中國的餐飲業結構高度分散，因此海底撈在餐飲業市占率不足1%。海底撈的絕大部分收入來源，位于中國的一線及二線城市。而中國顧客平均的消費約100人民幣，算是行業裏的中檔次。

2：行業結構

在中國的餐飲業結構中大致分中式餐飲、西式餐飲及其他餐飲。中式餐飲合共的市占率約8成。在所有中式菜中，火鍋在中國中式餐飲市場占有最大市場份額，大約有一成半。

中國餐飲服務市場近年有不錯的增長，一年的總收入超過4萬億人民幣，近年的平均複息增長每年約有一成，主要受到中國城鎮化，以及人民消費力增長帶動。中國餐飲服務市場曆來分散，並由獨立營運餐廳主導，由于對小型食店來說，要發展標准化業務並不容易，因此限制了擴張，所以，若以全中國的連鎖餐廳總收入計，僅占中國餐飲服務市場銷售的4%、5%。

3：火鍋受中國人歡迎

中國中式餐飲市場類似，火鍋餐廳市場亦屬高度分散。前5大經營者僅占總市場份額約5%。海底撈市占率約2%，排行第1位。

中國人對火鍋甚爲喜愛，隨著中國的城鎮化及人民消費力增，外出食飯的頻密度增加，自然帶動火鍋行業的增長理想。火鍋餐廳雖然運作比傳統餐廳較簡單，但市場的競爭同樣激烈，各食店在環境、服務、地點、食品質量、一致性、性價比、員工等多個範疇裏競爭，這些方面做得較好的，就能成功搶占到市場。

4：經營優勢

與其他烹饪環節複雜的食店相比，火鍋的特點是生産加工環節少，食材、底料和調料都可以通過中央廚房體系實行集中采購、統一配置。恰好正有利企業快速複制、連鎖經營，這是海底撈的優勢。

另外，海底撈建立了一定的品牌，除了食物素質不差，能保持食品的一致性外，當中的服務都是不差的。

根據海底撈提供的數據，68%曾在海底撈就餐過的參與者，至少每月光顧一次海底撈，而98%曾在海底撈就餐過的參與者，表示願意再次光顧。

5：食物素質

火鍋不同于其他食店，食店並不負責烹饪過程，因此，當顧客在比較火鍋店時，食物本身的素質，可說是十分重要的一環。在各成本中，食材成本占比最大，占總成本4、5成，遠比起一般的食店較高，這是由于火鍋店減少了部分員工的成本，因此可將較多成本投放在食材上，因此顧客在同一消費金額下，能享用到較高素質的食材。

6：財務數據理想

企業的優勢于財務數據上反映出來，純利率及股本回報率都處于高水平，比一般食店的賺錢能力強，加上這企業仍處增長狀態，再投資能力同樣高。另外，這企業負債不多，現金充足，加上現金流強勁，都反映企業有一定的素質，而現金流強，亦有利這企業的發展，因爲這企業仍于一個增長階段，市場仍在發展中，強勁現金流正有利于企業往後的增長。

海底撈2021年上半年營收爲200.94億元，上年同期爲97.6億；期內利潤爲9651萬，上年同期的期內虧損爲9.65億。海底撈2021年上半年餐廳總數爲1597個，上年同期爲935個；平均翻台率爲3%，上年同期爲3.3%；顧客人均消費爲107.3元，上年同期爲112.8元。截至2021年6月30日，海底撈的現金及現金等價物爲35.24億元。

7：外賣業務

中國外賣市場近年發展迅速，主要受網上點餐外賣平台，以及手機應用程序，加年輕人的生活模式帶動。而外賣業務的利潤率較高，因爲固定成本相對較低。國內只有少數火鍋餐廳擁有提供火鍋外賣的能力，而海底撈也是中國首個推出火鍋外賣的餐廳。外賣業務暫時占海底撈的收入貢獻只有很少，雖然中短期未有太大期望，但由于業務增長快速，往後的發展都不能忽視。

8：發展正面

海底撈已經建立了一定的品牌、龐大的分店網絡、一致性的産品服務，能有效複制的發展模式，這都反映企業有一定的優質度。

憑著中國不斷城市化，人民可支配收入不斷增加，對外出用膳的需求只會不斷增加，加上火鍋類別是中國最受歡迎的食店類別，都對海底撈發展有利。這企業在開店流程方面，有一套高度的標准化，無論在選地點、選店員方面，都有一套完善的制度。加上企業本身現金流強勁，可利用現有的現金流，不斷去開新店，可說對發展甚爲有利。

9：小結

綜合來說，海底撈有一定的素質，無論是品牌、規模、財務數據上，都處于理想水平。同時憑大環境及本身的優勢，往後的發展前景正面，海底撈有長線投資的價值。

海底撈其中一項優勢就是品牌，但如果經營中食物出現問題，就會對品牌有很大的打擊，對這企業的股價及長遠發展都會有影響。但整體來說，海底撈食材把控很嚴格，但投資者要注意，由于市場對當中的期望不少，因此股價經常處貴或略貴的水平，這點成爲投資者的最大風險。

這股股價波動，就算以預測市盈率計，一直都處貴的水平，但有貨的投資者，可長線。近期股價回落，但預測市盈率仍在60倍，大約處合理區頂至略貴水平。投資者如果想投資，建議少買，或等回漲1-2成才考慮，就更有值博率。

君哥哥

疫情好轉＋經濟複蘇，石油行業進入景氣周期！公司是國際國內專注于石油天然氣勘探開采的服務商，技術能力強，與多家知名油氣公司均有合作！去年受到疫情爆發的影響，石油需求下降，國內外石油開采開工率低，公司去年虧損！股價持續下行！今年以來，公司的海內外業務逐步恢複，連續簽訂俄羅斯和伊拉克等訂單，已經開始走出疫情影響，全面複蘇！基于基本面的徹底改變，公司股價已經出現趨勢性機會，建議順勢而爲，逢低吸納，耐心持有！

輝哥侃股

利好不斷，光伏再度爆發，板塊將迎來雙擊行情。

今天早盤，光伏概念高開高走，截至發稿，光伏建築一體化漲近6%，漢嘉設計、啓迪設計、瑞和股份等8股漲停，概念股有42只飄紅，1只平盤，1只下跌，概念當前漲幅榜排名第一。

今年國家加快推進光伏建設，擬在全國組織開展整縣（市、區）推進屋頂分布式光伏開發試點工作，目前已經有25個省份報送了500個縣的試點方案，總裝機規模可能超過100吉瓦。

另外，今年以來，硅料價格一路走高，已經從年初的8萬元/噸上漲到20萬元/噸，漲幅高達150%，價格上漲一路傳導至硅片、電池片、組件廠商及終端電站，整條光伏産業鏈均受影響。

光伏行業迎來政策和需求雙重利好，行業估值和盈利空間進一步被打開。

1、光伏行業的潛在需求超出了市場的預期，高價組件被市場接受，市場增長無憂；

2、光伏行業的整體價格中樞擡升，各環節將享有更好的盈利空間。

需求的超預期將拔升板塊估值，價格中樞的擡升將提升市場對企業未來盈利的預期，可以預見，光伏板塊將迎來雙擊行情。

近三日主力資金淨流入最多的概念爲光伏建築一體化，所屬個股共有44只，其中主力資金淨流入前列的個股是隆基股份、東南網架、特銳德，分別淨流入41.68億元、1.97億元、1.86億元。

近年來，中國光伏産業充分利用自身的技術基礎和産業配套優勢快速發展，逐步取得了國際競爭優勢並不斷鞏固，已具備全球最完整的産業鏈，産能已供應全球，行業前景廣闊，景氣度看好。

堅持獨立思考，分享發現和價值，致力爲股民朋友輸出有用的參考，謝謝你的浏覽！

飛鼠溪

關于中國中免，昨天白馬大反彈，中免明顯後勁不足。從過往年看，除了2020年因爲疫情，其余年份一四季度忘記，二三季度淡季，二三季度一般差不多，如果用二季度推三季度業績，預計增速可能是15左右，甚至有可能不到。中免現在44倍，這個大幅放緩的增速下，市場會怎麽反應，不確定，所以中免可以等三季報出完再做打算。明年海口免稅城開業，長期免稅消費截流在國內是大趨勢，所以長期的成長應該沒大問題。

晨光12450167

騰訊控股下半年業績增長受到重磅新遊上線時間拖後、監管影響下廣告業務增長放緩、增量投資計劃下經營開支繼續增長、以及所得稅率可能會調整的拖累；但這些並不會明顯影響到公司在社交和通信領域的深厚壁壘，並且中長期來看，遊戲出海、視頻號、企業服務可以提供可觀的成長空間。

冰糖炖雪梨

小米造車手裏有哪些牌可以打？

小米造車一開始只是傳聞，如今傳聞走向現實。互聯網企業開始瞄准新能源汽車的風口，逐漸走向造車行列，是近幾年的主要趨勢。除了小米之外，百度、滴滴、華爲都准備蓄勢造車，盡管有人調侃是PPT造車，畢竟大家都還沒見過中國互聯網企業的第一輛車面世，但是確實已經計日可期了。

就拿小米汽車來說，注冊公司只是第一步，但是小米已經有了嚴密的布局。就像雷軍曾經戲稱：汽車，就是四個輪子加一個手機！這句話裏凸顯了雷軍造車的一個關鍵理念：智能。所以，筆者在深挖了小米的布局中發現：一方面，在AI交互生態鏈方面，采用小愛同學加上Daniel Povey（語音識別專家）。另一方面，小米采用自動駕駛人才團隊DeepMotion（深動科技）技術人才來自微軟技術研究院。可想而知，雷軍對于小米造車，付出了多少心血。可以想象的是，在不遠的將來，一批不適應智能化的傳統車企將面臨淘汰，互聯網企業和造車新勢力將整合産業資源。而中國作爲全球最大單一汽車市場，未來有望成爲主要的智能駕駛汽車市場。這一天應該不會太遠了。

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兩市成交1.7萬億，創出近一年的新高，上證指數成交8425億，上一次還是在15年7月，而且上證指數完成了對下降趨勢的放量突破，加上這牛市般的成交，給人的第一感覺應該是賺錢效應非常好。但其實單從指數來看，根本體會不到盤中的波折，高位板塊劇震，虧錢效應明顯，低位板塊放量反彈，不少超跌個股都在反彈，市場籌碼博弈非常激烈，風格出現明顯切換。對于風格切換的看法，還是跟以前一樣的觀點，要參與盡量參與在啓動點，持續性不敢保證，拿先手追求性價比，底部個股築底需要過程，很難一蹴而就，例如之前的茅台好幾次反彈都沒啥持續性。方向上有常規的金融、地産、基建、白酒、醫藥，投機行情可能切換到新股和連板，切換行情裏這兩個也經常拿出來炒一炒。

昨辰-美股半導體

自20年下半年以來，芯片短缺問題就成爲半導體行業的主旋律。在芯片供應緊張、代工需求強勁的情況下，全球代工企業（台積電、聯電、中芯國際、格羅方德等）多次提高其代工服務價格。近日，三星和韓國唯一一家純晶圓代工公司Key Foundry計劃將其晶圓代工價格提高15%至20%，漲價幅度取決于客戶的晶圓訂單量、芯片種類和合同期限。據悉，台積電不僅打算從明年開始將其所有工藝制造産品的報價提高20%，以保持其盈利能力，還計劃在Q4與晶圓廠設備制造商和材料供應商就明年的價格展開談判，並尋求大幅壓低報價（22年提供的價格至少降低15%）。台積電在提高晶圓代工報價的同時降低供應商的價格，雙管齊下，使得公司的整體毛利率和利潤將保持在較高水平。如果是這樣的話，那麽之前分析師們對台積電毛利率跌破50%的憂慮，便基本可以被消除了。未來台積電或將保持高毛利率與高利潤，繼續稱霸晶圓代工領域。

明野

中概整體出現反彈，主要觀點還是之前但情緒壓制，這次史上遊戲最嚴政策出來之後，市場不跌反漲，說明之前7-8月的下跌，市場已經把預期打的足夠低。但是回到反彈和反轉的問題上，這個也是強調過的，反彈而非反轉，主要原因是ZC還是對公司的盈利狀況有影響，而且後面還有鬼故事沒落地，所以一直覺得最穩的是騰訊。futu昨天14%，主要futu是個中概和港股tmt的放大器，因爲其用戶交易的就是這部分股票。31號業績出來，總體還是可以，用戶增長已經出現全球化趨勢，單用戶資産沒有想象的下滑多，雖然獲客成本上升，ARPU下降，但總體可以接受，對應估值今年30-40，所以基本面沒有大的問題，之後就是當市場beta股在炒了。

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