10月19日上午9時,新加坡亞太交易所(APEX)推出離岸人民幣彙率期貨合約。合約代碼爲UC,報價單位爲離岸人民幣/美元(CNH/USD),合約面值每手1萬美元。
據介紹,這是新加坡亞太交易所推出的第二支産品離岸人民幣彙率期貨合約,也是全球首創周度合約,通過由近到遠的“4個周度合約+3個月度合約+3個季度合約”的方式,滾動發行,爲客戶解決不同期限的精准套保需求。
上市首日,主力合約爲2018年11月第1周合約,截至上午10:17,最高價6.9517 CNH/USD,最低價6.9447 CNH/USD。全部合約總成交量182手,總成交額182萬美元。
今年10月1日是人民幣“入籃”兩周年。2016年10月1日,人民幣納入國際貨幣基金組織特別提款權(SDR)貨幣籃子,與美元、歐元、英鎊和日元一起跻身全球儲備貨幣之列,成爲僅次于美元和歐元的第三大權重貨幣。目前將人民幣納入外彙儲備的國家和地區已超過60個。自2015年“811”彙改起,人民幣彙率形成機制的市場化改革步伐也在加快,彙率呈現雙向浮動、波幅加大的趨勢,近兩年上下振幅高達12%,貿易企業和投資者對彙率避險工具的需求迅速提升。
在中國大陸以外流通的人民幣,成爲離岸人民幣,主要集中在香港、新加坡、台灣、倫敦等地交易和清算。中國之外的離岸人民幣存量有1.5萬億,各種現貨市場和衍生品市場交易蓬勃發展。從國際清算銀行三年一度的調查數據看,2013年至2016年離岸人民幣場外成交額幾乎翻倍,從日均860億美元增至日均1470億美元。從場內交易額來看,絕對值相對較低,但增速更快,人民幣場內期貨期權交易從2013年的日均0.48億美元,提升至2016年的日均3.2億美元,2018年進一步提升達到了日均25億美元以上。
人民幣彙率期貨目前在香港、新加坡、倫敦、芝加哥等市場已經上市交易,亞太交易所再度推出的新産品在設計上進行創新,合約規格爲迷你合約,采用TMA現金交割。
新加坡亞太交易所方面表示,迷你合約小巧靈活,每手面值1萬美元,流動性好,可滿足不同類型投資者的廣泛參與;合約采用現金交割,無需交割實物本金,買賣雙方只需交收盈虧差額,順暢便捷,資金占用量小,交割成本低。
合約交割結算價采用合約到期日香港財資市場公會(TMA)的即期彙率報價。TMA的美元兌人民幣(香港)即期彙率報價是離岸人民幣彙率的權威基准,被全球主流交易所廣泛采納,包括芝商所、新交所、港交所、洲際交易所等。
有期貨界人士分析稱,從風險管理角度看,離岸人民幣彙率期貨合約,可以爲國際貿易企業的外彙頭寸進行套期保值,提前鎖定彙率風險,集中精力從事貿易主營業務;從資産配置角度看,該合約可爲各類投資基金的全球資産配置保駕護航,既可以鎖定彙率風險,又可以直接將該期貨合約作爲資産配置標的,進行波段投資或長期持有。
從交易成本角度看,目前企業的彙率風險管理多數通過商業銀行的遠期結售彙進行,手續費相對較高,而期貨交易手續費則相對較低。目前中國國內商業銀行遠期結售彙價格爲官方外彙中間價基礎上加460個基點左右,相當于本金的0.67%,而新加坡亞太交易所的收費標准爲0.1美元/手,相當于合約價值的十萬分之一。即使假設期貨經紀商向客戶收取2美元/手,也只相當于合約價值的萬分之二,低于銀行的收費標准。
在業內人士看來,此次離岸人民幣彙率期貨合約的推出,滿足了全球投資者對人民幣日益增長的風險管理需求與投資需求,豐富了人民幣應用場景,將爲全球的人民幣投資創造新的市場機會。