下周市場迎來各國制造業PMI、澳洲聯儲決議、美國2月非農就業報告等一系列重磅數據。除了這些數據，投資者還要密切關注疫苗接種的情況，此外還有拜登的1.9萬億刺激計劃，中東局勢等一些重要事件，這些投資者也要高度關注。接下來讓我們細數下周重磅事件的時點。

重要經濟數據一覽

3月1日周一關鍵詞：開盤情況，中國制造業PMI，歐元區、英國和美國制造業PMI

時間	國家	指標名稱	前值	預測值
08:00	澳大利亞	2月TD-MI通脹指數月率(%)	0.2
08:30	澳大利亞	1月投資者貸款值月率(%)	8.2
09:45	中國	2月財新制造業PMI	51.5
11:30	澳大利亞	第四季度季調後企業庫存季率(%)	-0.5
16:50	法國	2月Markit制造業PMI終值	55
16:55	德國	2月Markit制造業PMI終值	60.6
17:00	歐元區	2月Markit制造業PMI終值	57.7
17:30	英國	1月央行抵押貸款許可(萬件)	10.34
17:30	英國	2月Markit制造業PMI終值	54.9
21:00	德國	2月CPI年率初值(%)	1
22:45	美國	2月Markit制造業PMI終值	58.5
23:00	美國	2月ISM制造業PMI	58.7

中國台灣證券交易所和平紀念日，休市一日。
中國香港證券交易所三一運動紀念日，休市一天。
韓國首爾證券交易所三一運動紀念日，休市一天。
日本東京證券交易所三一運動紀念日，休市一天。
新加坡三一運動紀念日，休市一天。

3月1日亞洲時段，投資者首先關注各個品種開盤的走勢情況。周末發生的消息可能會使得早間各個品種開盤出現跳空，並加劇市場價格的波動，投資者特別留意。亞洲時段除了開盤情況，接下來要關注澳大利亞的一些數據，這些數據會給澳元短線走勢帶來影響。

當然最重要的還是中國市場的表現，中國方面也會公布2月份的財新制造業PMI。在2021年全球經濟將實現快速複蘇的預期下，亞太制造業，尤其是中國制造業預計也將呈現強勁的增長勢頭。隨著疫情的逐步穩定，中國制造業出現大幅回升，2021年初增長勢頭強勁。數據顯示，近幾個月，亞太制造業正走在持續複蘇的軌道上，且未來幾個月，制造業産出將進一步呈正向擴張。這一預測的主要依據是，亞太經濟正在實現強勁複蘇，特別是，中國經濟預計今年將增長7.6%，印度經濟將增長8.9%。

分析指出，中國經濟強勁增長，其中中國內地汽車市場在1月又經曆了新車銷量的強勁增長，這歸功于乘用車和商用車的強勁需求。根據中國汽車工業協會發布的數據，1月汽車市場喜迎開門紅，汽車産銷分別完成238.8萬輛和250.3萬輛，同比分別增長34.6%和29.5%。隨著消費需求的複蘇，在2020年上半年因疫情封鎖而産量大幅下滑的汽車産業，近幾個月來也出現了強勁回彈。受疫情影響，藥品和醫療設備類別在許多亞洲經濟體也表現強勁。此外，家庭和個人使用産品、機械和設備以及化學品等類別也出現了擴張勢頭。

另外，亞洲時段中，中國台灣，中國香港，韓國以及日本市場因假日休市，因此預計市場主要品種波動會比較有限。

歐洲時段，投資者要密切關注歐元區要公布的一系列制造業PMI數據。隨著疫苗的接種，歐洲的疫情出現了緩和的迹象，也使得投資者對歐洲經濟逐步恢複增強了信心。但歐洲經濟的複蘇仍然步履蹒跚。

從德國汽車工業的情況看，汽車制造商謹慎樂觀地認爲，在封鎖結束之後，汽車市場的需求將會再次回升，但就目前而言，汽車制造商對行業整體形勢的評估仍較差。調查結果顯示，16%的企業認爲“目前的訂單太少了”——該調查在2020年1月時選擇該選項的比例爲26%，在2020年4月時爲61%。並且從目前情況看，收縮的産量將在未來三個月內基本保持不變，企業也不指望出口業務將會帶來任何進一步增長，行業裁員情況將會持續。

歐洲央行在最新的會議紀要中指出，在歐元區，限制性更強、持續時間更長的封鎖令短期增長前景承壓。疫情對經濟的影響繼續使得服務業承壓嚴重，但制造業保持了韌性。歐洲央行還認爲儲蓄是否以及何時會被用于未來的消費，很可能會影響歐元區未來幾個季度的經濟前景。勞動力需求總體上仍然疲軟，就業市場只爲尋找新工作的人提供了有限的機會。

雖然在制造業方面，歐元區則出現了一些較好的迹象。但不少經濟學者預計，歐元區的經濟將會在未來幾個月繼續衰退。分析表示，歐元區將是最後一個GDP回到大流行前水平的主要經濟體，並且至少在未來兩年內將持續遭受嚴重的産出缺口的沖擊。

分析認爲，歐洲的第二波疫情浪潮正在拖累經濟，各部門之間出現了巨大的經濟差異。盡管調查結果顯示，相比第一波疫情的沖擊，歐元區的商業活動收縮情況較爲溫和，但是隨著時間的推移，第二波疫情沖擊的影響會更加分散，並且隨著鎖定措施可能延續到一季度末，一些首當其沖的行業將會受到更持久、更嚴重的影響，並會有更多破産的情況出現。

紐約時段，投資者需要重點關注美國的制造業數據。自去年2月以來，新冠疫情暴發引起全球經濟衰退，美國失去了約54萬個工廠工作崗位。占美國經濟約12％的制造業再次陷入低迷。據報道，拜登計劃創造至少500萬個新的制造業工作崗位，並將要求美國聯邦政府在4年時間內，以4000億美元的預算購買美國的商品與服務，將3000億美元預算投資在包括人工智能和5G在內的美國重要科技研發上。

美國一直以來沒有放棄制造業，去年美國服務業占經濟總量的81%，但其中60%以上都是爲制造業服務的。拜登簽署的行政令對美國聯邦政府每年6000億采購經費中的三分之一（約2000億美元）作出了規定。法案要求，一種産品至少有50%的零部件必須來自美國本土，才有資格成爲聯邦政府采購對象。聯邦機構還需要重新評估“美國制造”成分的真實性，防止外國公司把“貼牌”産品當成“美國制造”賣給美國政府。

3月2日周二關鍵詞：澳洲聯儲決議，歐元區2月CPI，加拿大四季度GDP

時間	國家	指標名稱	前值	預測值
07:30	日本	1月失業率(%)	2.9
08:30	澳大利亞	1月季調後營建許可年率(%)	22.8
08:30	澳大利亞	第四季度經常帳(億澳元)	100
11:30	澳大利亞	3月現金利率(%)	0.1
16:55	德國	2月季調後失業率(%)	6
18:00	歐元區	2月未季調CPI年率初值(%)
21:30	加拿大	12月季調後GDP月率(%)	0.7
21:30	加拿大	第四季度GDP年化季率(%)	40.5
04:30	美國	2月26日當周API庫存變動(萬桶)

11:30 澳洲聯儲公布利率決議。

3月2日亞洲時段，投資者首先要關注的是澳洲聯儲3月份的利率決議。分析認爲，本次決議澳洲聯儲將繼續維持利率不變。不過，分析指出，澳洲聯儲可能會在2021年4月削減其資産購買計劃，雖然澳洲聯儲將在3月的例會上呈現更多樂觀的經濟增長、通脹和就業市場預期，該聯儲料依舊將釋放鴿派立場。

在2月份的會議紀要中，澳洲聯儲認爲距離實現其通脹和失業率目標還有幾年的時間，因此預計經濟在一段時間內仍需要“非常重大的”貨幣支持。該行在2月份會議上擴大了量化寬松計劃。澳聯儲主席Philip Lowe及其政策委員會正試圖緊跟國際同行，努力打消過早解除刺激措施的猜測。

由于澳大利亞國內基本控制住了新冠疫情，經濟實現V型複蘇，增強了人們的信心並推動了支出和招聘。但是，其經濟在全球貨幣市場中的地位微不足道，這要求澳大利亞聯儲與其他主要央行保持一致。如果澳大利亞獨樹一幟，將有可能使其本幣升值，損害出口和就業機會。

澳洲聯儲表示，其他發達經濟體的許多中央銀行已宣布將其債券購買計劃至少延長至2021年底，並補充說，市場之前普遍預期其計劃也將以某種形式擴展。如果央行允許量化寬松4月中旬結束，那麽澳元有可能會繼續升值。

歐洲時段，投資者重點關注歐元區2月CPI的表現。在經濟複蘇預期不斷增強的背景下，歐元區通脹也在緩慢提升。經濟學家指出，雖然歐洲央行不必因爲短期因素導致的通脹上漲而過度反應，但區內各國通脹水平差異預期正在顯著擴大，這勢必給當地超寬松貨幣政策帶來內部協調的新挑戰。

事實上，歐洲央行此前就多次表示，由于低基數的效應，歐元區通脹將在2021年重新恢複上漲。分析表示，暫時性的因素正在推高通脹，未來還會出現更多類似的情況。但是由于經濟衰退的影響，歐元區中期價格壓力依然較弱。這意味著歐洲央行不應對當前價格水平的過快上漲過分反應。 隨著工資增長減弱和失業率預計在2021年增加，歐洲央行實現通脹目標尚需時日。

歐洲央行執行委員會委員施納貝爾此前就明確表示，短期內通貨膨脹可能會發展。這種發展不應與通貨膨脹率的持續上升相混淆。因此，這不會對歐洲央行的貨幣政策決定産生重大影響，這些決定是針對中期目標的。此外，德國與其他歐元區國家通貨膨脹差異可能會在今年夏季進一步擴大。經濟學家們也預計未來幾個月德國的通脹水平會進一步顯著增長。

紐約時段，投資者主要關注加拿大四季度GDP的表現，分析指出，當前加拿大經濟複蘇仍然步履蹒跚。加拿大經濟在2021年第一季將遭遇重大障礙，然後在下一季度獲得動能。分析師還稱，加拿大國內生産總值(GDP)將在一年內達到疫情前的增長水平。

盡管經濟活動已從2020年上半年創紀錄的下滑(第一季下滑7.5%，第二季下滑38.1%)中部分複蘇，但在新冠病毒感染卷土重來導致新一輪嚴格防控措施出台後，經濟活動再次受到打擊。分析師預計，加拿大經濟2020年第四季增長3.8%，這是連續第三次下調了增長預估。加拿大經濟在2020年第三季環比年率增幅達到創紀錄的40.5%。

調查顯示，本季度經濟料僅增長0.7%，爲2019年10月開始對當季進行調查以來的最低水准。道明(TD)分析師Ksenia Bushmeneva說，由于全國病例數與住院人數激增，第二波大流行給經濟複蘇潑了一頭冷水。許多已被第一波危機削弱的商業將更難挺過第二波，雖然不斷增加疫苗分發帶來了經濟在下半年強勁反彈的希望，但經濟進入2021年時蹒跚不穩，第一季表現可能會溫和萎縮。分析師預計，加拿大2021年全年增長4.4%，爲2020年1月來最疲弱的預測值。

3月3日周三關鍵詞：澳大利亞四季度GDP，中國財新服務業PMI，歐元區綜合PMI，英國服務業PMI，美國ADP，美國ISM非制造業PMI，EIA原油庫存，OPEC+會議，美聯儲褐皮書

時間	國家	指標名稱	前值	預測值
08:30	澳大利亞	第四季度GDP季率(%)	3.3
09:45	中國	2月財新服務業PMI	52
15:30	瑞士	2月CPI年率(%)	-0.5
16:50	法國	2月Markit綜合PMI終值	45.2
16:55	德國	2月Markit服務業PMI終值	45.9
17:00	歐元區	2月Markit綜合PMI終值	48.1
17:30	英國	2月Markit服務業PMI終值	49.7
21:15	美國	2月ADP就業人數(萬)	17.4
23:00	美國	2月ISM非制造業PMI	58.7
23:30	美國	2月26日當周EIA原油庫存變動(萬桶)

待定 OPEC+委員會召開會議。
03:00 美聯儲公布經濟狀況褐皮書。

3月3日亞洲時段，投資者首先稍加留意澳大利亞四季度的GDP數據，該數據會給澳元短線走勢帶來指引。然後重點關注中國的2月財新服務業PMI數據，該數據將會給早間市場風險偏好情緒帶來明確的指引。

歐洲時段，投資者需要關注一系列的歐元區綜合PMI數據，同時也要關注英國PMI，不過由于這些PMI數據都是終值，因此數據對市場的影響就相對有限了。

交易原油的投資者還要密切關注OPEC+會議的最新消息。在去年3月的OPEC+會議上，由于意見分歧，沙特、俄羅斯最終開啓原油價格戰。考慮到目前成員國之間意見分歧以及油價所處高位，即便沒有新價格戰，新減産協議的達成也將會是一場激烈的博弈，4月起放寬減産限制將是大概率事件。

雖然近期油價上漲主要受美國德州暴雪帶來的原油減産所影響。但從中長期角度，本輪油價上行主要由需求預期複蘇所推動。自去年12月新冠疫苗上市以來，市場對于美國原油複蘇的預期正在提高，美國煉油廠商自去年12月開始一直在提高産量，此前過剩的原油庫存已經被消耗殆盡。與此同時，美國原油産量卻停滯不前。根據EIA的預測數據，明年美國的原油産量仍然將維持在1200萬桶/日。油價維持高位將獲得支撐。

對于OPEC+而言，較高的油價將使得成員間達成減産協議及履約的難度變大，OPEC+恢複産量處于非常微妙的狀態。在主要成員國之間，沙特一直需求更高的原油價格來維持政府支出。目前沙特執行著100萬/桶每日的單邊自願減産計劃以維持油價。而俄羅斯則不希望維持較高的油價。俄羅斯擔心減産支撐油價時間太長的話，會刺激美國頁岩油投資增加，從而使頁岩油增加全球供應，進而威脅OPEC+減産協議，因此俄羅斯主張縮減減産規模爭奪市場份額。

分析認爲，如果歐佩克+的減産再次刺激美國頁岩油的增長，而同時俄羅斯還有大量閑置産能的話，俄羅斯將認爲繼續減産是一次巨大的失敗，OPEC+ 3月會議將是一場戰鬥。

紐約時段，投資者應該重點關注美國小非農2月ADP數據的表現。目前，美國就業數據距離疫情前水平仍有近千萬崗位規模的差距。持續位于高位的失業金申請人數意味著數百萬美國人仍難以維持工作並支付賬單。失業數據令市場意外的另一方面因素來自于近期“疫苗分發帶領經濟快速複蘇”的邏輯遭遇挑戰，按照這一邏輯隨著美國疫情嚴重程度大幅下降，就業市場本應快速複蘇。

對于就業數據而言，潛在利好是可能刺激國會給出更高額的新一輪財政刺激。目前民主黨已經獲得了無需共和黨同意便可通過財政刺激的程序性認可，預期將在三月出台的新救濟政策將再度延長聯邦失業救濟項目，並將補充失業補助金從300美元/周提升至400美元。分析表示，目前就業市場恢複的狀態並不像1月份時那樣僵持，但也沒有體現出任何趨勢。相較于去年夏季解除經濟複蘇後初請數據快速下降，分析預期未來幾個月裏美國就業市場數據將呈現緩慢恢複的路徑。

除了ADP數據，投資者也要關注ISM非制造業PMI數據的表現，該數據以往也能給市場短線走勢帶來沖擊。另外，投資者也要關注晚間美聯儲褐皮書的情況，從該報告中，投資者也可以找到美國經濟未來複蘇前景的端倪。

接下來，交易原油的投資者重點關注EIA原油庫存數據給油價帶來的影響。近期美國遭受嚴寒天氣的影響，分析表示，嚴寒天氣可能導致原油庫存短暫下滑，但寒冷天氣過後，美國煉油廠産量逐步恢複，原油庫存還會逐步回升。如果本周庫存繼續減少，那麽這將繼續給油價帶來支撐。

3月4日周四關鍵詞：美國上周初請失業金，美國耐用品訂單和工廠訂單，OPEC+會議

時間	國家	指標名稱	前值	預測值
08:30	澳大利亞	1月商品及服務貿易帳(億澳元)	67.85
18:00	歐元區	1月零售銷售月率(%)	2
18:00	歐元區	1月失業率(%)	8.3
20:30	美國	2月挑戰者企業裁員人數(萬)	7.96
21:30	美國	截至2月27日當周初請失業金人數(萬)
23:00	美國	1月耐用品訂單月率終值(%)
23:00	美國	1月工廠訂單月率(%)	1.1

待定 OPEC+舉行聯合部長級監督委員會(JMMC)會議。
待定 14屆OPEC成員國及非成員國部長會議

3月4日亞洲時段，交易澳元的投資者稍加留意澳大利亞的商品和服務貿易帳數據，然後重點關注中國市場表現。

歐洲時段，投資者稍加留意歐元區1月零售銷售月率和失業率數據。然後交易原油的投資者繼續重點關注OPEC+會議的情況。

紐約時段，投資者重點關注美國公布的一系列經濟數據，其中包括上周初請失業金數據和12月工業訂單，耐用品訂單。當然市場似乎更看重初請失業金數據的表現，因爲該數據可以對周五的非農就業報告提供一些指引。

3月5日周五關鍵詞：美國2月非農就業報告

時間	國家	指標名稱	前值	預測值
15:45	法國	1月貿易帳(億歐元)	-33.92
21:30	美國	2月非農就業人口變動季調後(萬)	4.9	10.5
21:30	美國	2月失業率(%)	6.3	6.7
21:30	美國	2月平均每小時工資年率(%)	5.4	5
21:30	加拿大	1月貿易帳(億加元)	-16.65
21:30	美國	1月貿易帳(億美元)	-666
23:00	加拿大	2月IVEY季調後PMI	48.4
01:00	美國	截至3月5日當周總鑽井總數(口)

3月5日亞洲時段，投資者重點關注中國市場表現。

歐洲時段，投資者稍加留意法國的經濟數據即可。不夠料該時段市場波動有限，投資者都在等待晚間美國就業數據。

紐約時段，市場迎來本周行情走勢的盛宴。美國方面，將會公布2月份的非農就業報告。

近期，美國公布的一系列數據顯示，在新冠肺炎疫情陰影的籠罩下，經濟顯現出了亮色，複蘇仍存在動能，但就業和通脹問題成爲短中期難以解決的隱憂，決策者們在權衡之下，仍將維持刺激措施支持經濟獲得充分複蘇。

近來美國的經濟數據普遍好于預期。美國公布的零售數據、通脹數據、工業産出數據都好于市場預期，失業率數據也有所改善，美國經濟出現一抹亮色。剔除機動車、汽油、建築材料和食品服務後，與消費者支出關系緊密的核心零售銷售在1月同比增長11.8%，創史上最大的核心零售銷售同比增幅。美國制造業保持了從疫情中恢複的勢頭，産量增長超過預期。美聯儲公布的制造業數據顯示，産出連續第九個月增長。與此同時，美國1月最終需求生産者物價指數（PPI）較前月上升1.3%，高于預期的0.4%，爲2009年以來最大增幅。

此外，近期美國單日新增新冠感染病例數出現顯著下降趨勢。但是美國的就業通脹隱憂難消。盡管最新公布的經濟數據有所改善，但美國經濟存在的問題仍十分明顯，其中就業問題尤爲突出，短期內，通脹問題也引發關注。報告稱，2021年或迎來新一批破産潮，美國今年估計將有至多1萬家零售店關閉，較2020年增加14%。失業高企引發消費者悲觀情緒，加劇貧富不均帶來的問題。調查顯示，2月初消費者信心指數是自去年8月份以來最低，顯示美國人對未來的商業環境更加悲觀。盡管聯邦政府承諾在未來幾個月將出台更多刺激措施，但年收入低于7.5萬美元的美國家庭對自己的金融前景感到尤其悲觀。

調查顯示，基于拜登政府的刺激措施，預計美國經濟將在一年內恢複到疫情前的水平，但失業率可能需要一年多時間才能降至2020年初的水平。

美國財政部長耶倫也表示，如果沒有足夠的支持，美國勞動力市場可能要到2025年才能複蘇。如果出台足夠強勁的刺激方案，則有望在2022年恢複充分就業。美聯儲主席鮑威爾同樣認爲，美國勞動力市場距離恢複強勁仍有很長的路要走，需要短期政策和長期投資的持續支持。

目前，一些機構已經在評估美國經濟複蘇前景。一些分析人士認爲，美國經濟複蘇的高峰期在2021年2季度至4季度，在美國經濟近期略有反彈後，從趨勢上看，金融方面的寬松政策還在延續，美聯儲在金融方面的刺激不會快速退出。

高盛公司的模型顯示，美國經濟複蘇的高峰期出現在2021年的2季度。高盛當地時間17日發布預測報告預計，美國GDP在2021年全年的增速將達到7%高位，這超出了之前所有觀察機構的預估。這一預測基于的假設是，到5月份爲止，將有超過50%的美國人口完成疫苗接種，令經濟徹底擺脫疫情的困擾，釋放出被壓抑的全部能量。高盛同時指出，在疫情消退的同時，美國政府與美聯儲的積極財政與貨幣政策將對經濟增長大有裨益。當前仍需要擔心的可能拖累美國經濟前景的因素是美國聯邦政府寬松支出力度不足的可能性，以及市場利率上升對于樓市表現的拖累。

3月6日-3月7日周六和周日：無重要經濟數據和事件