高于預期的美國 CPI 美聯儲在兩周內加息 100 個基點的強烈預期正在推動美元走高。它躍升至近 139.40 日元,歐元從昨天的高點下跌了 1 美分以上(盡管保持在平價之上)。即使有有利的經濟消息,例如澳大利亞強勁的就業報告,也未能削弱美元。亞太地區大部分大型交易所上漲。香港是一個明顯的例外,新加坡和菲律賓的股票在出人意料的緊縮之後下跌。歐洲斯托克 600 指數延續昨天 1% 的跌勢,在早盤尾盤成交量下跌約 0.8%。標准普爾和納斯達克期貨交易走低。他們在本周的前三個會議中下跌。
美國 10 年期國債收益率高出幾個基點,約爲 2.96%。歐洲基准收益率上漲 8-18 個基點,意大利債券受到政治擔憂的打擊。但更普遍的外圍溢價正在擴大。金子在從昨天的 1750 美元附近回落之後,正在回到低點。8 月 WTI 交易價格處于三個月來的最低水平,接近 93.40 美元。上周,美國汽油價格上漲導致需求下滑至每天約 800 萬桶。經季節性調整後,這是自 1990 年代中期以來的最低水平。在昨天飙升 8.5% 之後,美國天然氣價格今天下跌了 1.2% 左右。在過去兩個交易日上漲 10% 之後,歐洲基准指數今天下跌 2.5%。繼昨天上漲 3.6% 後來,今天鐵礦石價格暴跌 8%。9 月期銅錢回吐了昨天 1% 的漲幅,再加上一些漲幅。周一至周二下跌超過 6.5%。最後,九月小麥正試圖結束連續三天的下跌。它接近五個月的低點。
亞太地區
澳大利亞遠強于預期的就業報告以及中國正在考慮解除其近兩年的煤炭禁令的消息未能提振澳元。在過去兩個交易日小幅走高之後,澳元在昨天的區間內小幅走低。澳大利亞上個月創造了 8.84 萬個工作崗位,幾乎是彭博調查中值預測的三倍,其中近 5.3 萬個是全職職位。參與率升至 66.8%,創曆史新高,失業率從 3.9% 下降至 3.5%。
隨著病例激增,東京市醫院已將其 Covid 警報提升至最高級別。據報道,7 月 1 日東京的感染人數約爲 3500 人。昨天,它達到了 17000 人左右。另外,上周賣出創紀錄數量的日本政府債券的外國投資者大舉回歸。財務省的數據顯示,外國投資者上周購買了 2.07 萬億日元(約合 150 億美元),是自 2005 年時間序列開始以來的第二高。5 月份工業産出(環比)令人震驚的收縮 7.2% 得到了修正下降 7.5%。容量使用下降了驚人的 9.2%。家庭支出的疲軟和這種顯著的疲軟警告日本從第一季度的收縮中複蘇停滯不前。
今天亞洲央行有兩次出人意料的舉動。首先,新加坡金融管理局允許新加坡元升值,從而發出收緊貨幣政策的信號。彙率是貨幣政策的主要渠道。盡管經濟在第二季度似乎停滯不前,但通脹正在上升,MAS 將通脹預測從 4.5%-5.5% 上調至 5%-6%。其次,菲律賓央行在一次臨時會議上宣布將主要借款利率上調 75 個基點至 3.25%。在上個月加息之後,央行直到 8 月 18 日才開會。美元兌比索小幅下滑,當日下跌約 0.2%。
美元已躍升至 139.40 日元附近。有近 15 億美元的期權,價格爲 139 日元,今天到期,隨著美元上漲,這可能刺激了更多的美元買盤。下一個目標是 140 日元,但狂熱的買盤似乎暫時已經枯竭。低于 139 日元,支撐位在 eJPY138.60 區域。美國耶倫和日本鈴木本周早些時候的聲明淡化了實質性幹預的可能性。澳元正處于低谷。昨天試圖在 0.6800 美元上方重新出現的嘗試迎來了新的抛售。它守在周二創下的一周低點 0.6710 美元附近。由于美元過于強勢,人民幣跌至一個月來的最低水平。美元升至近 6.75 元人民幣。自 6 月 14 日短暫升穿 6.76 元人民幣以來,它從未出現過這種情況。年內高點在 5 月中旬接近 6.8125 元人民幣。中國人民銀行將美元固定在預期附近(人民幣 6.7265 元兌人民幣 6.7267 元。中國人民銀行表示有大量流動性和隔夜利率跌至 18 個月低點。
歐洲
保守黨正在挑選約翰遜的替代者。經過昨天的投票,剩下八名候選人。Sunak 以 88 票獲得最多選票,其次是 Mordaunt 以 67 票和 Truss 以 50 票領先。今天再投票將淘汰其他人。被淘汰或退出的候選人的支持者爭相拉攏。在 7 月 21 日夏季休會前,黨派投票將其降至兩名候選人後,大約 175,000 名普通成員將投票支持該黨的新領導人和總理將于 9 月 5 日宣布。YouGov 的一項民意調查顯示,在保守黨中成員,蘇納克將在與 Mordaunt 或 Truss 的對峙中失敗。
盡管人們擔心意大利應對高利率和北部熱浪的能力,但如今威脅它的是老式政治。前總理孔特抱怨聯合政府沒有聽取五星級運動的意見,威脅要抵制信任投票(針對一項援助法案)。現任總理德拉吉威脅說,如果孔特兌現他的威脅,他將辭職。由于意大利股票和債券表現不佳,政治局勢緊張。
美國財政部副部長阿德耶莫表示,俄羅斯石油價格上限的設計將非常有吸引力,以至于“各國有自然的動機加入這個聯盟”。美國沒有禁止保險公司承保任何運載俄羅斯石油的油輪,而是支持將上限設定爲略高于俄羅斯的生産成本。禁止保險公司但不限制俄羅斯石油價格可能會導致油價飙升. 這個想法是,例如,如果印度和中國繼續購買俄羅斯石油,如果該提議得到實施,他們可能也會要求更低的價格。Adeyemo 說,現在沒有設想對不遵守上限的國家使用二級制裁。二級制裁對那些受到制裁的人來說尤其可惡,因爲它通常看起來像治外法權——美國法律在美國以外的地方適用。
歐元仍停留在平價附近。在昨天小幅和短暫跌破平價後,歐元反彈至略高于 1.0120 美元。然而,上漲提供了一個新的賣出機會,今天它回到了 1.0005 美元附近的低點。雖然歐元被固定在低點附近,但英鎊也是如此。本周的兩年低點在周二創下,略高于 1.1805 美元。昨天,它在 1.1965 美元附近創下高位。今天,它一直被限制在 1.19 美元以下,今天到目前爲止,它一直保持在 1.1820 美元上方,已經達成了今天到期的近 6.2 億英鎊的期權。
美國
美國整體通脹連續第四個月意外上行。盡管標題中 9.1% 的漲幅低于周二傳聞的兩位數印刷品,但這是過去四個月中的第三個月,月漲幅超過 1.0%。市場總結了兩件事,盡管大多數觀察者只關注其中一件事。首先,在昨天收盤時,聯邦基金期貨定價本月晚些時候加息 100 個基點的可能性爲 60%,而不是 75 個基點。其次,市場得出的結論是,美聯儲在短期內越激進,就越有可能“破局”而不得不扭轉局面。2023 年 12 月聯邦基金期貨合約的隱含收益率比 2022 年 12 月合約低 65 個基點。這是對 50 個基點降息和 75 個基點的 60% 可能性的完全信心。今天’ 與昨天的CPI相比,PPI相形見绌。最近幾周每周申領失業救濟金人數適度增加,而持續申領失業救濟金人數仍接近低谷,但幾乎沒有引起關注,特別是考慮到上周的增幅超過預期非農就業人數。
昨天公布了美國 6 月份的預算余額。財政政策沒有得到我們認爲應有的關注。財政政策正在積極收緊。考慮到今年前六個月,美國的缺口約爲 1375 億美元。2021年前六個月,赤字接近1.67萬億美元。彭博最新調查的中值預測顯示,美國預算赤字占 GDP 的比重將從去年的 10.8% 降至今年的 4.5%。這似乎是半個多世紀以來最大的百分比下降。
加拿大央行成爲第一個加息 100 個基點的高收入國家。現在的目標利率爲 2.50%。麥克勒姆州長解釋說,加息是提前進行的,以增加軟土地的機會,這變得越來越困難。加拿大央行將今年的 GDP 預期從 4.2% 下調至 3.5%,明年從 3.2% 下調至 1.8%。他說,需要采取強有力的行動來避免工資價格螺旋上升。Macklem 似乎暗示加息並不意味著更高的終端利率。市場一直傾向于在 3.50% 左右達到峰值,現在接近 3.75%。掉期市場定價在 9 月 7 日的下一次會議上加息 75% 的可能性約爲 88%。我們不相信加拿大央行的舉措對美聯儲施壓加息 100 個基點的說法。鑒于美聯儲對 6 月 CPI 報告的反應函數和初始條件,即
美元兌加元在 1.3075 加元附近創下本周新高。今年的高點于 7 月 5 日設定在 CAD1.3085 附近,這是布林帶上軌所在的位置。令人信服的突破 CAD1.3100 加強了美元的中期技術前景,可能瞄准 CAD1.33-CAD1.34 區域。昨天,美元在四個月內首次接近 MXN21.00。它在 MXN20.73 附近收盤,但今天又回升並交易至近 MXN20.89。3 月初創下的年度高點在 MXN21.4675 附近。上布林帶略低于 MXN20.9450。