作者：李萬民 吳華真

來源：獨角金融

螞蟻金服新一輪融資塵埃落定，上市的資本盛宴已不遠。

6月8日，螞蟻金服對外宣布新一輪融資，融資總金額140億美元，估值已達1500億美元。至于本輪融資是否是Pre-IPO融資，螞蟻金服對獨角金融表示，“我們目前專注于完成此次交易，用籌集的資金助力公司進一步的業務發展。”

雖然沒有明確表示此輪融資是否是Pre-IPO融資，但不論是從發展規模還是融資規模來看，螞蟻金服離上市也不遠了，尤其從這次大量海外資本的進入，也可以看出，對于螞蟻金服上市這場資本盛宴，各方期待已久。

海外資本的入局

據悉，此輪融資除原有股東繼續跟投外，還包括新加坡政府投資公司、馬來西亞國庫控股（下稱“國庫控股”）、華平投資、加拿大養老基金投資公司、銀湖投資、淡馬錫、泛大西洋資本集團、T. Rowe Price 旗下基金、凱雷投資集團、Janchor Partners、Discovery Capital Management以及Baillie Gifford等全球頂尖資本成爲新增的戰略投資者。

這些國際資本的來頭可都不小，簡單了解一下。

新加坡政府投資公司與淡馬錫，同爲新加坡兩大主權投資基金。前者成立于1981年，是新加坡最大的國際投資機構，主要負責投資並管理新加坡政府的海外資産，成立之初曾由新加坡開國元首李光耀親自擔任主席。後者成立于1974年，號稱“新加坡國資委”，最初的成立目的是爲財政部和內閣收集國有企業的經營狀況信息，截至2017年3月31日，淡馬錫擁有2750億新元（1770億美元）的投資組合，主要集中在新加坡和亞洲其他地區。

國庫控股，是馬來西亞主權財富基金，成立于1993年，主要爲馬來西亞政府管理商業資産並實施戰略投資。國庫控股擁有分布于5個國家的50余家公司的股權，價值達1萬億美元。此前通過對阿裏巴巴的上市前投資，國庫控股獲得回報逾10億美元。

華平投資、銀湖投資、泛大西洋資本集團、凱雷投資集團、T.Rowe Price、Discovery Capital Management，這些都是美國著名的幾家投資機構。

其中，華平投資成立于1966年，是進入中國最早的全球私募投資集團之一，曾經投資過國美電器、哈藥集團（600664.SH）、彙源果汁（1886.HK）、七天連鎖酒店、紅星美凱龍（1528.HK）、中國華融（2799.HK）等公司。

銀湖投資，專注于杠杆收購和成長資本投資，技術及相關産業，自1999年成立以來，投資過希捷科技、湯姆遜公司等高科技公司，曾于2010年3月聯合華平投資以34億美元收購金融市場數據提供商IDC，成爲當年最大的杠杆收購。

泛大西洋資本集團成立于1980年，自1999年以來一直活躍于亞洲，截至2016年12月31日，在中國投資的資本達18億美元，在印度和亞太地區投資的資本則達到20億美元。Facebook（FB.O）、Uber、美團、阿裏巴巴（1688.HK）都曾獲得過其投資。

凱雷投資集團，成立于1987年，總部位于華盛頓，有“總統俱樂部”之稱，擁有深厚的政治資源，也是世界上最大的私人股權投資和另類投資公司之一。

加拿大養老基金投資公司，創立于1966年，是加拿大退休金計劃的專業基金公司，位列全球十大公共退休基金，其80%以上的投資在海外(加拿大以外)，對證券、債券、私募、房地産、基礎設施等多種類型的全球資産進行長期投資。其CEO馬勤在去年11月接受媒體采訪時曾表示，目前爲止在中國回報最好的項目投資是阿裏巴巴。

Baillie Gifford，是英國一家老牌資産管理公司，距今已有100多年的曆史，目前管理資産規模達1450億美元，主要投資尖端科技公司，在業界有非常高的聲譽。

最後，還有一家叫做Janchor Partners的公司，是由Children’s Investment Fund（兒童投資基金）前亞洲主管何志安于2009年于香港成立的一家對沖基金，據近期公開報道顯示，其管理資産規模約40億美元。今年4月份，有投資者因阿裏巴巴利潤增長出現停滯迹象而對其未來發展懷疑時，何志安還發聲表示，阿裏巴巴的發展遠未達到頂峰，可能會在不到10年的時間裏成爲一家萬億美元的公司。

分析下來，螞蟻金服這新一輪的融資主要都是些牛掰的海外資本，然而，螞蟻金服在國內的股東也不可小觑。在前兩輪的融資中，螞蟻金服引入了不少國資大咖。

2015年7月，螞蟻金服完成A輪融資，總額接近18.5億美元，由全國社會保障基金理事會、國開金融、太平洋人壽等機構參投。2016年4月，螞蟻金服獲得超過45億美元的B輪融資，由建行旗下中投海外和建信信托、中國人壽、中郵集團等機構參投。

​值得注意的是，螞蟻金服這一輪融資爲什麽引入這麽多海外資本？猶記得，2018年2月2日，阿裏巴巴入股螞蟻金服並獲得33%的股權之時，彼時還是螞蟻金服CEO的井賢棟就表示，“這將幫助我們更好地把螞蟻金服打造成一家中國的國民企業。”

現在，這麽多外資股東進入，螞蟻金服成爲“一家中國國民企業”的夢想還有多遠？

上市之路還遠嗎？

獨角金融發現，螞蟻金服引入這麽多海外資本，或許與其拓展全球化市場有關。

本輪融資的作用，螞蟻金服方面表示，將主要用于支付寶的全球化拓展，自主科研投入和全球頂尖人才的招募，也將用于培育新興市場的本地科技人才。

早在今年4月份，馬雲就發了一份內部信，宣布彭蕾卸任螞蟻金服董事長，專注全球化發展，將通過東南亞電商網站Lazada參與全球化業務。

2016年，阿裏巴巴10億美元收購了有“東南亞的亞馬遜”之稱的Lazada的控股權，而後于2017年4月，螞蟻金服就宣布與Lazada旗下在線支付平台helloPay合並，helloPay運營的每個國家將以Alipay的名義推出，包括新加坡、馬來西亞、印尼和菲律賓。

螞蟻金服布局全球化較早，而且有速度加快的趨勢。2014年開始，螞蟻金服就選擇出海，投資了新加坡移動安全和加密技術公司v-key；2015年就投資了印度最大移動支付和商務平台Paytm；2016年11月戰略投資泰國支付企業AscendMoney；2017年2月注資菲律賓數字金融公司Mynt，占重大非控股股權。兩個月後，與印尼傳媒集團Emtek集團成立一家合資支付公司。

截至目前，螞蟻金服已經在東南亞地區包括印度、巴基斯坦、孟加拉國、泰國、菲律賓、印度尼西亞、馬來西亞、新加坡等國家，攜手當地合作夥伴打造了9個本地手機錢包。

螞蟻金服在海外市場動作頻繁，一路攻城略地，其全球化的野心可窺一斑。此番引入這麽多國際的投資機構，而且東南亞資方占多數，也在情理之中。

本輪融資是否Pre-IPO融資目前還不得而知，但是關于螞蟻金服可能在A+H同時上市的消息甚囂塵上。

值得一提的是，據此前澎湃新聞援引投行人士消息,螞蟻金服並不在支持新經濟企業上市計劃（即獨角獸“上市快速通道”）的名單中,這次的政策並不支持金融類企業。而且，本次螞蟻金服的投資者，12家來自海外，依照目前的A股上市規則，恐怕難度不小。

由此判斷，螞蟻金服赴港上市是不錯的選擇。

針對這一問題，獨角金融聯系了螞蟻金服方面，對方表示，“目前沒有IPO的計劃或時間表，針對市場傳聞我們不作評論。”

著名經濟學家宋清輝向獨角金融分析稱，“此前馬雲公開表示青睐香港上市，可以看出螞蟻金融在港股上市其實早有打算。港股上市對螞蟻金服而言也是個好的選擇，能夠彌補上內地上市的市場效率。”

目前來看，港股市場上不乏互聯網金融企業，比如凡普金科、51信用卡已經在港交所披露招股書，而彙付天下（1806.HK）、維信金科（2003.HK）已經在港交所進行了公開發售，即將挂牌上市，前有“開路者”，螞蟻金服登陸港股也有迹可循。

再加上螞蟻金服本輪融資的股東中也有香港本地的公司Janchor Partners，更熟悉香港資本市場規則，“成了一家人”，對其上市也會更有幫助。

你覺得螞蟻金服會選擇哪裏上市呢？爲什麽？歡迎來評論區聊一聊。