奧佳轉債基本信息：

1、債券評級：AA，無擔保 (評級中)。

2、發行規模：12 億 ( 中規模 )

3、轉債占市值比重：18.4% (高)

4、到期贖回價：108 元 (本息共115.3)

5、轉股價下調：30天/15天/85%; ( 難 )

6、強制贖回：30天/15天/130% (適中)

7、回售條款：2年/30天/70% (適中)

8、每年票面利率：0.4%、0.6%、1%、1.5%、1.8%、2%

9、有無網下申購：無;

10、當前轉股價值：106.52元

正股行情基本面：

1、奧佳華是目前全國領先的按摩器材生産制造服務商。主要致力于按摩器具産品研發、生産及銷售。公司擁有同行業最大的研發團隊，具備同行業領先的可靠性強化試驗技術、加速壽命試驗技術和高應力篩選技術等測試平台；與北美、歐洲、東亞和東南亞地區領先健康産品品牌商 HOMEDICS、ATEX、OGAWA、HOT、OSIM、CASADA、OTO 等保持長期合作關系。

2、募集資金擬用于項目：（1）、廈門奧佳華智能健康設備工業 4.0 項目，項目擬投入募集資金 7.5 億元，建設期 2 年。（2）、漳州奧佳華智能健康産業園區，項目擬投入募集資金 4.5 億元，建設期 2 年。

3、目前PE值 ：19.36，PB：2 ( 處于同行業適中水平)

4、股息率：0.86 %( 分紅率 ：12.79%)

5、淨資産收益率近十年收益圖：

6、資産負債率： 44.80%( 適中 )。

申購建議：參與申購

1、參考值：（謹慎申購-參與申購-積極申購）

2、奧佳華是國內保健按摩器械行業産業鏈較完整、技術研發實力雄厚的國際化保健按摩器械産業集團。截至 2019H1 公司旗下共有 7 大自有品牌、三大核心市場、行業唯一的國家級企業技術中心，是全球較大的保健按摩器械專業生産基地，國外收入占比超過 70%。

3、奧佳華雖估值目前處于價值低估期，但行業市場有限，沒什麽亮點。

4、公司 2019 年業績快報顯示當年實現營業收入/歸母淨利潤 53.12/3.21 億元，同比下滑 2.49%/27.01%，扣非歸母淨利潤降幅由截至 19Q3 的 0.01%擴大至 9.31%，這指向經營情況暫時沒有明顯好轉

風險提示

股市近期波動大，離上市還有一段時間。