本周，印巴蝗災消息擾動國內期貨市場，鄭棉期貨再現大幅波動，棉紡企業複工情況有所好轉，中下遊産品陸續開始報價，但目前整體開工進度仍難言樂觀，繼續關注疫情後期下遊需求恢複情況。
一、鄭棉期貨波動加大 國內現貨小幅上漲
在印巴蝗災消息擾動下，鄭棉期貨于周一漲停。隨後，印度政府表示蝗災已基本得到控制，鄭棉基本回吐部分漲幅，進入窄幅震蕩。國內棉花現貨穩中有升，內外棉價差基本維持穩定。2月17日-2月21日，鄭州棉花期貨主力合約結算價13300元/噸，較前周上漲310元/噸，漲幅2.4%；代表內地標准級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價13435元/噸，較前周上漲57元/噸，漲幅0.4%。紐約棉花期貨主力合約結算價69美分/磅，較前周上漲0.59美分/磅，漲幅0.9%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數（M）均價76.80美分/磅，較前周上漲0.41美分/磅，漲幅0.5%，折人民幣進口成本13232元/噸（按1%關稅計算，含港雜和運費），較前周上漲68元/噸，漲幅0.5%，價差較前周縮小12元/噸。
本周，儲備棉競買最高限價爲13672元/噸。隨著國內棉價有所上漲，涉棉企業觀望心理增強，中央儲備棉輪入競買沒有成交。
據國家棉花市場監測系統測算，截至2月21日，全國累計交售籽棉折皮棉577.8萬噸，同比減少13.6萬噸；累計加工皮棉571.9萬噸，同比減少8.5萬噸，加工率近99%；累計銷售皮棉283.8萬噸，同比增加27.1萬噸，銷售率49.6%。
二、進口棉紗價格穩定 滌綸短纖跌幅明顯
隨著沿海地區紡織企業複工人數增加，進口棉紗詢價活躍度較前期提高，市場信心有所恢複。保稅區清關外紗報價變動不大，常規外紗低于國産紗77元/噸；聚酯生産企業庫存高企令滌綸短纖價格承壓，滌綸短纖價格下跌146元/噸至6548元/噸。
三、中國啓動美棉關稅排除 政策發力支持産業恢複
本周，國務院關稅稅則委員會發布公告，開展對美加征關稅商品的市場化采購排除工作，其中棉花和棉紗被列入申請排除商品清單；國常會決定階段性減免企業社保並緩繳公積金；央行小幅調減貸款市場報價利率（LPR）。國內宏觀政策支持有利于企業從疫情中恢複生産。
四、後市展望
本周，國家陸續出台文件要求恢複正常生産，各地棉紡企業複工率有所提高，但疫情防控期間員工流動受限，企業開機形勢仍不樂觀，江蘇等地紡織企業備工占多數，但實際開工尚未過半，已開工企業新增訂單稀少。預計在企業未全面推進複工之前，國內棉價走勢仍難擺脫區間震蕩。與此同時，需密切關注疫情在國外的蔓延趨勢以及美元指數再度走強對全球棉價的負面影響。
