開年以來，人民幣兌美元迅速升值，截至2月20日收盤，在岸人民幣兌美元持續拉升，日內漲439點，收盤價爲6.7236，創兩個月以來新高，離岸人民幣兌美元也逼近6.72關口，走強趨勢明顯。

人民幣的做空者離場，機構紛紛上調人民幣預期

在這樣的勢頭下，做空人民幣的資金也迅速下跌，做空者一夜之間離開市場。據彭博社報道，上周以來美元兌人民幣的遠期點貼水程度進一步加深，意味著市場上人民幣資金寬裕，拆出意願強烈而借入需求低迷。

不僅是投資者，全球多家銀行也看到了人民幣的強勁複蘇。美銀美林駐新加坡主管在報告中稱，將今年一季度末人民幣兌美元的預測由7.05元調升至6.85元。高盛也分別上調未來3個月、6個月和12個月的人民幣兌美元彙率預期至6.80元、6.80元和6.70元。

據彭博統計36家機構對在岸人民幣未來一年走勢的預測顯示，一季度末人民幣兌美元的預測中值從去年底的6.94調升至6.8，而對2019年末的預測中值則由去年底的6.83上修至6.7。

可以見得，人民幣已經頂住了壓力，去年下半年，人民幣的跌幅一度超過5%，而到了今年，人民幣已經上漲約3.5％，彙率逐漸走向穩定，分析人士表示，資金流入預期及美元走勢的不確定性，讓人民幣空頭頭寸面臨盯市虧損風險，做空人民幣者付出慘重代價！

高盛建議美元做空，新興市場貨幣普遍上漲

除了人民幣之外，新興市場貨幣也在經曆了去年年底的頹勢後強勁反彈，MSCI新興市場貨幣指數觸及7個月新高。截至1月底，泰铢、印尼盧比、墨西哥比索分別上漲4.2%、3.0%、3.0%。

伴隨著貨幣的升值，資金似乎也瞬間轉了向，紛紛湧入新興市場。美銀美林的調查顯示，本月做多新興市場的資産曆史首次超越美元，成爲全球最熱投資項目。摩根士丹利資本國際新興市場股票指數自今年年初以來漲超7％，貨幣當量上漲1.3％，彭博巴克萊新興市場美元總回報指數在此期間上漲約3.5％。

據分析，投資機構之所以在今年做多新興市場，主要是美國貨幣政策收緊造成的。今年以來，美聯儲在加息和縮表方面表現出了強烈的鴿派色彩，導致美元指數下跌。其在加息和縮表兩個貨幣政策收緊操作上都表現出了較爲強烈的”鴿派”色彩，美元指數連續多日下跌。

市場上做空美元的資金也不在少數，1月初，高盛就建議做空美元，認爲美元將重新下跌，資産管理公司Amundi和愛馬仕投資管理公司也認爲，美國當前經濟前景低迷，是投資新興國家市場的好機會。