一個多月的時間裏，股價就下跌近50%，雖然赴新加坡上市在即，也沒能阻擋蔚來（09866.HK）的股價下跌。
5月12日，蔚來H股盤中大跌9.64%，逼近100港元大關，創下H股IPO以來的新低。而就在一天前的5月11日，該公司披露，其股票計劃于5月20日在新加坡交易所再次上市，但這並未提振其股價。
今年以來，造車新勢力的日子並不好過，蔚來在也不例外。今年一季度，該公司銷量環比增速不理想，4月銷量因爲疫情明顯下滑，換電模式遭遇全新挑戰，這讓市場對蔚來前景産生擔憂。此外，在電動車滲透率達到20%的階段，造車新勢力依然難以實現盈利，而隨著未來經濟環境變化，該公司盈利能否改善，也讓市場産生疑慮。
增長困局之際赴新加坡上市
5月4日，美國證券交易委員會（SEC）官網顯示，將小鵬汽車（09868.HK）、蔚來等88家中概股加入“預摘牌名單”。此前，理想汽車（02015.HK）已于4月21日被列入該名單中。
5月11日，蔚來宣布預期其A類普通股將于2022年5月20日于新加坡交易所證券交易有限公司主板上市及開始交易。
蔚來汽車4月僅交付了5074輛新車，環比下降49.2%。蔚來曾在4月9日宣布暫停整車生産，雖然後續恢複了生産，但對其交付同樣造成了較大的影響。
蔚來于2022年第一季度交付25768輛汽車，寫下新季度記錄，同比增長28.5%。然而環比增速只有1.33%。于2021年第四季度的汽車交付量達25034輛，較2021年第三季度環比增長2.4%。
可見蔚來已經連續兩個季度環比近乎零增長，連續三個季度的交付量都在25000輛左右。
民生證券策略分析師牟一淩表示，部分新興産品的滲透率達到一定程度後，宏觀變量下行對其存量部分的影響更大，其中以新能源車爲例，汽車銷量與居民收入等宏觀變量相關，當下新能源車的滲透率已經超過20%，滲透率即使繼續快速提升，存量部分受經濟周期波動的影響也會更大。
換電模式是蔚來的“殺手锏”，但這也造成了高昂的運營成本，蔚來旗下大部分産品售價超過40萬元，即便如此該公司依然面臨著每賣一輛車，虧損接近五萬元的尴尬局面；2022年隨著電池價格上漲，蔚來虧損會不會擴大依然是未知數，目前蔚來依然沒公布一季度詳細業績。
賣一輛車虧損近5萬
披露數據顯示，2021年，蔚來交付新車91429輛汽車，全年經營虧損爲44.963億元（7.056億美元），較上一年度下降2.4%。據此測算，蔚來平均賣一輛車，産生的經營虧損就接近5萬元。
扣除股權激勵費用之後，蔚來的虧損額同樣不小。2021年，該公司經調整經營虧損(非公認會計准則)爲34.862億元（5.471億美元），同比下降21.1%；全年淨虧損則爲40.169億元（6.303億美元），同比下降24.3%。扣除股權激勵費用的經調整淨虧損(非公認會計准則) 則爲爲30.068億元（4.718億美元），較上一年度下降41.2%。
除了虧損，蔚來還面臨著成本上升、銷量增速放緩的雙重壓力。蔚來稱，該公司許多現有及潛在競爭對手（特別是國際競爭對手），擁有更多財務、技術、制造、營銷及其他資源。鑒于對替代燃料汽車的需求增加和監管部門的推動，以及全球汽車行業的全球化和整合不斷深入，預計未來行業競爭將會加劇。
作爲蔚來主要供應商之一的甯德時代，已經全面開啓了換電業務。
4月18日，甯德時代EVOGO換電服務在廈門正式啓動，首批啓動服務的4座快換站分布于思明區、湖裏區和海滄區。預計到今年年底，甯德時代將會在廈門完成30座快換站的投建。蔚來招股書當中稱，所有電池均來自甯德時代。
對蔚來來說，甯德時代的換電服務，到底會對其産生怎樣的影響？目前仍是未知數。