勝科工業股價昨天一度高漲5.4%至3.51元的盤中高點,之後稍微回軟,全日上升4.5%至3.48元。
在2016年至2020年之間,集團每年從SEIL第一座超臨界燃煤發電廠取得約4900萬元的盈利。
至于第二座超臨界燃煤發電廠則因爲少了長期購電協議,在同一時期每年蒙受5600萬元的虧損。
分析師:脫售行動將推動集團向綠色轉型
相比之下,在2019年至2021年之間,集團每年從SEIL兩座超臨界燃煤發電廠僅取得約4000萬元的盈利。
勝科工業股價星期二(9月6日)一度高漲5.4%至3.51元的盤中高點,之後稍微回軟,全日上升4.5%至3.48元。
在2021年和2022年上半年,這兩座發電廠分別取得5200萬元和1億零200萬元的盈利。
勝科工業(Sembcorp Industries)加速綠色轉型,以1170億印度盧比(約21億新元)全面脫售獨資子公司勝科能源印度(Sembcorp Energy India Limited,簡稱SEIL)的做法受到投資者和分析師看好,帶動股價顯著上揚,創下四年半來的高點。
SEIL是印度最大的獨立發電商之一,經營兩座超臨界燃煤發電廠,總容量爲2.6吉瓦。
輝立證券研究部高級投資分析師蔡棟梁接受《聯合早報》訪問時說,SEIL的售價公允。根據市場售價,每吉瓦電力爲7億5000萬元,而SEIL的售價相當于每吉瓦8億元。
林秀琪把勝科工業的目標價從3.80元上調至4.78元,而蔡棟梁則表示還在評估當中。
她說,經營可再生能源業務的公司本益比爲28倍。由于勝科工業是新加坡唯一的可再生能源企業的代表,若該集團能夠成功脫碳,將可獲得估值溢價。
蔡棟梁指出,脫售行動將推動集團向綠色轉型,以及加強勝科工業的資産負債表,讓集團能夠把收益重新投資于新的增長資産,以及在未來繼續追尋綠色能源組合。
她說,今年以來,勝科工業的表現優于大盤約70%,但由于集團的脫碳計劃,這只股還有上行空間。
銀河—聯昌(CGS-CIMB)證券分析師林秀琪指出,脫售SEIL並不會對勝科工業的盈利造成太大影響,而根據買方在未來15年以遞延支付票據(deferred payment note)支付買價的融資安排,假設年利率平均爲8%,集團每年可取得約1億5000萬元的現金流。
除去代表傳統能源盈利的SEIL,她對勝科工業的估值,意味著該股在2023年的本益比預料爲12倍,比預估本益比爲14倍的區域同行低10%。