編者按：近十年來，中國資本市場改革發展碩果累累。珍視成就，凝聚智慧，砥砺前行，仍是未來發展之要。本報爲此推出“對話金融家”特別報道，展現業界領軍人物的踐行與思索，爲資本市場未來發展建言獻策。
本期對話的金融家系興業證券黨委書記、董事長楊華輝。
證券時報記者 孫翔峰
興業證券是近幾年綜合實力發展最快的券商之一，掌舵這樣一家證券公司，除了需要對行業趨勢與國家戰略具備清晰的認知，同時也需要對公司自身發展有科學的規劃。近日，興業證券黨委書記、董事長楊華輝接受證券時報記者專訪，就這些相關問題暢談了實踐經驗，並分享了自己的思考。
證券業高速發展這十年
證券時報記者：在您看來，中國證券行業過去十年取得了哪些成就？
楊華輝：黨的十八大以來，證券行業曆經了高速發展的十年，服務實體經濟水平再上新台階、踐行新發展理念取得新成效、行業高質量發展獲得新進步，具體表現在專業能力與社會形象兩個方面。
在專業能力方面，圍繞更好地服務實體經濟高質量發展與服務居民財富保值增值兩大使命，證券行業專業能力得到極大提升。
一方面，隨著注冊制不斷深化，資本市場的准入條件迎來大幅放寬，科創板爲尚未盈利、雙重股權架構等企業打開融資通道，北交所的設立進一步豐富了中小企業融資路徑。2012年至2021年十年間，證券行業累計服務2424家公司完成IPO融資2.12萬億元，累計爲5665家公司完成再融資11.18萬億元，爲提高直接融資比例、推動産業結構轉型升級起到了積極作用。
另一方面，資管新規打破剛兌後，公募基金和券商資管開始承載服務居民資産保值增值的重要使命。過去十年，公募基金規模從2.45萬億元增至25.49萬億元，券商資管規模從1336億元增至1.47萬億元，成爲國內居民資産配置的重要組成部分。基金投顧業務正式落地改變了客戶持有金融産品的方式，金融衍生品的發展極大推動結構性産品的擴容，爲居民資産保值增值提供更加多元化的産品創設。
在社會形象方面，隨著證券行業在扶貧、鄉村振興、公益性捐贈等方面不斷加強投入，行業形象得以不斷提升。截至2021年末，共有102家證券公司結對幫扶323個脫貧縣。
自2016年以來，證券行業公益性支出保持逐年增長，截至2021年底累計達27.6億元，行業公益事業活動已初具規模。行業機構積極履行社會責任、廣泛開展公益實踐，展現了金融機構的責任擔當，貢獻了行業應有之力。
不僅如此，近年來證券行業還在全面加強文化建設，推動“合規、誠信、專業、穩健”的證券行業文化理念落實落地，自上而下地不斷提升證券行業文化“軟實力”和核心競爭力，優化行業發展生態。
證券時報記者：曆經十年發展，對證券公司來說，您認爲要想做大做強，關鍵因素是什麽？要想行穩致遠，有哪些經驗和教訓值得總結？
楊華輝：複盤過去十年證券公司的發展路徑，做大做強最核心的關鍵要素在于以下方面：
第一，科學的頂層設計和堅定的戰略執行。首先是要有明確的戰略規劃，要在洞悉行業發展態勢、自身資源禀賦的前提下科學謀劃、擘畫藍圖；其次是堅定的執行，三分戰略、七分執行，公司高層的高度共識、員工的大力支持，以及公司上下持之以恒的貫徹落地缺一不可。
第二，長期穩定的公司治理結構。這體現在不過度幹涉公司具體經營的股東結構，和具備清晰戰略發展路徑並能夠一以貫之的管理層團隊，過去十年我們看到能夠脫穎而出的公司，在治理結構方面均具備這樣的特質。
第三，常抓不懈的合規風控底線。由于證券行業資産規模相對較小，因此一旦出現業務風險尤其是資産負債表業務風險，需要相對較長的時間才能消化，因此堅守合規和審慎經營是證券公司發展的必要條件。
第四，審時度勢的資本補充規劃。過去十年是行業加速重資本化的十年，隨著資本中介業務規模的不斷擴容，證券行業逐步從中介業務向資産負債表業務過渡，在這個過程中資産負債表的規模和使用能力成爲各家公司利潤規模分化的核心推手。
建設一流證券金融集團
證券時報記者：回顧過去十年，能否分享貴公司取得的成績，公司有哪些突破或轉型？
楊華輝：近年來，興業證券圍繞“建設一流證券金融集團”戰略目標進行了一系列體制機制改革，通過持續深化轉型推動各項業務實現穩健增長，集團經營規模、質量、效益和綜合業務競爭力邁上新台階。對于公司的發展，興業證券集團黨委形成一整套成體系的頂層設計和實施方案，包括踐行新發展理念、推進分公司轉型、加強子公司管理、重塑投行發展模式等，覆蓋經營管理活動的方方面面，其中集團一體化經營管理與分公司轉型是過去幾年行業關注度比較高的，也是同業經常和我們交流的內容。
在推進集團一體化發展方面，通過深化集團“一盤棋”、一體化管理理念，持續加強集團協同體制機制頂層設計和總部能力建設。以集團整體利益最大化爲發展導向，重構業務價值鏈，打通資産構建、交易、銷售、投資等各個環節，發揮各項牌照價值和優勢，整合公司綜合金融服務力量，搭建順暢的聯動工作機制和系統，充分發揮綜合化金融平台所具有的強大規模效應和協同合作潛力。
目前，集團一體化已經在多個領域和方面取得重大進展和成效，母公司、子公司和分公司之間協同力度持續增強。與此同時，集團公司通過推進信息技術、運營、財務、合規、風控一體化建設，強化實施集中、垂直、穿透管理，持續夯實集團化管理的各項基礎制度和工作機制，總部管理能力不斷提升，有效保障集團一體化高質量發展。
在深化分公司轉型發展方面，2017年底，興業證券在業內率先推進分公司轉型，爲了使分公司真正成爲各區域內集團各項業務的承載平台、運作平台、落地實施平台、客戶綜合服務平台，集團持續完善全國網點布局，紮實推進分公司經營管理體制改革，明確分公司爲集團全牌照業務協作及客戶綜合服務的區域綜合經營主體地位，對所在區域的集團綜合競爭力負責，爲總部業務提供屬地化支持。推動總部相關業務及其客戶和資産全面下沉到分公司，落實分公司人力、財務等資源投入與管理授權，加大對分支機構，特別是核心區域分支機構的資源投入。同時，公司大力支持分公司綜合能力提升，提拔和引進一批年富力強的幹部，配齊配強核心區域班子，推動隊伍規範有序發展；全面加強構建功能齊備、高效運行的分公司中後台部門，爲分公司業務發展提供強有力的支撐。
截至2022年6月末，公司在全國範圍內共設立有111家境內分公司及164家證券營業部，涵蓋各主要省、自治區、直轄市。通過近幾年來一以貫之深化推進分公司綜合化轉型，分公司人才隊伍不斷充實、客戶綜合服務能力不斷增強、差異化發展路徑日益清晰，已成爲集團服務各地實體經濟發展的有效平台，集團各業務板塊的區域競爭力有效提升。
主動融入國家發展戰略
證券時報記者：在服務國家戰略方面，如支持科技創新和産業升級、助力碳達峰碳中和、支持鄉村振興、服務中小企業、發展普惠金融、促進共同富裕等，貴公司有怎樣的規劃思路？
楊華輝：興業證券作爲國有證券金融機構，始終胸懷“國之大者”，踐行擔當使命。近年來積極響應黨和國家號召，積極發揮資本市場優勢，主動融入國家發展戰略。
一是加強頂層設計，突出制度保障，推進服務國家戰略工作長效持續開展。興業證券始終高度重視落實國有金融機構政治任務，圍繞服務國家戰略，系統性統籌規劃相關頂層機制設計。以助力碳達峰碳中和爲例，興業證券將ESG相關原則寫入公司章程，並在董事會層面設立“戰略與ESG委員會”，由董事會及經營管理層負責全面監督包括綠色金融、低碳運營等在內的ESG事宜，進一步提升ESG管理的有效性。以鄉村振興爲例，興業證券一方面強化組織領導和集團協同，建立健全以責任文化爲引領、集團黨委統一領導、分管領導具體負責、各部門和集團成員單位以及分支機構協同參與、興業證券慈善基金會具體落實的一體化工作機制；另一方面明確鄉村振興工作體制機制保障，公司董事會自2014年起就建立起長效公益投入機制，每年以不超過母公司報表利潤總額1%向興業證券慈善基金會捐贈，爲鄉村振興工作提供持續穩定長效的資金支持和有力的體制機制保障。
二是立足專業優勢，發揮資本市場作用，推動服務國家戰略工作做出證券金融特色。
在支持科技創新和産業升級方面，興業證券積極發揮資本市場直接融資功能，綜合運用股權融資、債權融資等主要手段，對內整合另類投資子公司、私募基金子公司資源，對外引入一批實力較強的頭部創投和基金，爲科技創新企業提供資本市場綜合金融服務，助力産業轉型升級。
在助力碳達峰碳中和方面，興業證券堅持綠色金融業務“綜合化”“體系化”的發展道路，構建了綠色研究、綠色投資、綠色融資和環境權益交易“四位一體”的具有證券行業特色的綠色金融綜合産品體系，集中集團專業優勢打造綠色金融“組合拳”業務模式，爲實體經濟綠色發展提供金融支撐。
在支持鄉村振興方面，興業證券積極發揮證券金融機構的業務特色與專業優勢，從普惠金融、融資服務、産業金融、産業研究、投資管理等角度入手，爲鄉村振興工作注入源源不斷的證券金融動能。
在服務中小企業方面，興業證券充分發揮資本市場專業優勢，積極對接企業發展融資需求，通過IPO、增發等方式幫助中小企業獲取持續發展資金，同時依托參股並負責經營的海峽股權交易中心中小企業孵化平台作用，幫助中小企業建立現代企業制度、完善公司治理、加強內部控制、提升財務管理水平，爲登陸更高層次資本市場打下紮實基礎。
在發展普惠金融及促進共同富裕方面，興業證券堅持貫徹以客戶爲中心的經營理念，構建多元財富管理體系，將金融産品與服務不斷向大衆客戶領域延伸，以專業創造價值，拓展居民收入增長渠道，增強居民財富效應。
三是恪守初心，以公益與慈善持續踐行社會責任。興業證券結合國家發展戰略構建以教育公益、金融公益、鄉村發展三大領域爲主的發展方向，推動企業公益戰略體系升級。同時，興業證券將以此爲基礎，堅守責任初心，在發展教育品牌、金融賦能公益、全方位支持鄉村振興等慈善事業方面不斷創新、深耕，積極參與證券行業公益行動，爲證券行業高質量發展貢獻公益力量。
多維度構建市場競爭優勢
證券時報記者：高水平對外開放對證券行業提出更高要求，能否分享您對提升中國證券行業國際競爭水平的思考？
楊華輝：過去幾年來，我國證券行業的國際化進程明顯加快，一方面在香港市場上市提高市場影響力；一方面加大境外網點和業務布局，或通過並購、新設的形式在中國香港、新加坡、越南、歐洲、美國等地區開展國際化業務，取得了良好的進展。
根據興業證券集團“十四五”發展規劃，我們從業務發展、區域布局、國際交流三個方面打造國際競爭力：
業務發展方面，一是做大做強興證國際，並充分利用這一國際化綜合業務平台提升集團國際化能力； 二是依托集團資源和基礎，加大集團層面跨境業務布局。
區域布局方面，一是以香港爲橋頭堡，探索在新加坡等東南亞國家和地區設立分支機構，在條件具備的情況下向歐美市場發展；二是探索通過直接收購等方式並購在海外具有豐富投資經驗和牢固客戶基礎的金融機構。
國際交流方面，持續加強對外溝通合作，與國際步伐接軌，積極探索優勢互補、開拓共贏的金融合作模式，達成更大範圍、更深層次、更廣領域的跨境金融合作交流，提升集團國際競爭力與影響力。
證券時報記者：展望未來，您覺得證券行業面臨怎樣的新形勢和新機遇，行業在未來3~5年可以向哪些方向重點發力？能否介紹公司下一步的戰略打法？
楊華輝：圍繞發行機制和交易機制，資本市場正在發生兩大重要的變化：一方面，隨著注冊制全面施行，資産端的供給將大大提升，股票發行將從賣方市場向買方市場過渡，對投行的資産定價和銷售能力提出了更高要求；另一方面，在資管新規打破剛兌的背景下，通過財富管理服務好居民資産配置需求，仍然是證券行業未來3~5年的重要機遇。
基于此，我們認爲未來3~5年行業的發力重點在于兩個方面：一是通過研究、投行、直投業務的全方位協同，給實體經濟提供全方位投融資服務，通過資本市場推動國內産業結構轉型升級；二是通過公募基金、券商資管、金融衍生品創設出不同預期收益區間的金融産品，通過基金投顧、財富管理等抓手推動客戶行爲從交易走向資産配置，使得客戶能夠完整享受資本市場的價值增長紅利。
在這樣的行業背景之下，興業證券早于2020年初就率先提出“全面推進金融科技賦能，以客戶需求爲中心，打造財富管理與大機構業務兩大核心業務體系，實施雙輪驅動加速推進一流證券金融集團建設”的戰略目標，並于2022年中再次審時度勢，將目標升級爲“以雙輪聯動和數智化建設爲引擎，舉集團之力推動財富管理業務高質量發展”，公司始終緊扣發展趨勢，積極布局市場機遇。“十四五”期間，興業證券將著力從客戶、行業、區域、國際化、生態圈等方面構建業務競爭優勢。
一是強化客戶綜合服務，打造以客戶爲中心的體制機制，構建客戶綜合服務體系，爲客戶提供貫穿全生命周期的專業綜合金融服務能力；聚焦重點客戶，形成差異化的客戶策略。
二是深耕戰略重點行業，以服務國家戰略爲本，深化重點行業布局；深度融合研究、投行和投資，整合各條線業務資源，形成客戶全價值鏈服務。
三是優化區域發展布局，堅持落實分公司作爲區域經營主體的戰略定位；搭建以福建地區爲基礎、福建省外經濟發展優勢地區爲重點、其他地區爲補充的區域發展格局。
四是提升國際業務競爭力，做大做強興證國際，持續提升集團跨境業務能力。
五是構建多層次服務生態圈，進一步完善證券服務生態圈、健全金融服務生態圈、選擇優勢行業跨界搭建全方位服務生態圈。
來源：證券時報網