經濟觀察網記者 田國寶 11月1日，中山證券作爲管理人發布通知，將于11月3日以騰訊會議方式召開“中山證券-陽光城集團購房尾款資産支持專項計劃”2021年第一次有控制權的資産支持證券持有人會議。
該項目會議參加機構，除了中山證券外，還有托管人招商銀行上海分行、陽光集團及相關律師及報名投資人。
該筆債券名稱爲20陽光優的私募債發行于2020年11月，余額爲12.7億元，票面利率6.5%，將于2021年11月8日到期，加上利息，預計總的兌付金額爲12.89億元。
根據公告，這次電話會需要投資人對兩項議案進行表決，其中主要一項是對“20陽光優”兌付方案進行變更，11月8日到期後兌付利息1854.54萬元，本金展期至2022年11月8日。
同時，陽光城集團董事局主席林騰蛟承諾爲展期後的“20陽光優”回售本息提供全額連帶擔保責任。
根據DM統計，陽光城續存國內信用債規模爲183.72億元，相同實控人存續規模爲54.39億元。其中“20陽光優”于11月8日回售，本金余額12.7億元；“18陽光04”于10月10日到期，余額6.37億元。
同一天，陽光城還宣布，擬對旗下3只美元債要約交換、5只美元債修訂契約。對于要約交換的原因，陽光城稱，融資環境及按揭貸款下滑，使得債務的資金來源受到限制，現有的內部資源可能不足以償還交換要約票據。
陽光城計劃進行交換要約的3筆票據，分別是2021年11月12日進入回售期利率爲10%的2.47億美元票據；2022年1月11日到期票面利率5.3%的2億美元票據；2022年3月18日到期利率10.25%的3億美元票據。
這3筆美元債余額共計7.47億美元，需要在半年時間內償還會回售。根據公告，交換要約需要獲得債券余額85%持有人的同意。
11月1日到8日，陽光城就交換要約征求投資人意見，如果投資人同意要換要約，需要撤回之前的回售申請，並于11月10日就是否同意交換要約進行投票；如果這一計劃獲得投資人通過，11月12日進行新票據的交換。
根據陽光城初步方案，投資人同意交換要約可以獲得的對價包括每1000美元：獲得25美元現金、1000美元新票據、已經發生的應計和未付利息以及5美元的同意費。根據公告，新票據預計將于11月17日在新加坡證券交易所上市，2022年9月15日進行償付。
一位香港資本市場的人士表示，交換要約可以理解爲展期，即原有債券到期後，發行人以新債券進行置換，而不是兌付和償還。對于投資人而言，雖然將兌付時間延後，但避免了直接違約。
陽光城共有8筆存量美元債，余額大約22.44億美元，除了上述3筆進行交換要約外，剩余5筆也修訂了相關契約。與原來的條款相比，其中最大變化是計劃增加林騰蛟爲票據連帶責任擔保人，林騰蛟持有陽光控股43.98%的股權。
在同一天宣布對4筆信用債進行展期，顯示了陽光城對自身償債信心不足。陽光城在公告中稱，政策持續收緊、信貸事件頻發、消費者信心惡化，導致行業多個再融資場所暫時受限，短期流動性面臨巨大壓力。
截至9月30日，陽光城流動借款總額388.4億元，貨幣資金爲271.8億元，現金不足以覆蓋一年到期債務，而且“貨幣資金中有很大一部分是限制性資金和預售監管資金”，陽光城稱：“如果交換要約未能完成，陽光城可能無法在到期時償還現有票據”。
陽光城還表示，如果交換要約獲得通過，陽光城將通過出售若幹主要住宅物業以及投資物業等方式准備財務資源，“我們繼續尋求願意投資我們並與我們一起成長的商業夥伴和戰略投資者”。
11月1日，陽光城信用債價格繼續下跌，多筆債券價格跌至20元內，20陽城01、20陽城03等幾筆信用債兩次跌停；8筆美元債中有7筆跌至20左右。