科技股料將再度下跌,交易員看好美國國債,美元升至新高,但也是一個考驗信貸市場的時刻。
這是從紐約到悉尼各地投資者的預期,債券市場周三朝著疫情大流行前的正常狀態又邁出了一步,經通脹調整後的基准美國國債收益率攀升至零以上。這是兩年多來首次回到正值區域,實際收益率走勢可能會移除對股票和信貸等風險資産的一個關鍵支撐,並引發投資者對債券重新評估。
“隨著各國央行撤回刺激措施,實際收益率上升表明我們正在恢複正常,”GSFM的投資顧問Stephen Miller說。他說,這意味著需要重新學習投資的第一課,即多元化很重要。GSFM是加拿大CI Financial Corp.旗下的一個部門。
10年期通脹保值債券(TIPS)收益率在亞洲盤中升至0.02%以上,隨後回落,交易員繼續押注美聯儲將進行一系列激進的加息。
這個態勢削弱了估值,高價科技股承受的壓力可能最大——實際收益率攀升在今年早些時候納斯達克100指數陷入熊市中發揮了作用。
GAMA Asset Management 的全球宏觀投資組合經理Rajeev De Mello說,科技股受到的影響較大,尤其是利潤低或爲負的公司股票。
台灣和韓國股市都是以科技股爲主,看起來尤其脆弱。
如果投資者認爲他們開始獲得可接受的債券回報,對美國國債的負面情緒也可能發生轉變。
新加坡銀行固定收益研究主管Todd Schubert表示,在實際收益率爲負的情況下,投資者面臨這樣的現實,即投資美國國債會使他們在經通貨膨脹調整後的回報爲負,因此他們轉向信貸和股票等風險較高的資産。但如果情況逆轉,他們的動作也會相應調整。
Schroders Plc駐悉尼的固定收益副主管Kellie Wood仍然看空美國短期政府債務,但在市場已經反映美聯儲未來激進的加息下,她的立場已有緩和。
她說,她的確認爲美聯儲將引導投資者,並讓實際收益率升至足以抑制通脹的水平。
本文源自金融界