文 | 二掌櫃
曾經有一個“香精女王”朱林瑤，因爲行賄，被立案調查了。現在又冒出一個“香精大王”李春南，不斷搗騰的香精業務，現在想到A股上市，可是問題一大堆，遭遇三次問詢。沒想到令人觸目驚心的不是財務，而是老板一路開挂一樣的行賄。
李春南搞房地産和香料生意，旗下的萬香科技主要是給日化等企業提供香精。李春南是個資本運作的高手，早年成立萬邦香料，隨後在海外成立一個離岸的殼公司萬香國際，在新加坡上市。新加坡股市形同雞肋，退市後計劃回到A股。
萬香國際在退市前後，李春南在淮南開始大肆行賄。2011年上半年，李春南旗下的江蘇彙豐房地産公司有一個項目拆遷，給淮南清河區長王海平送10萬元，沒想到六年後王海平被抓，李春南行賄敗露。
王海平被抓兩周後，萬香科技及子公司宏邦化工因涉嫌單位行賄罪被檢察院立案偵查，李春南作爲行賄個人，自然也被立案了。
這一次的對象是淮安商務局長孫健。孫局長以低于市場價的方式從李春南的房地産公司買了一套辦公房，首付款是從李春南那裏借的200萬，然後孫局長又讓李春南以50萬回租，市場價18萬。孫局長投桃報李，給李春南的公司90萬補貼，李春南根據孫局長的要求將30萬打給一個協會。
李春南是個商人，一套房子只是要60萬的補貼？開玩笑。李春南找到孫局長時，資金鏈很緊張了，李春南想讓商務局買旗下彙豐廣場的寫字樓回籠資金。孫局長拿人手短，在合同沒有簽的情況下，就委托銀行給李春南劃款3000萬。
3000萬到手後，李春南還是手頭緊，讓孫局長再借一點，孫局長沒辦法，就開會決議拍板，再委托銀行給李春南1000萬。沒想到李春南卷入行賄案，還順帶把萬香科技拉下水。
李春南爲了房地産項目拉下水的不止孫局長，淮南規劃局的劉新華處長可以說是最貪婪的。劉新華作爲規劃管理處的處長，同時身爲黨組成員、總規劃師，對于城市規劃有極大的職務便利，在給彙豐廣場規劃手續審批的過程中，受賄19次，總計金額13.6萬。每次收受李春南他們的賄賂平均7100多塊錢，難道真的跟孫局長一樣窮嗎？
作爲香精香料生意，環保是個大問題。淮南市環保局長張汝華11次收受萬香集團購物卡27500元，平均每次2500元，比劉處長還眼皮子淺。可能是覺得一直收點禮品卡太LOW，張局長在其親家購買萬香集團旗下房子的時候，咬牙狠要了一把價，低于市場價76000元。
跟張局長一樣惡劣的，還有環境監測局的王桂先局長，這位王局長除了收受21.45萬元的賄賂外，還讓其女兒在李春南旗下公司不上班領取19.5萬薪酬，王局長在萬香科技旗下公司的排汙督查、鍋爐建設等方面大開方便之門。
如果說各位處長、局長們的貪婪都是小錢，那麽淮南生態新城管委會的曹華富主任就有點過分了。李春南爲了得到曹主任對其開發的房地産項目的關照，跟曹主任達成交易，安排曹主任的兒子在美國分公司工作。一年後，曹公子回到國內，李春南又安排旗下多個公司跟曹公子簽訂勞務協議。
貴爲管委會主任的兒子，曹公子自然沒有去李春南的公司上班，幾年之內領取了54.07萬人民幣和7.8萬美金的薪酬。曹主任在房地産項目的審批和調整過程中投桃報李。
在李春南的行賄名單上，還有淮南市高新區的管委會副主任桑紹淮、科技局處長程大進等人。不少是涉及旗下彙豐房地産公司，這家公司涉及司法案件429件，23次列爲失信被執行人。按照股權追蹤，彙豐房地産的終極控制人是一家新加坡公司。
從李春南跟商務局長的交易看，資金鏈很緊張。而李春南旗下的萬香科技卻一直不斷分紅，2017年分紅4000萬，2018年分紅1.2億，2019年分紅1000萬。到了提交A股上市截止的2020年6月，萬香科技的産能利用率出現斷崖式的下跌，不到60%。
萬香科技大筆分紅，是公司真的很賺錢？還是李春南的資金鏈緊張呢？萬香科技的毛利率一直低于行業平均水平。2017年毛利21.72%，行業平均毛利爲33.87%。到提交IPO申請書的時候，毛利率只有24.5%，而行業平均38.66%。
毛利很糟糕，負債同樣遠高于同行，2017年的負債率爲70.2%，行業均值33.98%，到2020年6月，負債率50.99%，而行業只有33.91%。而公司的速動比率2017年爲0.5，到2020年6月才爬到0.57，而行業從2017年的1.8上升到1.97，流動比率甚至出現過只有行業三分之一的情況，償債能力堪憂。
現在，李老板想到A股來募集6.48億，擴充産能。一個産能利用率斷崖式下降的上市公司，還要擴充産能？更重要的是，那些曾經收受過好處的貪官抓了後，萬香科技就因爲惡臭汙染超標被罰款了，未來誰還會給李春南提供庇佑呢？
一個不斷行賄的老板，他的公司要到A股募集一大筆錢，誰會同意他上市？誰又會去爲一個行賄者買單呢？面對行賄的萬香科技，也許，老百姓會說，他那都是熊瞎子照鏡子，自找難看。