【摘要】國務院辦公廳印發《新能源汽車産業發展規劃（2021—2035年）》，規劃提出到2025年，充換電服務便利性顯著提高，鼓勵開展換電模式應用。換電模式再迎政策利好，公司H這類已深度布局其中的核心標的或迎來發展良機。
公司H近期公布的三季報表現較好，前三季度實現歸母淨利潤1.67億元，同比增長62.33%；單三季度0.84億元，同比增長152.17%。毛利率、淨利率均有2%以上的增長，三季度末經營性現金流環比提升1.07億元，經營管理能力持續優化。
“換電模式”能夠解決行業發展長期痛點，是一種能夠讓消費者、車企、電池廠和政府多方共贏的模式。今年來政府支持態度就已初見端倪，今年4月，新能源補貼政策使用換電技術車輛不設置30萬元的補貼門檻,今年5月政府工作報告首次將充換電納入到新型基礎設施建設範疇，7月上旬國家能源局宣布將積極支持充換電商業模式創新。
除蔚來、北汽等傳統換電企業以外，甯德時代、欣旺達、長安汽車、上汽、吉利、東風柳汽等電池廠、整車廠，乃至軟銀、硅谷天堂等投資機構，紛紛布局換電産業。行業發展大勢已成，可以預見電動車換電模式在未來幾年將加速普及。
整個換電模式所帶來的市場空間非常可觀。根據測算，短期來看，僅考慮北汽、蔚來明年將有9.3億設備需求；中長期來看，預計2025年換電站將會帶來180億元市場空間，較2020年的8.6億，5年有將近20倍的增量。
公司H，2017年就攜手蔚來提前布局換電設備，全資子公司蘇州德邁科與蔚來出資成立昆山斯沃普（蔚來汽車換電設備主要提供商），斯沃普已在北京、上海、蘇州等地建設多處電動汽車快速自動換電站系統並成功投入運營。公司有望憑先發優勢快速占領市場，優先享受産業大發展紅利，業績迎來新的增長點。
蘇州德邁科控股子公司昆山斯沃普智能裝備有限公司已完成新能源汽車充電樁樣機研制；並正在爲蔚來汽車研發和測試第二代換電站，目前進展順利。
公司H傳統主業電動工具配件業務市占率顯著提升，隨著公司自身的産品品類拓展，以及産品在客戶産品線中的滲透，公司有望長期穩健成長，享用全球1200億市場蛋糕。
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第一部分 公司基本情況
一、公司信息
1、工商信息
2、 公司簡介
公司H是山東X集團的核心企業。公司始建于1976年，經過40多年的不懈努力，創新發展，現已發展成爲品種齊全、技術領先的精密夾具類産品生産基地、國家重點數控機床産品産業化基地、國家智能制造試點示範項目和工信部首批制造業單項冠軍示範企業，形成了精密機械零部件制造、中高檔數控機床制造和機器人自動化（智能制造系統集成）三大系統互補的産業板塊，快速成長爲國內具有較強競爭力的智能制造系統集成商之一。
公司于2004年7月在深圳中小板上市,現轄上海拜騁電器有限公司、濟南第一機床有限公司、蘇州德邁科電氣有限公司、公司H粉末冶金有限公司、公司H鋸業有限公司、威海威達精密鑄造有限公司等子分公司十幾家（內有高新技術企業6家）。
公司主要産品涵蓋精密夾具、中高檔數控機床、智能制造系統整體解決方案、自主品牌高速並聯機器人”iDemac”、電動工具開關大功率锂電池充電保護系統、精密鑄造件、粉末冶金件和各種石材鋸、木材鋸、金屬加工鋸等。
公司技術實力雄厚，現有國家及省市級企業技術中心7處，在鑽夾頭生産領域擁有專利100多項。公司管理體系完備，相繼通過了質量、環境、職業健康安全和知識産權等系列管理體系認證。公司重視品牌建設，不斷提升品牌價值，現擁有”PEACOCK””孔雀””濟一機””DEMAC”等行業知名品牌。
1）2020-10-19：近日，濟南市工業和信息化局發布了《關于公布 2020 年濟南市智能制造試點示範項目的通知》公司全資子公司濟南第一機床有限公司申報的”高效精密數控機床及自動化生産線智能制造試點示範”項目上榜”2020 年濟南市智能制造試點示範項目”。
2）2020-03-25： 隨著新能源汽車的廣泛普及，爲滿足市場和消費者快速增長的需求，在成功開發了快速自動換電站並投放市場後，近日，蘇州德邁科電氣有限公司下屬斯沃普智能裝備有限公司，又新推出了超級充電樁（直流）和交流充電樁等系列産品，協同各大電動汽車廠家和運營商，爲廣大電動汽車消費者提供更優質的産品和服務。
3、公司股東情況
▲股東人數變化
▲十大股東
▲股權質押
質押占總股本比合計4.89%
▲機構持股
二、公司産品以及競爭優勢
公司産品
1、主要産品和服務
2、經營分析
▲收入分解
3、 公司主要客戶【2019年年報】
1）前五大客戶
前5大客戶：共銷售了7.62億元,占營業收入的48.38%
2）前五大供應商
前5大供應商：共采購了2.51億元,占總采購額的24.87%
4、 公司核心競爭優勢
1）知識産權、專利、專有技術
①專利與非專利技術
截止2020年6月30日，公司擁有發明專利70項，實用新型專利196項，外觀設計專利19項，計算機軟件著作權34項；正在申請的發明專利29項，實用新型專利21項，外觀設計專利3項，軟件著作權1項。
②土地使用權
公司生産經營共占地 90,447.70 平方米，位于山東省文登市蔄山鎮駐地，均已辦理了《國有土地使用權證》。
③商標
公司目前使用的商標爲”孔雀”牌文字圖案商標（注冊號爲579914號）和 “PEACOCK”牌注冊商標（第 1474619 號），該兩商標原爲公司H機床工具集 團總公司擁有， 2002年6月28日、2002年8月14日”孔雀”牌注冊商標及商 標圖案以及”PEACOCK”牌注冊商標正式轉讓到本公司名下。商標轉讓完畢後， 威達集團（包括其下屬控股公司）在經營過程中不再使用”孔雀”及”PEACOCK” 商標。
2）技術優勢、壁壘
公司擁有國家級企業技術中心1處，省級博士後創新實踐基地1處，省市級企業技術中心、重點實驗室5處，高新技術企業6家，勞模和職工創新工作室9個，職工衆創空間1個，構建起了立體式的創新平台，自主研發創新能力突出。
(1)在電動工具行業，公司作爲世界鑽夾頭行業的龍頭企業，擁有電動工具領域全球高端客戶群，擁有國內外專利上百項，專利數量穩居行業首位，多次獲評國家及省、市級專利明星企業，技術工藝、研發能力、産品質量、供貨能力和企業信譽領先本行業，是世界上最重要的鑽夾頭生産基地。
①公司子公司威達精鑄系山東省高新技術企業、威海市”專精特新”中小企業，通過”威海市企業技術中心”、”科技型中小企業”、”威海市一企一技術”研發中心等平台認定，在熔模精密鑄造産品制造加工領域擁有先進的硅溶膠工藝和複合工藝，可生産普通碳素鋼、低合金鋼、不鏽鋼、耐熱鋼、耐磨鑄鋼等80多種材質的精密鑄造件；
②子公司威達粉末冶金先後通過了”山東省高新技術企業認定”、”山東省企業技術中心認定”、”泰山産業領軍人才”、”威海市工業設計中心”、”威海市工程實驗室”等人才、技術平台認定和ISO9001：2000質量管理、TS16949汽車質量管理、ISO14001環境管理和OHSAS18000職業健康安全管理等多種體系認證，成功掌握了高密度粉末冶金材料制備、高密度粉末冶金産品制作、粉末冶金焊接件制作等先進技術，成爲國內少有的同時掌握汽車、家用電器和電動工具三大領域粉末冶金産品制造技術的專業廠家之一，産品廣泛供給BOSCH、TTI、METABO、HITACHI、格力電器、台灣瑞智、唐山通力等世界五百強企業及國內外知名家用電器、汽車變速箱廠商，公司規模和效益持續多年位居山東省內同行業前列；
③子公司上海拜騁公司致力于領先技術的研究開發和産品質量控制，産品全部出口北美及歐洲市場，多次榮獲”嘉定區小巨人企業”、”上海市高新技術企業”、”上海市專利試點企業”等稱號。
(2）在機床行業，子公司濟南一機曾多次承擔國家”863″計劃、國家科技支撐計劃、國家科技重大專項、地方重大科技專項等課題的研究，建有國家級企業技術中心、山東省工業設計中心、濟南市數控機床工程技術研究中心，是國家重點支持的數控機床産業化基地之一，先後與北京航空航天大學、西安交通大學、山東大學等國內知名大學開展産學研合作，在車銑複合中心、激光增材制造、高速精密加工中心、智能化生産線等領域，取得一系列重大技術突破和創新成果。
(3)在智能裝備制造行業，子公司蘇州德邁科是國內領先的從智能産品、智能裝備到整體系統集成的一站式智能制造解決方案提供商，在食品飲料、精細化工、生物制藥、電商物流、汽車、機加工等行業積累了大量的行業經驗，擁有對倉儲、搬運及輸送實現高度自動化、信息化的能力，能夠覆蓋從廠內自動化的離散控制、過程控制、批次控制到MES系統，能夠爲國內外客戶提供機器人應用方案、生産線的自動化新建及改造需求，並已成功推出智能穿梭車、多層堆垛機、高速並聯機器人、AGV小車、MES/WMS軟件等智能産品以及智能包裝裝備、自動化裝配線、智能物流裝備、機加工産線專機等智能裝備新産品。蘇州德邁科控股子公司昆山斯沃普智能裝備有限公司致力于電動汽車電力供應基礎設施包含自動化換電站、交直流充電樁、智能電池模組的設計研發、生産制造、銷售、安裝、運營、咨詢、技術服務；電動汽車充換電互聯網平台及動力電池梯次利用大數據平台建設、技術開發、運營管理、技術咨詢和服務，已在北京、上海、蘇州等地建設多處電動汽車快速自動換電站系統並成功投入運營。
3）行業壁壘
①規模化經營
鑽夾頭市場價格前幾年呈下滑趨勢，目前呈相對穩定狀態，鑽夾頭生産只有達到一定的批量才能將成本降低形成規模效益，所以投資規模較小的廠商難以維持；目前沒有電動工具和機床廠家自産配套鑽夾頭；大的廠商均爲專業化、規模化生産。
②技術標准
輸出力距大于輸入力距的·90%以上的産品屬于性能較好的産品，國外該指標基本在 100%，對于市場初入者技術難度較高，各生産廠家只有依靠的特殊的專用設備和特殊加工工藝才能達到要求。
③專利保護
鑽夾頭産品的設計專利較多，成熟産品基本有專利保護，在國際市場上更加注重專利保護。
三、公司經營和未來戰略
一、管理層討論與分析【2020年半年報】
1、概述
2020年上半年，國內外形勢複雜嚴峻，國際市場需求低迷，貿易保護主義上升，外部環境不確定、不穩定因素增多，同行業內競爭激烈，加之受新型冠狀病毒肺炎疫情影響，公司及産業鏈上下遊客戶複工延遲，各項業務開展受到不同程度的影響。公司實現營業收入78,834.62萬元，較上年同期增長8.42%；實現利潤總額10,109.15萬元，較上年同期增長15.84%；實現歸屬于上市公司股東的淨利潤8,272.78萬元，較上年同期增長19.26%。
1)電動工具配件業務
2020年上半年，公司電動工具配件業務運營保持平穩，實現營業收入68,468.47萬元，較上年同期增長16.11%。報告期內，公司通過郵件、電話等方式，與TTI、博世、史丹利百得、牧田等國外重要客戶保持密切的溝通和交流，努力挖掘、響應國內市場、客戶的需求，積極配合客戶調整訂單和發貨計劃，不斷開發新客戶、新技術、新産品、新工藝和新項目，各種新型鑽夾頭（如SF/SG/SD系列等）、粉末冶金件（如氣缸、法蘭、制動鼓等）、精密鑄造件（如海爾洗衣機波軸項目、R09894&F350射釘槍項目）、VS系列開關等系列新産品穩步出貨或樣品研制成功，快速響應能力和高效研發能力獲得了國內外客戶的高度認可，進一步提升了公司在同行業內的競爭優勢。同時，公司加強生産、庫存、供應商、質量、應收賬款、人力資源、安全環保等項目管理，持續推進信息化建設和ERP、BPM、SRM、WMS、MES等系統的集成應用，加快實施”機器換人”步伐，通過對生産車間進行合並、自動化改造和自動化設備的投入多措並舉提高生産效率，累計完成各類自動化、工藝、設備技改項目（如關節機器人自動鑽體加工單元生産線、扳手裝配半自動加工生産線、機加工工裝、成型取料機械手等項目）93項。
2)智能裝備制造業務2020年上半年，受新冠疫情的影響，子公司蘇州德邁科的多數客戶、供應商複工時間在3月後，加之受宏觀經濟形勢、企業整體投資項目支出下降、市場競爭加劇等因素的影響，公司智能制造業務板塊實現營業收入6,498.31萬元，較上年同期下降36.01%。到二季度，疫情緩解後，各項業務趨于正常。蘇州德邁科加強企業項目物料成本、應收賬款、存貨管理和大項目公司層面的過程管控，努力提高內部資源共享平台對各事業部的力度，積極拓展物流自動化、機器人智能裝備業務的應用範圍和合作機遇；同時，采取裁撤非優勢業務板塊、對部分重點項目給予更多資源傾斜等方式，進一步聚焦優勢行業、産業，持續鞏固企業核心競爭力。特別是公司加大機器人及智能裝備業務的開發投入力度，該業務單元較上年同期相比有較大幅度的增長。另外，蘇州德邁科控股子公司昆山斯沃普智能裝備有限公司已完成新能源汽車充電樁樣機研制；並正在爲蔚來汽車研發和測試第二代換電站，目前進展順利。
3)機床業務2020年上半年，受宏觀經濟形勢、行業競爭激烈、客戶需求減少等因素的不利影響，機床市場仍然需求難有根本好轉，全年止降趨穩的難度和不確定性加大。公司機床業務實現營業收入2,711.18萬元，較上年同期增長61.60%，主要原因系濟南一機主動承擔社會責任，積極組織核心骨幹力量，在短時間內實現了全自動口罩生産線從項目立項到規模化生産、銷售，28條生産線訂單已全部完成交付，貢獻了部分收入和利潤。在經營方面，濟南一機上半年持續加強生産成本、新産品開發、産品質量和應收賬款管理，清理庫存産品金額1,942萬元，完成生産環節項目改善36項。
4）其他方面
由于受全球新冠疫情影響，國際航班縮減、中國人入境越南被限制，導致公司全資子公司威達（越南）制造有限公司項目建設放緩，相關商務活動無法順利開展。爲最大限度降低新冠疫情的不利影響，加快項目建設進度，公司決定以公司及公司全資子公司威達（越南）制造有限公司、公司H銷售有限公司爲投資主體，通過收購越南當地企業股權的方式，努力縮短越南工廠的建設時間。公司完成收購越南當地企業LIENPHATFACTORYWAREHOUSE,JSC100%股權。
重點把握公司在電動工具配件、機床、機器人、自動化設備、智能制造等業務機遇，不斷提高産品質量、服務深度和企業核心競爭力，爭取以良好業績回報廣大投資者。
2、 公司面臨的風險和應對措施（1）原材料、人工成本風險公司産品的主要原材料爲圓鋼、鋼板等鋼材，各類鋼材合計占主營業務成本的比例約爲40%。如未來鋼材價格劇烈波動，將會提高産品成本控制難度。另外，國內勞動力人口逐漸減少、人工成本日趨上升，可能會對公司未來業績産生不利影響。對此，公司將通過集中采購、優化設計、工藝降低原材料消耗，采用機器換人、自動化改造、提高新産品占比等方式，降低用工成本，提高生産率，維持合理的利潤率。
（4）業務轉型及整合風險
經過多年的資本運作，公司已形成”電動工具配件業務+機床業務+智能裝備制造業務”三大業務板塊，各項業務在客戶群體、經營模式和風險屬性等方面存在一定的差異，若上市公司的管理能力和管理水平不能有效滿足各項業務的發展需要，將可能導致部分或全部業務的發展受到不利影響，從而影響上市公司的整體業績水平。此外，隨著企業經營規模和業務範圍的擴張，一定程度上增加了公司經營、組織、財務、生産、技術、人才管理的難度，對內部控制制度的有效性要求較高，可能出現因管理不到位等因素導致對被並購公司控制不力引發的風險，從而對公司的整體運營業績造成不利影響。
（5）境外投資風險
根據公司戰略發展規劃及業務需要，公司于2019年下半年開始境外投資，已在新加坡、越南設立了境外子公司。境外國家的法律法規、政策體系、商業環境、文化環境等與國內存在較大差異，同時可能會面臨當地自然災害的發生、政治經濟局勢不穩定、法律體系發生重大變化等外部風險
二、投資者互動平台答投資者問答。
1）問:你好董秘，公司的銷售區域以及銷售和結算方式是什麽?
答：公司現有”電動工具配件業務、機床業務和智能裝備制造業務”三大業務板塊，主要面向電動工具、汽車、電子、精細化工、食品飲料、高端裝備、汽車、軍工等行業，從事各種規格、型號的鑽夾頭、開關、锂電池包、粉末冶金件、精密鑄造件、鋸片、機床的研發、生産和銷售，以及提供工廠自動化、物流自動化、機器人及智能裝備解決方案，國內業務範圍覆蓋京、滬、蘇、魯等經濟發達的省、直轄市並輻射華東、華中、華南地區，國外業務範圍遍布歐洲、美洲、亞洲三大洲。公司的銷售模式主要采取直銷、直銷加經銷方式，結算方式根據不同的客戶而有所不同。
2） 問：一、公司在三季度業績報告中說“電動工具行業市場需求旺盛，公司電動工具配件板塊訂單飽滿，市場份額進一步提升”， 請問在公司看來，份額的提升是因爲疫情影響導致國外同行業競爭對手停産的一次性影響，還是說的是可持續的？二、公司的機床業務從並表以來一直虧損，去年虧損1個多億，請問這一塊業務今年預計能否減虧？公司預期這塊業務的發展趨勢是怎麽樣的？謝謝！
答：1、新冠疫情對各行各業都有不同影響，電動工具行業也不例外，疫情持續的時間、影響程度和後果還難以預計。2020年前三季度，全球範圍內疫情仍在持續，歐美地區民衆戶外活動減少，電動工具行業市場需求旺盛，公司電動工具配件板塊訂單飽滿。公司現已成長爲世界鑽夾頭行業的龍頭企業，電動工具配件業務板塊業績保持穩定增長，在生産規模、品牌影響、産品質量、技術研發、客戶資源、經營管理等諸多方面形成了較強的核心競爭力，與德國博世、METABO、美國史丹利百得、香港TTI、日本牧田等全球電動工具行業知名品牌公司始終保持著牢固的合作關系，市場需求捕捉能力、客戶訂單響應能力、自主創新能力、技術研發能力、品牌影響能力、企業抗風險能力顯著，對市場份額的持續提升也構成了積極的影響。2、公司的機床業務由公司全資子公司濟南第一機床有限公司承接，全年業績請以公司屆時發布的定期報告數據爲准。受宏觀經濟環境、企業投資放緩、行業競爭激烈、技術更新換代、客戶需求升級等因素的影響，公司機床業務短期內仍面臨一定的經營壓力。從行業來看，機床制造業是國家培育和發展戰略性新興産業的重要領域，是爲國民經濟各領域提供工作母機的基礎裝備産業，也是國家綜合實力和國家強盛的重要標志。我國已成爲制造業第一大國，隨著汽車、電力設備、航空航天、國防、交通、模具、工程機械、電子信息、智能制造、新能源、新材料、生物工程、軍民融合等行業的蓬勃發展，機床行業特別是中高檔數控機床未來仍有較大的市場需求。謝謝關注！
三、戰略發展規劃
2020年，重點圍繞以下方面開展工作：
在複雜的國內外經濟環境下，轉變觀念和思路，一切經營活動以效益爲先，加速推進産品高端化、産業智慧化、産業多元化。在夾具領域，股份公司將重點突破高檔鑽夾頭、電錘、快換螺母、轉角器、偏置器、擴管器等系列新産品；在其他電動工具配套産品方面，持續加大軸、齒輪等相關産品開發、生産力度，打造成爲公司新的發展增長點。各子分公司要高標准、高定位，加速拓展電動工具開關、锂電池包、粉末冶金件、精密鑄造件等産品的市場開發，力爭打造成爲公司新的拳頭産品、冠軍産品。機床、智能裝備制造業務，則重點關注軍工、軌道交通、航空航天、汽車、電子等領域，深耕産線自動化、物流自動化、智能裝備等優勢業務，積極推進新型數控立臥式車床、五軸聯動裝備主機、MSV堆垛小車研發、激光切割自動化分揀等新産品、新項目，並布局智能家居、新能源汽車、電商物流、貨物倉儲等行業拓展锂電池包、充電樁、換電站、物流自動化、智能包裝、MSV堆垛小車、自動化分揀設備、機器人等新興業務，培育壯大新動能，推動公司加速發展。
四、公司行業情況
1、行業細分
2、行業變化趨勢
根據國際電動工具行業對鑽夾頭的需求分析，鑽夾頭呈現以下發展趨勢：
首先，隨著電動工具的使用範圍不斷擴大，對高性能鑽夾頭的需求不斷增加，在精度、靈活性和外觀達到要求的前提下，對産品最重要的性能——夾緊力和壽命的要求越來越高；
其次，對有鎖緊功能的鑽夾頭的需求量呈現逐漸加大的態勢。由于電動工具的質量性能提高，要求在震動、沖擊場合下鑽夾頭的工作性能可靠，因而，要求與之配套的鑽夾頭有鎖緊功能，保證在使用中所夾持工具不能松脫；
第三，因鑽夾頭是消耗品，因此要求鑽夾頭在滿足一定性能要求的前提下，結構
盡可能簡單，成本降低。另外高性能手緊鑽夾頭和有鎖緊功能的鑽夾頭是目前國
際市場上的高檔産品，因其利潤較高，所以是國際上幾個主要鑽夾頭生産商競爭
的重點。
3、行業平均毛利率、淨利率、負債水平
5、行業産業鏈
五、商業模式
1、商業模式介紹
鑽夾頭使用的針對性強，主要爲電動工具及台式機床提供配件，客戶對産品質量和服務要求較高。世界上大的電動工具生産廠一般都是組裝、開發型的工廠，即 80%的零部件都是從各個專業零部件生産廠家采購，他們只是對電動工具市場做比較超前的預測和産品的設計開發，不斷地推出適合市場的新産品，這種模式使得電動工具生産廠對各零部件生産廠的依賴性相對比較大，從而促使他們對現 有的零部件供應商不輕易更換，並且對大的供應商都形成了一種戰略性同盟關 系。博世(BOSCH)公司和百得(BLACK&DECKER)公司幾十年來一直使用美國 JACOBS 公司的産品和德國 ROHM 公司的産品。
隨著中國電動工具行業的發展，鑽夾頭的質量的提高，加上成本的優勢，國外大的電動工具生産廠已逐漸開始使用國産産品，公司已通過TTI公司、BOSCH公司、百得公司等著名國際電動工具廠商的供貨批量測試，在這些客戶的年采購總量中，我公司産品所占比例逐年增大。
上述市場特點決定了公司産品采用配套銷售爲主，零售爲輔的銷售模式，以市場爲導向，以前期預測爲依據，實現以銷定産。
2、盈利模式
鑽夾頭具有個性化和針對性強的需求特點，客戶對鑽夾頭制造要求交貨期短、精度高、質量好、價格合理、售前、售後服務到位，尤其是公司出口部分的 産品，質量檔次要求更高。公司現行的市場營銷策略爲：
（1） 針對産品配套銷售特點，采用直銷方式，直接和下遊配套廠商接洽；
（2） 客戶的不同要求，爭取與客戶配套産品實現同步開發，以不同的生産裝備、生産工藝、原材料性能提供不同檔次的産品，並根據各産品的特點制定不同的定價策略；
（3） 國際市場通過在境外設立總代表以便于加強與固定客戶的聯系，公司先後聘請了原歐美知名公司的業務精英分別擔任香港、韓國、歐洲等地區的銷售代表。 （4） 通過國際國內大型展覽會，展示産品及企業形象，提高知名度，吸引國內外廠家前來洽談業務。
第二部分 財務數據
▲財務指標
▲重點財務數據
說明：
1、2019年，公司實現營業收入1,575,109,439.78元，比上年下降了5.23%；受計提商譽減值准備的影響，實現營業利潤-79,977,390.22元，比上年下降144.86%；實現利潤總額-80,778,987.78元，比上年下降142.04%;實現歸屬于母公司所有者的淨利潤-117,892,129.35元，比上年下降 175.91%。報告期內， 公司業績虧損主要系對收購蘇州德邁科電氣有限公司形成的商譽計提216,703,044.33元所致。剔除該因素的影響，2019年度實現歸屬于母公司所有者的淨利潤爲98,810,914.98元。
2、2020年上半年，受新冠疫情的影響，子公司蘇州德邁科的多數客戶、供應商複工時間在3月後，加之受宏觀經濟形勢、企業整體投資項目支出下降、市場競爭加劇等因素的影響，公司智能制造業務板塊實現營業收入6,498.31萬元，較上年同期下降36.01%。到二季度，疫情緩解後，各項業務趨于正常。
②公司機床業務實現營業收入2,711.18萬元，較上年同期增長61.60%，主要原因系濟南一機主動承擔社會責任，積極組織核心骨幹力量，在短時間內實現了全自動口罩生産線從項目立項到規模化生産、銷售，28條生産線訂單已全部完成交付，貢獻了部分收入和利潤。
3、2020年三季報每股收益0.40元，淨利潤1.67億元，同比去年增長62.33%
變動原因：電動工具行業市場需求旺盛，公司電動工具配件板塊（如鑽夾頭、電動工具開關、锂電池包、精密鑄造件、粉末冶金制品、鋸片等産品）訂單飽滿，市場份額進一步提升。
4、2020年公司的生産經營規模進一步擴大，費用規模效應進一步顯現，銷售費用、管理費用等占營業收入的比例在逐年下降；第二，通過預算管理進一步壓縮費用，主要體現在銷售費用上，今年以來運輸費、招待費等費用都在陸續下降。
預計：
年報業績：淨利潤1.980億元至2.560億元，增長幅度爲2.68倍至3.17倍，基本每股收益0.47元至0.61元
原因：
1、 去年同期計提大額商譽減值導致虧損；
2、電動工具行業市場需求旺盛，公司電動工具配件板塊（如鑽夾頭、電動工具開關、锂電池包、精密鑄造件、粉末冶金制品、鋸片等産品）訂單飽滿，市場份額進一步提升。
第三部分 近三年資本運作
第四部分 估值和財務預測
1、可比上市公司
2、近一年相對于行業板塊表現
第五部分 催化劑因素
1、公司新聞、動態、輿情
（1）2020 年11月4日， 公司全資子公司濟南一機收到了中招國際招標有限公司出具的《中標通知書》，經評審委員會評定，確認聯合體中標。
（2）截止2020-09-30，公司股東人數比上期（2020-06-30）減少319戶，幅度-1.42%
（3）2020-10-15《公司H：關于獲得政府補助的公告》 等2篇公告
2、基本面催化劑
3.交易面催化劑
4.重要風險點
