5月20日，蔚來正式以“NIO”爲股票代碼在新加坡證券交易所主板挂牌上市，蔚來成爲首家在美國、中國香港、新加坡三地上市的中國企業。小鵬和理想汽車均是美港兩地上市。

蔚來選擇多地上市，一方面便于吸引來自不同區域的投資者，另一方面可以一定程度規避地緣政治風險。實現多地上市，也反映了資本市場對蔚來的認可。

早在2018年9月12日，蔚來就在納斯達克上市，成爲繼特斯拉之後第二家在美國上市的新能源汽車新創企業；2022年3月10日，蔚來又通過介紹方式在香港交易所完成上市，正式開始挂牌交易。

新加坡上市目標，吸引亞洲投資者的同時緩釋地緣政治風險

此次赴新加坡上市，蔚來繼續采用介紹上市的方式，不涉及新股發行及資金募集，與港交所上市模式相同。與IPO上市不同，介紹上市，不發行新股，不涉及融資。

蔚來在每股面值0.00025美元，在新交所上市的A類股可與其在紐交所上市的美國存托股實現完全轉換。針對這種不融資的挂牌上市行爲，蔚來汽車方面曾在港交所上市之際解釋稱，通過介紹上市登陸港股，目的是爲公司投資者提供備選的交易地點，也延長了交易時間，擴大投資者群體。在達到上市目的的同時，不稀釋現有股東利益。

2021年1月11日，蔚來汽車美國市值突破千億美元，今年5月股價跌至不足20美金，截至美東時間6月7日收盤，蔚來汽車市值降至328.26億元。美股市值持續下滑將影響投資人信心。在5月4日，美國證券交易委員會(SEC)將88家中概股列入“預摘牌名單”，其中就包括蔚來汽車。

蔚來汽車港股上市以來，股價一路震蕩前行，沒有出現美股的大起大落。6月7日收盤價161.6港元，市值2495億港元。

此時，蔚來選擇在新加坡上市也是爲了對沖在美國資本市場的失利。同時也是因爲申請在新加坡上市，相對境內上市而言時間較短、成功率更高，而且上市後再融資的靈活性強、難度低。

蔚來上市五載，仍處在快速擴張期

從蔚來財務數據上來看，2019年至2021年，蔚來實現營收分別爲78.25億元、162.58億元、361.36億元，同比分別增長58.04%、107.77%、122.27%。蔚來汽車營收高速增長，但這三年蔚來一直處在增收不增利的階段，淨虧損分別爲114億元、53億元、40億元，三年總虧損額達到了207億元。好在每年的虧損額在收窄。

虧損的主要原因是蔚來仍處于快速擴張期，在研發投入、客戶服務、渠道鋪設等開支較大，因此淨虧損金額未收窄。以2021年爲例，蔚來全年營收361.4億元，銷售、一般及行政費用爲人民幣68.781億元， 較上一年度增長74.9%，占到了總營收的19.03%；研發費用爲45.92億元，同比增長84.6%，占總收入的12.7%。連年虧損、市值縮水的蔚來汽車需要通過上市再次融資，爲自己輸血嗎？

對此，蔚來在招股書中表示，截至2022年2月28日，蔚來擁有現金及現金等價物、受限制現金及短期投資合計526.5億元。目前，可調用的流動資金來源包括現金及現金等價物118.291億元、短期投資377.804億元，及未提取的信貸額度307.579億元，合計803.674億元。從賬面現金流看，蔚來確實無需急于通過IPO途徑募集資金。但暫時沒有融資需求，並不意味著蔚來目前沒有背負投資者壓力。

近四年來，單是研發投入就超過155億元。巨額的研發費用投入用于蔚來的換電模式。據推測一座換電站的成本高達200萬左右，造成了高昂的成本。截至目前，蔚來已建成近918座換電站，那麽蔚來的建站成本高達18億元，並且這個數字還在持續增長。按照蔚來的規劃，蔚來要在2024年實現全面盈利，但是在持續擴張和虧損的背景下，蔚來必須要預留出足夠多的資金，爲規模化的貼身肉搏做准備。

據悉，2022年蔚來計劃在全國新增不少于100個銷售網點，超過50家蔚來服務中心和授權服務中心，加大對全棧自研的投入，2022年預計研發投入同比增長超1倍，年底研發人員增至9000人。不久前，蔚來第20萬台量産車下線。位于合肥新橋智能電動汽車産業園區的第二生産基地進展順利，計劃第三季度正式投産。同時，其産品與全體系服務2022年將在德國、荷蘭、瑞典、丹麥正式落地。

從銷量上看，蔚來汽車已連續多月退出造車新勢力排行榜的頭部位置。過去一年裏，蔚來汽車部分月份銷量能沖進萬輛俱樂部，有些月份卻在低位徘徊，最慘的是2021年10月份甚至跌破了4000輛。今年更是連續5個月交付不足萬輛，不僅落後于小鵬與理想，還連續被哪吒、零跑超越。這種忽上忽下的走勢，或許是引來資本市場震動的重要原因。

蔚來不斷擴張，需要強有力的資金支持。

建立人工智能與自動駕駛研發中心

新交所上市當日，蔚來宣布，將與新加坡本地科研機構展開深度合作，設立人工智能和自動駕駛研發中心。此舉將幫助蔚來形成中國、美國、歐洲和新加坡四地智能研發中心布局，進一步完善全球研發與業務發展。

新加坡在自動駕駛技術上較爲成熟，有較強的人才競爭力，蔚來希望通過在新加坡上市吸引到更多的人才。根據官網顯示，蔚來已在全球多地設置了研發中心及制造基地。蔚來全球量産車研發中心（上海）、整車先進制造基地（合肥）、電驅系統制造基地（南京）、全球軟件研發中心（北京）、自動駕駛研發中心（聖何塞）、全球設計中心（慕尼黑）、全球極限與前瞻概念研發中心（牛津）。

對于蔚來而言，三地上市，可以加速蔚來汽車的海外布局，能幫助蔚來搏得更大的市場。但蔚來前期需要在海外市場進行品牌建設、渠道發展、本土化調整等方面，進行大量的資金投入。