東方金誠自2017年起每年定期對沿線50個國家主權信用風險狀況跟蹤分析，通過定量與定性相結合的方式，確認其主權信用評估結果（詳見附表2）。整體而言，2020年沿線國家主權信用級別體現出以下特征：
1. 沿線國家主權信用等級跨度大，並呈現中間級別占比大、高級別和低級別占比小、投資級多于投機級等特征。
截至2020年5月，沿線50個國家主權信用級別分布于AAAW至DW（共9個母級別，17個子級別），等級跨度極大。其中，沿線50個國家中有28個經濟體主權信用等級處于投資級，22個經濟體主權信用等級處于投機級 ，占比分別爲56%和44%。從級別分布來看（圖18），沿線國家主權信用級別主要集中于BBBW，其次爲BBW級，占比分別爲32%和22%，其後數量遞減的級別依次爲BW（18%）、AW（12%）、AAW（10%）、AAAW（2%）、CCCW-CW（2%）及DW（2%）。由于黎巴嫩于2020年3月發生主權債務違約，本年沿線增加違約國家1例。
此外，對比東方金誠主權評級模型中120個國家的評級模型結果，沿線國家投機級數量占評級模型中投機級國家總數的52.4%，而投資級僅占35.9%，且投資級主要集中于BBBW，總體來看，沿線國家主權信用質量偏低。
分區域看，東南亞、中東歐、中東産油國主權信用質量相對較高，中亞、南亞、獨聯體、中東北非地區主權信用質量較弱。東南亞新加坡爲沿線國家中唯一擁有最高主權信用等級AAAW的國家，且該地區僅柬埔寨（BBW+）和緬甸（BBW-）爲投機級序列。中東歐近年來主權信用質量持續改善，目前僅阿爾巴尼亞（BBW+）和塞爾維亞（BBW）尚處于投機級，其余均爲投資級別。
中東産油國憑借主權財富基金的支持，阿聯酋、卡塔爾、科威特和沙特均處于AAW至AAW-級別區間，僅巴林（BBW）、伊拉克（BW）、伊朗（BBW-）級別較低。南亞、獨聯體、中東北非僅主要核心國家（南亞印度，獨聯體俄羅斯和格魯吉亞，中東北非土耳其和以色列）爲投資級，其余大部分國家爲投機級，南亞阿富汗信用等級僅爲CCW，高度依賴國際援助維持債務償付，中東北非黎巴嫩成爲2020年“一帶一路”沿線首例主權債務違約國家；而中亞哈薩克斯坦、土克曼斯坦和烏茲別克斯坦僅爲投資級最低級別（BBBW-），其余國家（蒙古、吉爾吉斯斯坦、塔吉克斯坦）則處于BW的很低水平，主權信用質量總體較弱。此外，同區域內各國主權信用風險亦呈現顯著差異性，各區域內等級差距超過5個小級別，中東北非等級差高達15個小級別，東南亞和中東産油國等級跨度也達到12個小級別。
2. 2019年以來沿線國家主權信用級別調整以下調爲主，級別調整數量大幅收窄。
東方金誠對沿線50個國家2019年主權信用風險狀況進行跟蹤分析，並根據其風險變化對部分國家主權信用級別進行調整。總體看，沿線國家中僅有3個經濟體發生級別調整，且均爲級別下調，無國家級別上調，級別調整率、調升率和調降率分別爲6%、0%和6%，調整數量大幅低于上年 。其中，黎巴嫩因主權債務違約信用等級直接調整爲DW，土耳其、伊朗因國內形勢惡化分別下調1、2個小級別。
從評級展望來看，截至2020年5月，沿線50個國家中評級展望爲穩定的國家爲46個，評級展望負面的國家3個（阿富汗、伊朗、土耳其）。考慮目前全球新冠疫情對沿線大部分國家經濟、財政和外部流動性的沖擊屬于短暫性因素，隨著疫情結束，沿線國家經濟、財政和外部狀況有望迅速改善和好轉，加之國際多雙邊機構明顯加大了對低評級國家的金融支持，助其應對此次疫情沖擊，短期“一帶一路”沿線大部分國家主權信用等級將維持在其所在水平，少部分國家由于內部結構性問題持續惡化和外部風險沖擊的雙重壓力，存在級別下調可能。具體看：土耳其、伊朗受新冠疫情及國內政治經濟風險繼續惡化，短期存在信用級別下調可能；阿富汗高度依賴外部援助維持債務償付，國內政治風險處于很高水平令其外部融資渠道穩定性較低。此外，此次疫情沖擊令克羅地亞、格魯吉亞主權信用向好勢頭受到遏制，評級展望因此由正面調整爲穩定。
3. 沿線國家主權信用等級整體保持較高穩定性。
2019年以來，沿線50個國家中，BBBW、BBW+和BW-信用等級各有1個國家出現級別向下遷移，遷移幅度爲1-2個小級別，沿線國家主權信用等級總體表現出較高的穩定性。
從累計遷移矩陣看，自2017年東方金誠首次發布“一帶一路”沿線50個國家主權信用評級結果以來，東方金誠對沿線50個國家累計跟蹤評級150次，在此期間中間級別變動較多，高等級和低等級級別變動較少。從級別遷移方向看，級別上調主要集中于BBBW至BW+區間，這主要是由于中東歐經濟結構調整成效顯現，東南亞和南亞經濟實力快速提升，令這些地區國家主權信用質量出現較爲明顯的改善，信用等級也相應向上調整；而AAAW至AAW、AW-至BBBW出現級別下調，則主要源于部分中東産油國外部緩沖能力下降明顯，中東北非部分國家近年來外部脆弱性逐漸暴露，主權信用水平下降。
附表2：“一帶一路”沿線國家主權信用評級(截至2020年5月)
