進入10月以來，美元維持弱勢震蕩的局面，近三周累計下跌近1.5%，截至第一財經記者發稿時，美元指數亞市午盤在93整數關口展開爭奪。雖然歐美新一輪疫情令市場避險情緒有所升溫，但美國國會新一輪財政刺激的預期持續對美元反彈的動能形成打壓。
摩根士丹利認爲，考慮到美國大選臨近和季節性因素，現在是投資者爲新興市場貨幣和主權信用評級反彈做好准備的時候了。大摩分析師洛德（James Lord）領導的團隊在最新研報中指出，美國大選後，國會可能會帶來一系列大規模刺激計劃和經濟政策，新興市場的風險/回報比看起來很有吸引力。他建議投資者積極看多巴西雷亞爾、墨西哥比索和哥倫比亞比索，同時該行已經在南非蘭特和俄羅斯盧布上建倉。
摩根士丹利也加大了對新興市場債券的敞口，該行近期增持了南非、巴西、埃及、加納、烏克蘭和墨西哥的信用債券。洛德認爲新興市場的季節性強勢特征也意味著“All in”的時機已經到來。“雖然目前全球的疫情形勢還不穩定，但與發達國家相比，新興市場未來的債券回報率更值得看好。”報告稱。
疫苗研發進度也是大摩積極看好新興市場的主要原因。據外媒報道，美國食品和藥物監督管理局（FDA）上周已經允許阿斯利康和強生恢複其潛在新冠疫苗在美國的III期試驗。阿斯利康本周一表示，其試驗疫苗已經在老年人和年輕人群體中産生了類似的免疫反應，強化了外界對于疫苗前景的希望。美國國家過敏症和傳染病研究所所長福奇26日在接受采訪時透露，一種潛在的“安全有效”疫苗有望在12月初公布。
摩根士丹利分析師認爲，如果疫苗研發能夠像外界預期那樣盡快獲得突破，新興市場可能會“更充分地”參與全球經濟增長複蘇。從資金流向上，市場可能會看到投資者將目標和希望轉向更具發展潛力的地區。
第一財經記者注意到，如今衍生品市場上空頭依舊占據主導地位。美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，截至10月20日，美元淨空倉減少3592手至206649手，其中多倉增加14839手，空倉增加11247手，多空博弈依舊激烈。
近期看空美元的機構陣營越來越大，高盛、瑞銀和渣打都預測未來美元將延續貶值步伐。渣打銀行全球研究主管羅伯森（Eric Robertsen）認爲，近期美國的雙赤字（財政赤字和貿易赤字）越來越嚴重，9月美國貿易逆差創近15年新高，這對于主權信用而言是一大挑戰。“在過去10年裏，美國資産的優異表現是美元升值的一大推動力，如今兩大因素是潛在的貶值驅動力，首先是貿易失衡，其次是美國與10國集團（G10）成員國相比不再具有利率優勢。”他說。
全球最大資産管理公司貝萊德正在做空美元，並在本周下調了美國國債評級。貝萊德駐新加坡亞洲信用主管賽斯（Neeraj Seth）對此表示，較爲溫和的美元弱勢將持續至少1~3年。美元的下跌趨勢可能因爲選舉結果而出現短暫停頓，但中長期看考慮到財政赤字擴張的問題，長期美元的疲軟趨勢難以扭轉。基本面上，美元仍然昂貴。