作爲英國最大的壽險公司，保誠在亞洲和美國業務，可能要分拆了？

昨日，英國保誠的二股東Third Point LCC正式向保誠發函，要求拆分其亞洲和美國業務。如果最終股東大會投票表決通過，對我們中國消費者有什麽影響呢？

一、英國保誠的發家史

1848年5月30日，英國保誠在倫敦哈頓花園成立，當時命名爲英國保誠投資信貸保險公司。

這家已有173年曆史的保險公司，經曆了1914—1918第一次世界大戰、1929年全球經濟大蕭條、1939—1945第二次世界大戰、1997年亞洲金融風暴、2008年全球金融危機等世界級的重大金融動蕩，如今仍然屹立在世界之林，成爲英國最大的壽險公司和投資機構，總值超過七十億美元。

在2019年《財富》500強企業中，英國保誠排名372位。

英國保誠上榜2019《財富》世界500強

在保險發展史上，有許多有曆史意義的保單就發生在英國保誠身上。

1、首創工傷保險

1854年，英國保誠建立産業部，向當時英國廣大工人階級提供了新型的産業保險，保費只要1便士。在當時工人階級沒有任何保障的情況下，保誠提供的這份保險是工傷保險的雛形。

英國工人當時普遍缺乏工傷保障

2、首創兒童保單

1856年以前，由于醫療環境惡劣，嬰兒周歲前的死亡率高達20%，導致沒有一家保險公司敢承保10歲以下的兒童。保誠在1856年推出世界首個10歲以下兒童保險，以極大的魄力拿下了這塊廣袤的市場。

曆史首張嬰兒保險單

3、泰坦尼克號的賠付

1912年，當時世界上體積最龐大、內部設施最豪華的客運輪船泰坦尼克號的沉沒震驚世界，共有1500多人罹難。

當時船體的賠付是德國安聯承擔的，而船員和乘客的賠付中就有保誠的身影，共理賠了其中的324人。

時任保誠總裁A.C. Thompson對泰坦尼克號的賠付信

4、一戰、二戰的驚人表現

戰爭風險一直是壽險合同中的免賠條款，但在一戰和二戰期間，保誠卻廢除了戰爭免賠條款，主動將戰爭納入到保誠的理賠範圍。于是，保誠完成了一戰期間英國陣亡的23萬人、以及二戰期間英國陣亡的11萬人死亡賠付，雄厚的財力和擔當震驚世界。

5、戴安娜王妃的理賠

保誠的誠信和曆史賠付表現獲得英國皇室的信任，成爲英國皇室貴族的承保人，1997年，黛安娜王妃在巴黎遭遇車禍，香消玉殒，這一新聞傳遍世界。保誠迅速按照保單賠付，共理賠了5000萬的英鎊，兩位王子各獲得了2500萬英鎊。

戴安娜王妃

通過這些曆史性事件，我們可以看到保誠輝煌的過去，以及普通客戶，乃至英國皇室對其的信賴。

二、保誠的業務板塊和亞、美布局

隨著在英國本土的順利發展，1924年，保誠在倫敦證券交易所上市。

保誠的招股書

除了在英國本土的發展之外，保誠也在加快海外的業務布局。

1986年，保誠收購美國的傑信人壽保險公司；1994年，保誠集團亞洲公司成立，總部設在香港；1999年，保誠收購英國領先的單位信托投資公司M&G。

所以，保誠集團目前的主要業務板塊可分爲四塊：保誠集團亞洲區總部（PruAsia）、美國傑信人壽（Jackson）、保誠英國保險業務及M&G。

保誠集團四大業務板塊

由于美國已經是一個成熟的發達保險市場，市場增長潛力較低，新業務銷售額表現一般，承保利潤去年還出現了下滑。

反觀亞洲市場，保誠集團亞洲公司的業務已覆蓋了13個市場，包括中國大陸、中國香港、中國台灣、印度、印尼、日本、韓國、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國、越南和阿聯酋。

說起保誠和中國，現在也已經建立了千絲萬縷的關系。

中國香港是保誠在亞洲發展的總部，成立于1994年。而到了1999年，保誠則進軍中國台灣和中國大陸市場。

1999年4月，保誠獲批中國壽險經營牌照，與中國中信集團合資開辦信誠人壽保險，成爲國內首家中英合資壽險公司，也就是現在的中信保誠人壽。

到了2018年，亞洲市場已經取代了美國，成爲對保誠承保利潤貢獻最大的地區市場。其中總部中國香港的業務表現最爲出色，占新業務貢獻的50.27%以上。

中國合營企業中信保誠的新業務利潤增幅最大，同比增幅接近29%，成爲保誠在亞洲增速最快的公司。

三、亞、美業務拆分的影響

英國保誠的二當家Third Point LCC此次之所以要求分拆亞洲和美國的業務，主要也是基于保誠在這兩個地區市場的表現情況。

盡管美國地區的經營總利潤仍高于亞洲區，但從業務活力來看，亞洲市場明顯占優，增速驚人。

去年9月份，保誠表示將以亞洲爲核心結構性增長市場，采取”亞洲優先”策略，預計持續增幅將達到10%以上；而美國傑信人壽的業務，則以提升業務多元化發展爲主。

中國香港是保誠目前最重要的市場

所以，二股東Third Point LCC此時提出分拆亞洲和美國的業務，有順勢而爲之意。其掌舵人丹尼爾·勒布認爲，美國傑信人壽現在和保誠亞洲歸屬于同一母公司，其公司價值分析極爲複雜，會降低潛在股東持有保誠亞洲股份的意願。而分拆則有利于提升兩大業務的估值，加速業務增長並節約決策成本。

分拆對保誠是好是壞呢？我們不妨看看市場的反應。

在全球股市大跌的昨天，保誠港股逆勢上漲。截至2月25日收盤，保誠港股收報148.8港元，上漲1.92%。說明市場對這一消息的正向影響比較認可。

2月25日全球股指表現

不過相較于保誠在亞洲的主力——中國香港市場，保誠在內地發展規模還非常小。

由于中信保誠暫未公布2019年度報告，我們查詢2018年度數據可知，中信保誠2018年度原保費收入爲153.84億元，只占內地壽險市場的0.58%。

2018年內地原保險保費收入占比

因此，亞洲和美國業務分拆，對我國內地的影響會非常小，也幾乎不會影響到我們購買保險的決策，但對中國香港市場的影響可能會比較大。

但內地的發展潛力不容小觑，根據已公布的2019年前三季度保險業務數據，中信保誠的保費收入規模達156.48億元，已超過2018年全年保費收入，同比增長42.4%。

保誠如果分拆亞洲和美國業務，短期對內地影響可以忽略，但內地作爲保誠增速最快的市場，未來的業務增長可能會進一步加速。