中國網財經4月10日訊(記者 李靜)昨日，國內肉雞生産加工出口龍頭企業山東鳳祥股份有限公司(簡稱“山東鳳祥”)于2019年10月9日遞交的港股招股書已屆滿6個月，正式宣告失效。
公開資料顯示，因受益雞肉價格和雞苗市場價格上漲、原材料采購成本下降，山東鳳祥于2019年上半年扭虧爲盈，並于當年10月提交港股上市申請書。但據招股書顯示，公司近年來負債率一直居高不下，甚至多年出現“資不抵債”的嚴重狀況，且公司超過九成的員工未按規定繳納社保。
肉雞龍頭赴港IPO
據了解，2019年10月9日，山東鳳祥股份有限公司(以下簡稱“山東鳳祥”)向港交所遞交招股書，西證國際擔任其獨家保薦人。
據招股書顯示，山東鳳祥此次募集資金的用途爲投資于白羽肉雞的飼養及生産能力擴張；償還現有借款；投資于通過定向銷售及營銷活動對公司現有B2C深加工雞肉制品銷售渠道(線上及線下)進行品牌開發及滲透；投資于增強公司的研發能力以增強公司在市場上的競爭力；投資于家禽業方面的戰略投資、合資企業及收購機會。
資料顯示，山東鳳祥位于山東省聊城市陽谷縣，成立于2010年12月，注冊資本104.5億元，法定代表人劉志光，經營範圍爲飼料加工；畜禽養殖、屠宰、加工、銷售(只限初級加工品)等，旗下擁有“鳳祥”“五更爐”“優形”等品牌。
招股書顯示，就2018年商品肉雞産量而言，鳳祥股份已成爲中國第二大全面一體化白羽肉雞生産商，市場份額爲3.0%。主要的出口客戶包括日本、歐盟、馬來西亞、韓國、蒙古、新加坡的食品加工商、食品貿易商、快餐連鎖店運營商。目前擁有22個種雞場、3個孵化場、45個肉雞場，8個屠宰加工廠、2個飼料加工廠和1個有機肥料廠。
從營收來看，2016至2018年其收入分別爲23.54億元、24.34億元、31.97億元，淨利潤分別爲1.2億元、3710萬元、1.37億元，2019年上半年實現營業收入16.81億元，淨利潤爲3.4億元。對于2019年上半年實現扭虧爲盈，鳳祥股份解釋稱，主要是由于受非洲豬瘟影響，上半年雞肉及雞苗的市價上漲，同時原材料(如豆粕)的平均采購成本下降所致。
同期，生雞肉制品貢獻的收入占總收入的比例分別爲62.4%、54.7%、53.8%及43.5%，深加工雞肉制品收入分別約占總收入的26.7%、37.4%、37.0%及39.2%。
舉債擴張資金鏈緊繃 利息支出年增逾四成
然而，在營收和淨利潤方面有著不錯表現的鳳祥股份，還伴有超高的負債率。
招股書顯示，2016-2018年，山東鳳祥資本負債比率分別爲111.0%、127.9%、104.2%，連續三年出現資不抵債的情況，2019年上半年稍有好轉，但負債率仍高達90.9%。這其中，流動負債淨額分別達到6.45億元、10.09億元、8.66億元、5.93億元。
造成如此高負債率的主要原因是數額龐大的借款。招股書顯示，在上述時間段內，公司的借款總額分別爲13.39億元、16.76億元、14.19億元、15.56億元，其中95%以上的借款爲短期(一年內)銀行借款。
巨額的借款資金給山東鳳祥帶來了沉重的財務負擔。招股書資料顯示，2019年上半年的融資成本(主要是借款利息)爲4764萬元，較上年同期增長42.9%。
2016年至2018年，公司融資成本分別爲7228萬元、7367萬元和9700萬元，借款利息支出平均在融資成本的78%以上。
大量借款投入，導致公司資本負債率居高不下。資料顯示，2016年至2019年6月末，公司資本負債率分別爲111%、127.9%、104.2%和90.9%。
九成員工未繳社保合規性存重大瑕疵
根據山東鳳祥招股書顯示，公司共擁有8381名雇員，其中兩名在日本，其余8379名員工均在國內。然而，山東鳳祥的社保繳納人數僅爲708人，也就是說，山東鳳祥僅有8.45%的員工繳納了社保。
根據招股書，2016-2018年，公司社會保險金、住房公積金供款差額別約爲2890萬元、2670萬元，2960萬元。2019年上半年欠款約爲780萬元。
山東鳳祥把未繳納原因主要歸爲兩個：一是外來務工人員具有較高的流動性，且聲明已在家鄉繳納社會保險金；二是部分僱員拒絕繳納社會保險及住房公積金。
山東鳳祥在招股書中坦誠，未按照《中華人民共和國社會保險法》、《住房公積金管理條例》爲所有員工足額繳納社會保險金供款，以及悉數繳納住房公積金供款。如果相關部門就合規性對公司進行處罰，或責令公司采取補救措施，可能會導致産生大量開支。
(責任編輯：賈玉靜)