（關注“柬小寶”了解柬埔寨資訊）2008年是柬政府換屆大選及遭遇全球金融危機的一年。雖然大選對柬社會政治和經濟發展未産生大的影響，但08年上半年的高油價及下半年的全球金融危機，對柬宏觀經濟增長造成嚴重沖擊。在前三年連續增長13.3%-10.02%後，08年柬GDP的增長開始大幅回落至7％。宏觀經濟增長明顯放緩，給柬社會各領域發展帶來較大壓力。但由于柬金融體制架構穩健，經濟基礎穩固，且又無股票市場，美國次貸及其衍生産品未能對柬金融體系和市場帶來混亂。爲應對金融危機帶來的負面影響，柬政府爲保證政治穩定，社會安甯和經濟可持續發展，采取了一系列措施，保持貨幣穩定，動用政府財政補貼控制08年上半年的油價上漲，使通貨膨脹率逐步回落。經柬政府的努力，年初制定的治國方略、施政綱領及稅收基本達到了原預期。
宏觀經濟形勢。2009年柬GDP總值約102.2億美元，同比增長7％，農業産值占柬GDP的26.9％，工業産值占柬GDP的27％，服務業産值占柬GDP的39.7％，其他占柬GDP的6.4％。國家外彙儲備約22億美元，可保證3.8個月進口需要，出口33.56億美元，進口44.22萬美元,國內收入10.15億美元，財政支出約爲13.44億美元,爭取到國際援助5.82億美元，外債26.94億美元，外國直接投資約7.5億美元。通貨膨脹率爲13.5％系近五年來最高。柬幣彙率基本穩定在4100瑞爾左右兌換1美元。人均GDP達到625美元。
財政收支有所增長。2009年柬政府國內收入爲10.15億美元，占全年GDP的9.94%，其中稅收收入8.43億美元，占全年GDP的8.26%；非稅收收入1.41億美元，占全年GDP的1.38%；資本收入爲2400萬美元,占全年GDP的0.24％。財政支出爲13.44億美元，其中經常性支出完成8.02億美元，占全年GDP的7.85%，資本支出完成5.42億美元,占全年GDP的5.31%，財政赤字3.45億美元。2009年柬財政收入狀況總體好與去年，但增長仍較緩慢（2007年爲9.89億美元）。
加大農業投入，糧食連年豐收。2009年柬農業産值約占GDP的26.9％，其中水稻種植占GDP的7.3％，其它種植占6.9％，畜禽養殖占4.3%，漁業占6.3%，林木業占2.1%。2009年柬種植稻谷面積爲260萬公頃，稻谷總産量680萬噸，平均每公頃産量爲2.614噸，扣除國內需求的197萬噸大米外，預計可出口大米200萬噸。由于政府重視農業投入，稻谷産量逐年增加，種植面積年均擴大約1萬公頃。淡水魚産量約爲40萬噸，比07年增加3萬噸。柬百姓缺糧已成爲曆史，眼下要解決的是如何把糧食賣出去。
工業增長嚴重依賴制衣業，建築業遭遇寒冬。2009年，柬工業産值爲約占GDP的27.0％，比上年下降0.3個百分點。雖然近年柬經濟保持雙位數增長，但柬工業發展未發生結構性變化，工業仍嚴重依賴于紡織和制衣業，08年紡織和制衣業已占GDP11％，建築業占GDP8.9%，水電供應占GDP0.5％，礦業加工占GDP0.9%。由于全球性金融危機，歐美市場成衣需求減少，柬制衣業已受到嚴重的沖擊，自08年4季度至今已陸續關閉了70家企業，且該形勢仍在蔓延。08年柬建築業的産值爲9.1億美元（2007年爲8.2億美元），占柬工業産值的近三分之一。柬工業結構單一，目前其自身尚無自主研發和制造的基礎和能力，柬工業産業框架只能稱之爲加工工業範疇。柬工業要求得真正意義上的制造業發展，還需很長的路要走。
服務業仍快速發展。旅遊業是帶動柬服務業發展的原動力。2009年來柬遊客爲215萬人次，比07年增長7％左右，來柬遊客排名爲：韓國、越南、日本、美國、中國、泰國。旅遊業的快速發展帶動了與其相關産業的發展,2009年柬服務業産值爲40.68億美元，占GDP的39.7%，遠高于柬工業産值，其中交通運輸占GDP的5.6%，零售和批發占8.9%，酒店餐飲業占5.6%，住宅投資占5.3%，醫療和教育占1.7%，金融保險及不動産占1.5%，其它服務業占11%。由于柬實行開放的自由市場經濟政策，交通運輸、商業零售和批發及酒店餐飲業系服務業的核心，投資獲利快，柬私人投資除房地産外主要集中在該領域，這也是柬服務業一直保持較快發展的原因。
出口産品結構未得到改善，品種單一。據柬海關統計，2009年柬進口44.22億美元，其中食品類8847萬美元，飲料類2733萬美元，化工類2667萬美元，燃油類8.27億美元，藥品8657萬美元，化妝品2023萬美元，汽車車輛3.52億美元，制衣原輔料15.43億美元，建材2.38億美元，其他12.12億美元。08年自東盟進口達到20.67億美元，同比增長25％。08年出口33.56億美元，其中出口農副産品1658萬美元，農工産品7307萬美元，紡織和制衣類31.50億美元，其他1.17億美元。08年出口美國20.41億美元，加拿大2.12億美元，英國1.63億美元。柬工業出口産品結構基本以制衣業、針織和制鞋業爲主，近三年來外貿出口結構無大變化。上述進出口數據不包括柬與越、泰兩國的邊貿進出口統計數據和轉口貿易數據，柬與上述兩國的邊貿貿易額約20億左右。
另外，08年柬從中國進口10.94億美元，出口3900萬美元；從台灣地區進口3.368億美元，出口547.28萬美元；從香港進口5.812億美元，出口894.20萬美元。
固定資産投資大幅增加。2009年柬全年固定資産投資總額約爲26.97億美元(2007年爲21.07億美元)。上述投資中公共投資爲7.94億美元(2007年爲4.27億美元)，其中國內資本爲3.61億美元，國外資本爲4.33億美元；私人投資爲19.02億美元(2007年爲16.80億美元)，國內資本爲11.22億美元，國外資本爲7.80億美元。全年投資占柬當年GDP22.8%，其中國內資本占11.3%,外來資本占11.4%。2009年全年固定資産投資占當年GDP的25.8%，其中國內資本占14.2%，外國資本占11.6%。近年，柬政局穩定，經濟穩步增長，固定資産投資大幅增加（2005年13.96億美元/2006年17.06億美元/2007年21.07億美元），這有力地改善柬社會硬件設施，更好地促進柬經濟發展。但受此次金融危機的影響，柬2009年固定資産計劃恐難實現，其原因系外來投資減少，國際社會對柬援助的承諾亦可能部分推遲。
金融形勢及未來走勢。2009年雖然發生全球金融危機，但該危機尚未對柬2009年金融及經濟産生重大影響。爲應對危機，政府繼續采取從緊的貨幣政策，通貨膨脹壓力減輕，燃油及食品價格回落，國內銀行存款增長，私人貸款微升，不良貸款（NPL）降低至3.7%（07年爲5％）。08年柬商業專業銀行總資産42億美元，銀行放貸金額爲24億美元（比07年增長了80％），外彙儲備22億美元（07年爲17.66億美元）。柬幣與美元兌換穩定，僅增長1.7%左右。貨幣運行形勢較好，2009年貨幣投放比2007年增加8.8％，市場淨流通貨幣比去年同期增長8.3%。爲幫助農村發展，支持農工業經濟增長，各商業和專業銀行，積極配合政府實施微型貸款服務政策（服務農村地區小型貸款），截至08年12月，已發放貸款11090億瑞爾（折合2.7億美元），受惠客戶79.8萬（07年爲6950億瑞爾、客戶67.6萬）。爲緩解金融危機對柬建築業的影響，政府現已松動金融管理政策，即對規定銀行原儲備金率16％的規定，現下調至8％；對原規定銀行貸款的15％可投放建築業的規定，放寬至50％。柬穩固的金融體系保證了柬宏觀經濟的運行，從緊的金融政策保證了貨幣的穩定，增強了百姓對政府的信心，穩定了政局。
積極爭取外援，增強合作夥伴關系。在2009年“柬埔寨經濟發展論壇”上，柬募集到5.82億美元的援助，其中聯合國機構5971萬美元，國際金融組織1.437億美元，歐盟1.742億美元，其他發展合作夥伴2.049億美元。每年一屆的“柬埔寨經濟發展論壇”加強了柬政府與發展合作夥伴的關系和溝通，並從中獲得了國際社會穩定的援助，彌補了柬政府建設資金不足，促進了經濟發展，緩解了國家財政困難。由于近年我對柬提供優惠貸款及優惠出口買方信貸數額的增加，現我已成爲向柬提供援助最多的國家。
2009年的全球金融危機雖然對柬經濟增長未産生重大影響，但09年開年的2個月，柬經濟已開始呈現寒冬，碼頭裝卸量減少40％，成衣廠關閉近90家，投資幾億美元的房地産項目相繼停建，建材市場一片蕭條，柬唯一的水泥廠減産30％，旅遊人數驟減，服務業收入明顯下降，農産品價格下跌，外銷困難，農民收入銳減，失業人數不斷增加，金融危機已開始影響柬各領域及各層面。原本經濟基礎狹窄，出口産品單一，嚴重依賴外來投資和援助的柬經濟體，將面臨著嚴重的挑戰。
盡管金融危機還在持續，但柬埔寨經濟進入6月份後出現回暖迹象，在政府的經濟刺激政策下，一些停工的重大房地産項目開始啓動，外國投資業逐漸升溫，尤其在農業、林業、礦業、畜牧業及基礎工業領域的投資勢頭良好。雖然2009年柬宏觀經濟下跌已無可置疑，但跌幅肯定小于年初的預期。柬政府力爭保GDP增長6％，國際貨幣基金組織和世行年初認爲最高在4.1－4.5％，現在也調高了預期。經濟界普遍認爲，如柬農業不受大的自然災害影響，將繼續保持08年的增長勢頭，總體經濟評價仍是樂觀的。
1項目的必要性與任務
1.1項目投資依據
柬埔寨王國是東盟成員國，位于東南亞中南半島南部，東和東南部同越南接壤，北部與寮國相鄰，西和西北部與泰國比鄰，西南瀕臨泰國灣。湄公河自北向南橫貫全境。海岸線長約460公裏。中部和南部是平原，東部、北部和西部被山地、高原環繞，森林覆蓋率達59%，即１０６，８１０平方公裏的國土面積仍爲森林所覆蓋。洞裏薩湖是中南半島最大的湖泊，低水位時面積2500多平方公裏，雨季湖面達到1萬多平方公裏，屬熱帶季風氣候，年平均氣溫29～300C，5～10月爲雨季，11月～翌年4月爲旱季，受氣候與季風影響，各地降水量差異很大，象山南端可達5400mm，東北部地區約1000～2000mm。柬埔寨全國人口1340萬，其中84%生活在農村。有20多個民族，其中高棉族佔80%，此外為佔族、普農族、老族、泰族、斯丁族等少數民族。佛教為國教，80%以上的人信奉佛教。佔族多信奉伊斯蘭教，少數城市居民信奉天主教。這裡舊稱高棉，是一個歷史悠久的文明古國。
柬埔寨是一個自然資源豐富的國家，林業、漁業、果木、水稻、橡膠資源豐富，目前的森林儲量超過11億立方米，洞裏薩湖爲東盟區域最大的天然淡水漁場，素有魚湖之稱。柬埔寨西南沿海也是重要漁場，盛産優質的魚、蝦、蟹。礦藏主要有鐵、金、鋁、钼、磷酸鹽、銻、寶石、煤、石油和天然氣。
柬埔寨全國劃分爲21個省和3個直轄市，蠟達那基裏省位于柬埔寨東部高原，與越南的中部高原毗鄰，面積10.782平方公裏，人口12.1萬，有保存最好的原始森林和肥沃的適合種植橡膠的紅土地。
1993年以來，柬埔寨全面實行自由市場經濟制度和私有化，在和平的環境中經濟得到快速發展。過去的12年裏，GDP年均增長7%，人均國民收入年均增長5%，2005年，柬GDP達到54億美元，同比增長7%；人均收入約388美元，通貨膨脹控制在5%左右，市場物價和柬幣幣值保持基本穩定。工農業生産連年增長，糧食實現自給自足並在2009年實現大批量出口，成衣業、旅遊業、建築業異軍突起，成爲國家主要財政收入來源。2009年柬GDP總值約102.2億美元，同比增長7％，農業産值占柬GDP的26.9％，工業産值占柬GDP的27％，服務業産值占柬GDP的39.7％，其他占柬GDP的6.4％。國家外彙儲備約22億美元，可保證3.8個月進口需要，出口33.56億美元，進口44.22萬美元,國內收入10.15億美元，財政支出約爲13.44億美元,爭取到國際援助5.82億美元，外債26.94億美元，外國直接投資約7.5億美元。柬幣彙率基本穩定在4100瑞爾左右兌換1美元。人均GDP達到625美元。
當然，柬埔寨經濟基礎仍十分薄弱，經濟結構不盡合理，經濟總量較小，人均收入低，國家財政收入增長緩慢，政府財政仍然拮據，經濟增長嚴重依賴外援和外資，仍處于貧困落後狀態。
柬埔寨政府長期堅持把農業與旅遊業作爲國家振興的支柱産業來對待，尤其在農業領域推行了一系列的改革措施，以優惠的政策鼓勵向農業領域的投資。如特許土地開發政策，爲大規模的農業開發創造了條件。
1.2項目實施必須具備的社會政治環境
柬埔寨是一個飽受戰爭蹂躏、長期動蕩不安的國家。1993年5月，在聯合國駐柬埔寨臨時權力機構的主持和監督下，柬埔寨成功地舉行了大選，組建了聯合政府，頒布了新憲法，確立了君主立憲制的政治體制。1993年的大選基本結束了柬埔寨持續20多年的戰亂，奠定了柬埔寨國內和平、穩定的基礎。從1993年大選起，柬埔寨開始了社會經濟的重建。通過改革，建立新型的政治、經濟體制，成爲重建工作的中心。通過10多年的政治改革。柬埔寨國內政治基本上實現了長期的和平與穩定，爲國內經濟的重建和穩步發展創造了較爲理想的環境。
自1986年起，洪森大刀闊斧地進行經濟改革，解散農業合作社，實行土地承包制，到1995年，這個一貫貧窮的東南亞小國居然做到了糧食自給。洪森還廢除計劃經濟，推行市場經濟，緊縮國營企業，發展私人企業，實行對外開放，改善投資環境，吸引外國資本。同時積極改善旅遊設施，美化金邊街頭，使“東方小巴黎”面貌煥然一新，旅遊業、農業、工業收入翻了幾倍。
洪森反對在人民黨內進行關于柬埔寨應當搞資本主義還是社會主義的爭論，而是主張學習中國的鄧小平和新加坡的李光耀，不分什麽主義，而是以具體政策對柬埔寨産生的實際效果作爲取舍的根本原則。
2009年的大選是柬埔寨走向全面穩定發展的一個標志性事件，這次大選奠定了以洪森爲核心的人民黨獨立執政的基礎，大選的結果使到受西方勢力支持的反對黨在柬國內政治舞台上的活動空間被大大壓縮，人民黨執政地位面臨的挑戰而且執政過程總是遭遇羁絆的局面自此結束，柬埔寨的政治環境由此邁入一個獨立、穩定、健康的全新階段。
1.3項目投資的必要性
2001年柬埔寨橡膠出口4萬噸，2002年增長到4.5萬噸，當時的國際市場價格爲每噸680美元。在柬埔寨業內人士的呼籲及經濟界人士的推動下，柬埔寨政府制定了一項橡膠業發展計劃，希望把橡膠種植面積在十年內由當時的4萬公頃擴大到15萬公頃。該項計劃得到日本與法國的支持。
橡膠業不僅是柬農業增長的重要組成部分，而且可帶動柬農業循環經濟的發展。爲促進橡膠業的發展，柬政府大力推動實施家庭種植橡膠樹工程，成立橡膠種植戶合作社，通過提供貸款鼓勵農民種植橡膠樹，無償培訓種植和管理。法國非政府組織（AFD）向柬提供了392萬歐元，幫助柬實施家庭式橡膠發展計劃，並取得了較好的效果。從2003年至2005年，已資助301個農戶，種植995公頃。爲使農民盡快脫貧和增加收入，柬一些紅土質地區的家庭或個人，正利用自有土地和資金種植橡膠樹，近年這種小規模種植面積超過1萬公頃，有的已開始産膠。
橡膠業是柬農業經濟的重要增長點，柬橡膠種植主要集中在東部的磅湛省。爲增加橡膠産量和擴大種植面積，柬在全國實施紅土質區域種植橡膠樹增加農民經濟收入的計劃，由原傳統集中在東部地區，向東北和西北推廣，蠟達那基裏被公認爲最適合種植橡膠的地區。
2004年柬橡膠割膠面積爲23,787公頃，比2003年下降11％，生産幹膠25,928噸，比2003年下降20％。割膠面積下降的主要原因橡膠樹更新割膠面積減少所致，産量下降的原因系橡膠樹逐年老化，産量下降，再則幹旱引發樹病影響産量。
2004年柬橡膠出口創彙爲3057.6萬美元，比上年多創彙5％（2003年爲2904萬美元），平均售價爲1175美元/噸，每噸價格上漲33％（2003年爲886美元/噸）。2004年橡膠業向國家上繳稅收493萬美元。2004年國際市場橡膠需求量約爲2000萬噸，2005年全球需求約增長4.9％
截止2004年底,柬累計新種橡膠樹16,010公頃，其中2004年種植4,454公頃。早在1996年，柬政府就開始實施了10年更新橡膠園計劃，即將原7個老橡膠園約爲25,806公頃老橡膠樹用10年時間全部更新。現在這一更新計劃已基本實現。最新的統計資料顯示，目前柬埔寨的橡膠種植面積已達到10萬公頃，2009年橡膠出口樂觀估計可達5萬噸。
柬地處亞熱帶且擁有肥沃的紅土地，氣候條件適宜橡膠樹的生長，具有發展橡膠業獨特的天然條件。如柬政府加強引導，並賦予一定的優惠政策，科學管理，柬橡膠業將會迎來一個快速發展的階段。而政府最新的目標是到2030年使橡膠園面積達到40萬公頃，從而使種植面積及産量與區域內的主要橡膠種植國可以一較高低。
橡膠種植開發潛力大，進入新世紀後生産方法更加先進、科學，如提早割膠時間,在膠樹上提高割膠高度、合理密度、使用生長激素，提高膠樹質量等等。
柬全國適于種植橡膠樹的土地約有86萬公頃，已有的橡膠園主要集中在磅湛省、桔井省和臘塔納基裏省、上丁省，拜林市和西哈努克市地區也有少量種植。磅湛省的橡膠園主要分布在朱普、古卡勒等地，是柬埔寨最重要的天然橡膠産地。其中朱普橡膠園最大，于1922年由法國人創辦，當時是世界最大的橡膠園。
天然橡膠是從橡膠樹菜割其膠乳加工而制成的，具有很強的彈性、良好的絕緣性、堅韌的耐磨性和耐曲折性等性能，因此用途及其廣泛。鋼鐵、煤炭、石油和橡膠號稱世界上四大工業原料，國防、工業、農業、交通運輸、醫用民用等各領域都需要大量的橡膠。一輛小轎車需要橡膠超過100公斤，一架噴氣式飛機需要橡膠600公斤，一輛坦克需要橡膠800公斤，一艘8500噸的軍艦需要橡膠68噸，一部中型車床需要橡膠10公斤，橡膠與鋼鐵的使用比例大約是1.5：100。據統計，世界上完全和部分使用橡膠制成用品的就有十萬種之多。
橡膠的廣泛用途與不可替代性決定了橡膠産業的發展前景。
1.4項目投資的任務
在柬埔寨西部菩薩省及東部蠟達那基裏省和北部柏威夏省的紅土區域進行大規模橡膠種植。以1萬公頃特許土地爲一個開發單位，在5-6年完成種植開發。
特許土地開發是柬埔寨政府的一項長期發展策略，旨在利用荒蕪的國有土地及不具有環保意義的森林、灌木叢林地進行大規模的具有經濟意義與生態保護意義的開發，而橡膠種植即滿足了經濟意義又具有明顯的生態保護意義。
1萬公頃特許土地中實際可用于種植開發的土地在6500～8000公頃，這是因爲按照環境保護的原則，特許地內的沼澤地、紅樹林濕地及流經特許土地的河流及較大溝壑兩旁150米以內爲原生態保護地帶，不得進行開發。另外，特許土地上原居民的稻田或傳統的生活、生産區域也要預留。
2橡膠市場與區域內産業狀況
國外主産區：2009年1月，泰國RSS3平均價格爲2618美元/噸，比上月平均價上漲123美元/噸,最高價爲2650美元/噸，最低價爲2590美元/噸；印尼SIR20月平均價格爲2520美元/噸，比上月平均價上漲108美元/噸，最高價爲2555美元/噸，最低價爲2485美元/噸；新加坡期貨市場的到期現貨月平均價格爲2622美元/噸，比上月平均價上漲142美元/噸，最高價爲2660美元/噸，最低價爲2580美元/噸。
國內主産區：2009年1月，SCR5海口平均成交價格爲22843元/噸，比上月平均價上漲1302元/噸，最高價爲23173元/噸，最低價爲22264元/噸，全月共成交5783噸；雲南平均成交價爲22873元/噸，比上月平均價上漲1026元/噸，最高價爲23365元/噸，最低價爲22262元/噸，全月共成交12372噸。
3.在柬埔寨投資橡膠業的自然優勢與政策優勢
3.1自然優勢
3.1.1柬埔寨是區域內唯一沒有地震、台風、龍卷風等嚴重自然災害的國家，自有氣象記錄以來從未發生過如是的自然災害。而區域內其它橡膠種植國每年都會遭受台風或龍卷風的侵襲，給橡膠園造成重大損失。
3.1.2厄爾尼諾現象引起的幹旱或是洪澇災害在柬埔寨表現的微乎其微。比如在印尼或泰國出現的洪澇災害沖毀橡膠園或是幹旱致使新生葉枯萎凋零後重新發芽的現象，在柬埔寨叢未發生過。
3.1.3柬埔寨橡膠種植區地貌爲平原或半丘陵，而蠟達那基裏屬于紅土高原，盡管這些地方雨水豐沛，但特殊的地貌足以避免任何洪澇災害的發生。而充足的雨水又爲橡膠樹的生長創造了最佳的條件。
3.1.4柬埔寨的雨水多爲陣雨，持續時間通常爲30分鍾——1小時左右，陣雨過後便是陽光燦爛，幾乎沒有連陰天氣，橡膠樹即享受到充足的光合作用帶給的營養，又可有效地避免黴病蟲害的發生。因此，在柬埔寨種植橡膠幾乎不用考慮防治病蟲害。
3.1.5柬埔寨勞動力資源豐富，而且相對廉價，膠工的平均月薪65美元。
3.1.6由于柬埔寨已經有幾十年的橡膠種植曆史，橡膠苗的選育及種植、收割技術成熟，可有效降低投資成本與風險。
3.1.7柬埔寨位于東經102～108°和北緯10～15°之間,國土面積181, 035km2。地理特征主要是洞裏薩湖、湄公河及其沖積平原,占國土面積的75% ,而西南部和東北部是山地。人口密度小,熱帶種質資源豐富。明顯分旱季和雨季的熱帶季風氣候,雨季從4月中旬到10月。年均降雨量1250～1750mm ,年均濕度60%～80%。年均溫度23°C～32°C,高溫季節3月至5月,涼爽季節11月至次年1月。這個氣候與地理特征是公認的宜膠區。
3.2政策優勢
3.2.1區域內與中國相鄰的緬甸、老撾給與外國投資者的橡膠種植開發年限都在30年以內。緬甸地方割據，政局不穩，投資風險可想而知。老撾對中國的投資始終懷有戒備，擔心中國把他們的資源拿走，所以直到2009年才有中國的資本獲准進入橡膠種植業。
3.2.3投資公司的設備、生産資料、建築材料免稅進口。
3.2.4特許土地地面木材資源在繳納資源稅後可以加工銷售，並可獲得政府的出口批文。
3.2.5投資者及相關人員可獲得入籍及就業的待遇。
3.2.6完全市場體制下，投資者自主開發、自主經營。
3.2.7國家對外彙不予管制，資金自由彙兌。柬埔寨是區域內唯一沒有外彙管制的國家，充分體現了其自由經濟體制。
4.未來橡膠市場的供應與需求
美國市場研究公司Freedonia集團2月中旬預測,世界橡膠消費量將以每年4%的速度增長，到2011年將達到2 630萬t.，中國橡膠消費量的排名在20世紀90年代大幅提升，並于2002年取代美國而位居第一.，Freedonia預期這種強勁增長勢頭仍將持續，未來中國市場將以9.5%的年增長率增長，到2011年將消費880萬t橡膠，占世界橡膠消費量的三分之一。
源于此，印度、越南、老撾、柬埔寨、緬甸等宜膠國制定了雄心勃勃的橡膠種植計劃，期望從市場的巨大需求空缺中獲得巨額利益。
5特許土地前期投入
5.1一次性轉讓金370萬美元。
5.1.1主要文件含已經獲得通過的環境評估報告書；柬埔寨總理府的特許地批文，柬埔寨農林、漁、牧業部的特許地批複文件及標識的位置圖；柬埔寨投資委員會的投資注冊文件；經柬政府批准的投資規劃總體方案書；柬埔寨農林、漁、牧業部屬下國家林業局的相關批複文件等。
5.1.2由柬埔寨農林、漁、牧業部牽頭組織各相關部會機構代表、相關省、市、縣、鄉、村首席官員及省、市、縣相關部門官員前往特許地現場定界的開銷。
5.1.3轉讓金通常分2次支付，但在
5.1.2實施後即當付請。
5.1.3官方定界後就意味著投資者完全獲得了特許土地的開發權，及規定期限內的所有權。
5.2特許土地的轉讓金以土地的土壤結構並參考地面資源狀況而定。
5.2.1適宜種植橡膠的特許土地一般不會低于350萬美元。
5.2.2非適宜種植橡膠的特許土地300萬美元。
5.2.3特許土地的實際可開發面積爲6500～8000公頃。
6投資開發程序
6.1商業注冊，主管部門是商業部（通常需要7—10個工作日）。
6.2投資注冊，主管部門是柬埔寨投資委員會（通常需要20個工作日）。
6.3商業注冊及投資注冊的轉讓變更需要30天。
6.4官方定界一般需要3個工作日。
6.5定界後投資者就可以進駐特許土地。
6.16橡膠林內套種的季節性經濟作物收獲後自行銷售，5年內免交任何稅賦。
7投資概算——總投資7305780美元
7.1轉讓費USD370萬。
7.2基礎設施投資16萬美元。
7.3育苗投入1008000美元。
7.3.1苗圃建設依據每年實現1200公頃種植計劃而進行合理規劃。也就是說每年要提供48萬棵種植苗。“橡膠樹籽苗芽接育苗技術”可以將橡膠苗育苗時間縮短爲半年到8個月。常規育苗則需要2年，做法需催芽、移栽、常規管理、芽接至存活等5個步驟，其中芽接技術是將高産橡膠樹的枝條培育出很多嫩芽後，再將小嫩芽往已成爲砧木的橡膠苗上嫁接，其中分爲綠色芽接和褐色芽接，特指橡膠苗的顔色，綠色芽接的橡膠苗已長至直徑1厘米，如小手指般粗細，褐色芽接的橡膠苗直徑1.8厘米，有大拇指般粗細。新育苗技術把芽接提前到催芽環節，這時橡膠苗直徑才2毫米，像火柴棍一樣，進行嫁接時需要很小心，後期照料上也不再像常規育苗那樣粗放，要遮陽、擋風，澆水時也要仔細，還要注意給砧木抹芽等。
因此，苗圃地至少預留20公頃的土地，而且應盡量靠近水源。柬埔寨目前采用傳統的橡膠帶裝苗法育苗，有少量采用先進的橡膠帶育苗，前者其育苗成本每棵1400柬幣，相當于0.35美元。48萬棵苗的成本是168000美元。6年順利完成72000公頃的種植，苗圃投入也就是種植苗的投入總成本是1008000美元。
7.3.2柬埔寨商品苗售價每棵7000柬幣，等于1.7美元。
7.4清地投入485680美元
7.4.1每台D80型推土機清推原生態林地，8小時作業平均完成4公頃。油耗200美元，駕駛員及助手工資8美元，7200公頃需要1600天。其油耗及工資支出爲374400美元。
7.4.2每年旱季的6個月可以進行推土機作業，要完成每年1200公頃的開發量，就需要4台D80推土機同時作業。
7.4.3爲推土機作業配備一部油料運輸及工作保障車，配備1名駕駛員、1個維修工、1個維修工助手，1名中國籍現場管理員，1個翻譯，2個保安。每天工資開支40美元，車輛開支20美元，合計60美元。每年6個月作業天，工作6年，即540個工作日，此項開支爲324000美元。
7.4.4配合推土機作業的挖土機一台，每天油耗80美元，1個駕駛員，配備1名助手，工資開支8美元。540個作業天總開支47520美元。
7.4.5清地機械的維修保養、易損件更換、機油消耗等預估31360美元。
7.5種植投入
7.5.1挖坑與定植回填288000+ 144000 + 60000 =492000美元
7.5.1.1按每傾400坑，7200公頃等于2880000坑，柬埔寨員工挖樹坑定額管理每個坑400柬幣，折合0.1美元，挖坑總計投入288000美元.
7.5.1.2定植回填比挖坑略低，每棵苗200柬幣，折合0..05美元，7200公頃總投入144000美元。
7.5.1.3應當在雨季來臨，土壤結構相對松軟的時節邊挖坑邊種植，理論上旱季也可以預挖坑，但旱季土壤相對堅硬，挖坑費力費時，定額管理的成本相對較高。雨季挖坑種植同時進行，員工量大，因此要提前做好招募員工的准備。至少要有80人挖坑、80人種植回填才可保證在雨季前期的6—7月完成1200公頃的種植目標。
7.5.1.3爲確保種植規範，至少應有4名責任心強的中國員工負責挖坑、種植現場的管理，至少有6名柬籍員工負責挖坑定穴，2部用于運輸員工的保障車輛，2名翻譯兼定額校核。這些人員及車輛在一個種植季節的費用約爲10000美元。6個種植季節合計60000美元。
7.5.2肥料投入80000美元
定植回填時施用底肥，通常是複合費，每棵苗0.07公斤，總計需要202噸，每噸350美元，合計70700美元。考慮到肥料價格的變量，因此總投入按80000美元計。
7.5.3植後管理360000美元。
通常的做法是用拖拉機犁耙，一次反複3遍，每年至少2次。橡膠樹周邊則用人工鋤草，每年至少2次。這項作業的成本每公頃50美元，7200公頃需要36000美元。
7.6.橡膠加工車間及庫房總投入：96500美元
7.6.1在柬埔寨建設這樣的車間造價每平方米35美元，900平方米的車間2座，以滿足年加工12000噸幹膠的生産能力，總投入63000美元。
7.6.2庫房既要要存放産成品也要存放大量的生産及種植所需物資，因此庫房面積不應小于900平方米。結構參照車間結構，造價31500美元。
7.6.3精細物資及生活物資庫房1座，面積150平方米，可以采用車庫的上層或是餐廳的下層，造價約2000美元。
7.7維修車間5800美元。
7.7.1.1車間120平方米，造價4200美元。
7.7.2地下型混泥土結構地溝與地上混凝土結構凹型修車平台各一個，總造價1600美元。
7.8加熱鍋爐房4000美元。
磚混結構80平方米，燃燒木柴，所以不用考慮除渣、環保等因素。造價4000美元。
7.9機械設備總投入681800美元
7.9.2推土機、挖土機等重型機械設備如果選用全新品，投入會有較大的增長。乳膠設備與煙片膠設備根據其工藝水平及自動化程度的高低而有很大差異，因此在這裏評估報價。
7.10額外支付132000美元。
7.10.1省林業廳派駐投資公司3名林官，公司每月需要支付林官補助金1000美元。6年總計支付72000美元。
7.10.2公益性社會贊助如建設學校、醫療、道路、救災等捐助及政府部門索取政治或大型活動贊助每年10000美元，6年60000美元。
7.11每年不可遇見性開支100000美元。
比如機械、車輛損壞修理、意外傷亡事故、定額工薪的變量上升、燃油漲價、育苗塑膠袋漲價等。
8經濟評價
8.1概述
綜上所述，獲得7200公頃可實際開發的特許土地，並在6年內開發完畢是完全可行的。橡膠在中國通常需要7年才開割，而柬埔寨得益于優異的氣候條件、土壤條件，5年即可開割。這就是說，6年開發投入期的最後兩年已經有一定的收益。
8.2逐年收益估算表1
備注：由于種植第5年的橡膠開割率在70%左右，因此，産量應下調爲1512噸，收入爲3477600美元，以後每一年的新增加的開割膠園都要扣除30的産量，直到全部橡膠達到5年的割膠收獲。
調整後的逐年收益估算表2
總計173 888 000＋116 280 000＝290 168 000美元
注：每公頃保守估算産橡膠木成品材50立方米，橡膠木成品材當前價每立方米380美元，從第37年開始，7200公頃橡膠園全部更新，新一個收獲循環開始。
8.3轉讓收益概算表：
投入逐年分攤
1.特許土地購置600萬$；
2．攤銷6年開發投入35%≈220萬$。合計820萬$
攤銷6年開發投入的15%≈94萬$，因爲需要完善第一年的投資事項，所以攤銷比列稍高。
攤銷6年開發投入的7%≈44萬$。這一年既沒有新的投資事項，也每沒有遺留的投資事項，所以是攤銷最少的一年。
攤銷6年開發投入的20%，≈125萬$。因爲在這一年建設橡膠加工車間，購置相關加工設備。
攤銷6年開發投入的13%≈81萬$。因爲要完善橡膠加工車間的投資事項，所以攤銷比例略大。
攤銷6年開發投入的10%≈63萬$。投資開發最後階段需要有一些完善投資的事項。
人工投入主要是膠園管理、因爲是轉讓，不需要考慮橡膠加工用工及投入。總成本支出額度30萬$
人工投入主要是膠園管理、因爲是轉讓，不需要考慮橡膠加工用工及投入。總成本支出額度30萬$
逐年轉讓面積
8.6上表顯示，購買橡膠園的投資者在現有橡膠價格框架下第8年就可以每年穩定在2981萬美元的收入，持續25年。而且在逐年投入收購的第7年就全部收回投資，在最大限度扣除其員工工薪、購置加工設備、建設加工廠等投入的前提下，至少在第7年可獲得600萬美元的淨值盈利。這就是投資者願意高價收購膠園的動因所在。
8.7以收購種植3年的膠園作爲投資形式，風險小，管理成本低，工作及生活環境相對較好，投資者付出的精力也小得多。但是，其投入相對較高，即是以收益補充投入，至少也要有4000萬美元的資金准備。
9地面資源。
9.1特許土地上的木材資源每公頃儲量不低于200立方米。
9.2特許土地上的木材按木材的質量分特級、1級、2級、3級。
9.3每公頃可以加工出20—50立方米商品材，更多的木材資源應探索加工利用的途徑，以創造更多的附加利潤。
9.4地面資源的加工、銷售請參閱http://www.Google.com搜魯特的個人空間，查閱《柬埔寨木材、特許地綜述》。本可行性報告專注于論證橡膠種植的可行性。
10橡膠林內套種木薯
10.1橡膠林內套種木薯是柬埔寨橡膠種植業普遍的做法，每公頃可産30噸鮮木薯。目前,中國及國際上以澱粉爲原料的産品達2000多種,據預測,僅中國未來幾年需澱粉1114萬噸,而年産澱粉僅400萬噸,缺口甚大。木薯澱粉在澱粉工業中有較強的競爭力,其市場容量和潛力都十分巨大,加上木薯作爲飼料和酒精等用途,市場前景廣闊。
10.2從2004年起,由日本Nippon基金支助,國際熱帶農業中心承擔,開始在柬埔寨實施“農民參與式”的木薯研究與推廣。此前,Nippon基金和國際熱帶農業中心曾在中國海南、廣西和雲南等地,國際性合作進行了10年的類似木薯研發活動,取得很好的效果,中國投資者可與國際熱帶農業中心繼續合作開發柬埔寨的木薯産業。
10.3柬埔寨主要栽培兩個傳統木薯品種,即甜種和苦種,鮮薯澱粉率只有24%～28%。2000年,著名的蒙樂迪種植園從泰國引進Rayong60和Kaset sart50兩個品種。與泰國相鄰的馬德望省引進一些泰國苦種,近越南邊境的磅針省引進一些越南苦種。由于市場、加工和推廣等原因,農民很少種植適用于飼料和工業原料的高産苦種木薯,也沒人推廣種植新品種。農民通常喜歡種植能在當地市場出售賺錢的鮮食甜種木薯。
10.4在沖積平原地區,洪水退後的11月份,柬埔寨的農民把木薯種莖插植在松軟濕潤的土地上,次年6月洪水來臨之前收獲,全生育期只有6～8個月。在山地,木薯則在雨季開始時種植, 9～12個月後根據市場需求收獲,收獲期不十分固定。一般采用斜插種植,種植規格:種植園爲1. 2m×1. 2m ,農戶通常是0. 5～1. 0m×0. 5～1. 0m。全生育期進行人工除草1～2次,不施肥,粗放栽培。
11橡膠林內套種黃豆
11.1在柬埔寨上丁省、磅湛省有橡膠業者在膠林裏套種黃豆，取得可觀的收益。黃豆出苗率高、生育期短、耐陰蔽、耐瘠性、耐肥水，抗旱能力強，黃豆根莖産生的氮磷等物質還有富地的作用。與木薯相比，種植低矮的黃豆更有利于橡膠的生長。
11.2黃豆的産量每公頃可達5噸以上，粗放管理的收益可在1500公斤以上（柬埔寨水稻的平均産量是每公頃2.7噸），美國是世界上産量最高的國家，每公頃2625公斤。
11.3黃豆管理的關鍵在花莢期。包括開花和結莢2個時期。該時期營養生長和生殖生長同時並進，植株生長發育最快，莖葉生長和花莢形成都需要大量養分和水分。養分和水分供應不足會造成大量落花落莢而減産。該時期要加強肥水管理，促進多開花、多結莢、增粒數。水分過多，植株徒長，植株冠層和土壤通風透光不良，造成落花落莢，甚至倒伏。長時間缺水會抑制花芽分化、落花落莢。水分供應過多或過少都會造成植株生長不良。當田間含水量較大，植株有徒長趨勢時，爲防止植株徒長，提高成莢率，可噴施多效唑或三碘苯酸鉀進行化學調控。
11.3鑒于歐洲和亞洲地區，特別是中國對黃豆的需求大幅增加，國際市場黃豆價格不斷攀升，發展黃豆種植之風正在席卷南美。南美國家的黃豆種植面積目前已超過４０００萬公頃，年産量超過１億噸。在世界八大黃豆生産國中，南美占據了４個，它們分別是排名第二的巴西、第三的阿根廷、第七的巴拉圭和第八的波利維亞。南美黃豆産量約占世界黃豆總産量的４５％。目前，美國是世界黃豆生産第一大國，中國、印度和印度尼西亞分別位居第四、第五和第六。
12評價
12.1橡膠在未來的市場需求只會增長不會萎縮
12.2柬埔寨與中國的友好關系、得天獨厚的氣候與土壤條件、政府的特許地優惠政策爲投資者投資橡膠種植産業創造了優越的條件。
12.3橡膠種植的發展速度滯後于市場對橡膠需求的增長速度，這爲橡膠價格的逐年增高創造了機會和基礎。
12.4柬埔寨特許地政策中規定的溝壑及河流周圍150米範圍內是原生態保護區，這項政策一方面有效防止了水土流失，同時又保障了特許土地的生物多樣性，而這種生物多樣性對于橡膠林的蟲害起到了免疫性的保護作用。
12.5投資的風險性低，收益性高。
12.6管理成本低、管理難度小、經濟效益具有可持續性及穩定性。
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