林廷聰預期，政府債券收益率曲線繼續倒挂，直到聯儲局暫停上調聯邦基金利率或降息。聯儲局已在11月初一連第四次加息75個基點，使聯邦基金利率升至2008年1月以來的最高水平。
在利率上升的大環境下，除了政府債券和銀行定期存款的利率跟著節節上升，不少保險公司也推出利率具吸引力的短期儲蓄保險計劃來搶灘。
大東方保險（Great Eastern）正推出兩年期儲蓄保險計劃，有保證年回報率爲3.38％。
林俊雄補充，儲蓄保險計劃與銀行定期存款類似都設有鎖定期，不過前者的鎖定期一般長達五年至30年，提前終止計劃可能需要支付高額的退保費。
財務規劃公司Providend研究分析師林俊雄接受《聯合早報》訪問時指出：“由于投資者目前有許多低風險且能帶來更好回報的投資選項，像是短期國庫券（T-bill）、新加坡政府債券（SGS）和新加坡儲蓄債券（SBS），使保險公司意識到競爭力下跌，因此推出短期儲蓄保險計劃來迎合市場需求。”
星展集團策略師廖裕銘也持有類似意見，他表示市場還在消化對滯脹的擔憂。
目前正在接受認購的儲蓄債券首年利率爲3.26％，第10年利率遞增到3.58％，10年平均利率爲3.47％。這一批儲蓄債券星期五（11月25日）申請截止。
市場人士提醒，新加坡儲蓄債券利率與SGS長期收益率挂鈎，而SGS收益率主要受到全球利率，尤其是美國聯邦儲備局的加息行動影響。
廖裕銘說：“聯儲局加息行動將推高國庫券的利率，不過若散戶的需求繼續保持強勁，利率近期要突破4％具有一定難度。”
儲蓄保險計劃回報率通常是介于3％至3.5％，若是非保證的，就不一定優于政府債券和銀行定期存款目前所提供的回報。
星融私人有限公司總裁謝诏全認爲，短期儲蓄保險計劃確實提供具吸引力的回報，尤其是那些強調“有保證”的。相比之下，鎖定期較長的儲蓄保險計劃回報率反而不那麽吸引人。
Bondsupermart環球固定收益研究部高級分析員林廷聰指出，SGS整體收益率開始趨緩升勢，部分是因爲美國10月份通貨膨脹數據優于市場預期，意味著聯儲局接下來可能放緩加息步伐。此外，相比今年，金管局明年發行SGS的規模預計縮小，這將推高SGS的價格及拉低它的收益率。
與此同時，短期國庫券的收益率依舊比兩年、五年和10年期SGS都來得高。
德佳保險（Etiqa）和彙豐人壽新加坡（HSBC Life Singapore）推出三年期儲蓄保險計劃，有保證年回報率各別爲3.6％和3.9％。
他注意到，散戶主要投資在短期國庫券，對SGS的興趣則不太高。
新加坡政府債券收益率 主要受全球利率影響
林廷聰說：“若SGS收益率曲線一直保持當前水平，新一批的新加坡儲蓄債券的收益率可能因此降低。”
基于市場需求龐大，最近一批六個月國庫券的截止收益率（cut-off yield）從前一次的4.19％下滑到4％，下一批六個月國庫券拍賣結果將于星期四（11月24日）公布拍賣結果。