華僑銀行最新發表的《2023年新元信貸展望報告》指出，全球經濟去年充滿挑戰，俄羅斯與烏克蘭沖突引發能源市場震蕩以及供應鏈受幹擾，以致通脹率創下10多年來的新高。這促使大部分央行采取鷹派立場，通過上調利率和加速收緊貨幣政策，應對早前推出冠病振興計劃導致資金大量湧入的情況。
私宅市場方面，分析師預測，受利率飙升和宏觀經濟條件更弱的沖擊，私宅房價漲幅今年料放緩至3％至5％。不過，房屋供應嚴重吃緊，以及需求依舊堅挺，仍會給房地産市場提供支撐。
在利率攀升的背景下，發行者傾向發行一年至五年、期限較短的債券，以避免長期較高的籌資成本。
盡管2022年的宏觀經濟條件具挑戰，我國信貸市場仍保持韌性，去年發行223億元債券，信貸素質也提高，分析師預計今年的債券發行依舊強勁。
報告也針對新加坡房地産投資信托（S-REIT）進行分析。這個領域去年發行的債券大減，同比跌60％至12億2000萬元。
此外，今年的經濟增長疲弱，可能導致投資減少，影響債券發行。發行者期盼美國聯邦儲備局改變政策立場，因此或等到2023年底或2024年初才采取行動。
報告指出，利率今年將保持高企，建議投資者采取短期策略，以更好地控制信貸風險。
整體而言，本地信貸素質更高，發行者主要是金融機構和政府相關機構。其中，金融機構發行最多債券，占了總額的41.7％，總共93億元，較2021年多出16％。政府相關機構發行的債券量排名第二，占總額的38.2％，總共85億元。政府相關機構包括法定機構和公共資助大學，不包括主權基金。
分析師認爲，S-REIT將在今年上半年強烈感受到更高利率帶來的挑戰。他們預計，追蹤的REIT很可能蒙受按市價計算的虧損（mark-to-market loss）。
展望2023年，由于去年的比較基礎較高，通脹率今年預計放緩，最糟糕的情況相信已過去。雖然如此，華僑分析師認爲，企業信貸情況預料受壓，信貸差價可能因爲收緊貨幣政策産生的滯後反應而擴大。
盡管如此，本地信貸市場大致上保持韌性，去年的債券額相當接近2021年總計發行的252億元，同比只下跌12％。2021年的債券發行是九年來的最高水平。