Bondsupermart的黃迪明提醒，六個月國庫券的收益率按年計算，但它只有六個月期限，因此，一些投資者或許會忽略實際收益率（actual yield）和年化收益率（annualised yield）是不同的。
至于一年國庫券，最近一批在星期二（1月31日）的截止收益率創下1991年以來的新高，達3.87％，認購額（105億元）也超出發行規模（36億元）。
本地股市方面，投資者可考慮銀行股，因爲銀行一般會在利率升高的環境下受益。投資者也可考慮提供高于國庫券和儲蓄債券當前收益率的穩定收入的高質量信托。
以目前情況來看，若投資者只有六個月或一年投資期限，陳立平建議投資新加坡政府國庫券，因爲在短期內，國庫券的收益率高于儲蓄債券。
星展集團的何玓倫說，一個誤區是是錨定偏見（anchoring bias）。多數投資者目前對國庫券和儲蓄債券感興趣，是因爲他們對過往僅1％至2％的收益率有太深刻的印象。目前通脹率約爲6％至7％，所投入的款項的實際價值其實在下滑。
星展集團資深投資策略師何玓倫接受《聯合早報》訪問時說，新加坡政府國庫券和儲蓄債券獲得具有很高信用評級的新加坡政府支持，穆迪（Moody’s）、標准普爾全球（S&P Global）和惠譽（Fitch）都給予我國政府AAA的評級。因此，投資者承擔的信用風險非常低。
國庫券和儲蓄債券其中一個不同點在于可否贖回（redemption）。黃迪明說，若有必要，投資者在任何一個月份都能贖回儲蓄債券。至于國庫券，投資者要持守到期。不過，根據市場流動性，國庫券也有可能在次級市場轉售。
另一個誤區是，在競標國庫券時認爲選擇非競標（non-competitive bidding）方式是最好的。選擇非競標方式意味著投資者在任何價格都願意借出資金，甚至是在幾乎沒有回報的情況下。
Bondsupermart的黃迪明則建議投資者在決定投資組合前，先清楚了解自己的風險偏好（risk appetite）。他認爲，考慮到債券可以讓投資組合更具韌性，投資者應該把債券加入投資組合。
至于收入部分，除了國庫券和儲蓄債券，他也建議投資者考慮房地産投資信托基金和多元化債券基金，以獲得穩定收入。
2月2日拍賣的最新一批六個月國庫券，截止收益率爲3.88％，低于前一批的4％。這一批國庫券的發行規模爲49億元，認購額129億元仍然超出發行規模。
新加坡政府國庫券和新加坡儲蓄債券是較低風險的投資工具，兩者的利率跟隨全球利率走高，目前都高于一年前的水平。本期《理財新手》請專家講解這兩個産品的特點和區別、怎麽避免陷入投資誤區，以及如何建立多元化投資組合。
另一方面，新加坡儲蓄債券（Singapore Savings Bond）的利率也持續走高，去年12月發行的儲蓄債券10年平均利率升至3.47％，最新一批將在今年3月發行的儲蓄債券10年平均利率雖然已跌至2.9％，但高于一年前水平。
兩者不同在于可否贖回
對于股市，星展集團的何玓倫看好有長期增長主題（secular growth theme）的股票，這些主題包括科技、半導體、醫療保健、網絡安全等。
至于儲蓄債券，在利率下跌的環境下，投資者可選擇不贖回債券。由于國庫券目前的收益率高于儲蓄債券，投資者要在短期內獲得高收益，或鎖定更長期但得到較低收益率之間做出取舍。
Bondsupermart環球固定收益研究部分析員黃迪明說，新加坡政府國庫券和儲蓄債券最關鍵的特征是無風險。雖然我國政府仍有可能違約債券，但考慮到我國政府的AAA信用評級是任何機構可獲得的最高信用評級，這種情況極不可能發生。
輝立資本的陳立平建議投資者，分配更多資金到債券和房地産投資信托。
分配資源 建立多元化投資組合
新加坡金融管理局網站顯示，去年發行的第一批六個月國庫券截止收益率爲0.48％。後來發行的國庫券，截止收益率（cut-off yield）不斷攀升，去年12月8日拍賣的那批，取得1988年以來最高截止收益率（4.4％）。
市場對新加坡政府國庫券和新加坡儲蓄債券的需求保持強勁，認購額多次超出發行規模。受訪專家認爲，投資者可能陷入以下誤區。
專家：投資者可能陷入誤區
新加坡政府國庫券（T-bill）屬于短期新加坡政府債券（SGS），六個月國庫券每兩個星期發行一次，一年國庫券則每三個月發行一次。
不過何玓倫說，國庫券再投資的風險（reinvestment risk）更高，因爲當它們到期時，利率或許已下滑。
他舉例說，若一名投資者想投入1000元到國庫券，通過競標指定的收益率爲3％，而截止收益率爲4％，這名投資者將以4％的收益率獲得分配。
輝立資本的陳立平說，投資者始終要意識到，當他們投資國庫券或儲蓄債券時，與通貨膨脹相比，他們仍會損失金錢的一些實際價值（real value）。若投資者在這兩種投資工具分配太多財務資源，或許會錯過股市提供的回報。長期而言，股市的回報一直都超越短期存款。
從較長期的角度看，專家建議投資者建立多元化投資組合。
至于競標（competitive bidding），投資者或許誤以爲他們只會得到競標時的收益率，導致一些參與者不願意提交太低的價位。何玓倫解釋，所有參與者都能按截止收益率獲得國庫券。
輝立資本金融理財總監陳立平受訪時說，由于國庫券的流動性非常低，投資者在投資前須確保不會急需這筆資金。相對而言，儲蓄債券在變現和利率方面都比較占優勢，投資者能在到期前的任何時候贖回，持有債券的時間越長，收益率就越高。