輝立Nova分析師林知霖認爲，美聯儲去年將利率上調了425個基點，這加劇了人們對政策失誤可能導致經濟陷入衰退的擔憂，使得投資者大舉抛售美股。另外，中國在去年12月宣布重新開放，也促使部分投資者將資金從美國轉移到中國大陸和香港股市。
日本阿聯酋等地投資者去年第四季大買美股
另外，本地銀行利率去年跟隨美聯儲利率一起大幅攀升，而中日兩國並沒有大幅加息，所以投資者對加息給美股帶來的負面影響沒有太直觀的感受，使到他們更傾向于持守，而不是在加息之際及早離場。
林知霖說：“從過去美股的表現來看，在最後一次加息前後的三個月，領漲美股的一般是防禦性股票，如公共事業和醫療保健板塊。但鑒于當前核心通脹水平仍處于高位，預計美聯儲在5月仍將加息25個基點，到6月時才會停止加息。”
美股三大股指均創2008年金融危機以來的最差年度表現，並打破之前三年的連漲紀錄。標准普爾500指數和納斯達克指數全年分別累計下滑19.4%和33.1%，道瓊斯指數則下跌8.8％。在美股慘遭血洗之時，新加坡海峽時報指數卻依然保持堅挺，去年上漲4.1%。
分析師認爲，考慮到宏觀經濟數據惡化和企業盈利阻力加大，接下來美股市場的估值可能仍有下調空間。
美國財政部最新發布的數據顯示，新加坡投資者在去年第四季淨賣出110億9000萬美元（約147億3200萬新元）美股，全年淨賣出514億9000萬美元的美股，是亞洲國家和地區淨賣出最多美股的國家。中國和以色列緊隨其後，去年第四季分別淨賣出24億2200萬美元，以及23億5600萬美元的股票。
對于接下來的美股表現，黃田昭仍持謹慎態度，他說：“目前許多公司已經在相關電話會議中對盈利阻力加大發出警告，再考慮到宏觀經濟數據惡化等問題，美股估值或仍有下調空間。”
雖然新加坡投資者賣出最多美股，但從持有量來看，卻並不是最高的。單從今年1月的持有量來看，新加坡投資者持有約5987億美元的美股，而日本和中國投資者的持有量分別是本地投資者持有量的四倍和兩倍多，台灣投資者持有6921億美元的美股，也居于本地之前。
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多家公司對盈利阻力加大發警告
在通脹“高燒不退”，美國聯邦儲備局持續激進加息及經濟衰退的擔憂不斷蔓延下，新加坡投資者持續大幅抛售美股，去年四個季度賣出的美股在本區域位居第一。
FSMOne.com研究及投資組合管理部研究分析員黃田昭受訪時說：“考慮到去年美股市場的波動，以及美國利率、經濟增長和公司盈利等多方面的不確定性，新加坡投資者才大幅抛售美股，把資金重新配置到其他市場上。”
輝立證券投資組合經理韓巍博士接受《聯合早報》訪問時說，出現這種反差的原因，可能是和其他地區的投資者比較起來，新加坡投資者更具語言優勢，相對來說，與美國的交流更密切。因此，當股市出現動蕩時，本地投資者較中日投資者的反應更快。
美三大股指均創2008年危機以來最差表現
因此，從整個亞洲來看，本區域投資者在第四季度淨賣出89億9500萬美元的股票，較第三季的214億8000萬美元減少近60％。
不過，日本、阿聯酋等國投資者在去年第四季度卻大舉買入美股，日本投資者淨買入66億零600萬美元的美股，居亞洲首位。從整體來看，亞洲投資者第四季淨賣出89億9500萬美元的股票，較第三季的214億8000萬美元減少近60％。亞洲投資者全年共賣出668億9200萬美元的美股。