根據貿工部星期四（5月25日）發布的2023年第一季新加坡經濟調查報告，各制造業領域中，除了交通工程産出增加，其他行業的産出均下跌。
星展銀行經濟師蔡漢廷指出，制造業和貿易相關領域很可能繼續表現欠佳。服務業方面，隨著旅遊活動正常化和中國旅客重返，與酒店和旅遊有關的領域的前景尤其強勁。他預測，我國經濟將在下半年有所起色，今年全年預計增長2.2％。
住宿業表現較爲亮眼，從上一季的增長7.8％上升至21.9％，主要是國際訪客人次從較低的比較基礎上強勁複蘇。資訊與通信業增長從5.6％擴至6.1％。行政與支援服務業增長從10.5%增至11.4%。
經濟師普遍對制造業前景感到悲觀。大華銀行高級經濟師柳天成說：“我們仍然預期制造業今年將萎縮5.4％。出口展望依舊不佳，非石油國內出口（NODX）接下來幾個月的萎縮幅度更大，要等到下半年稍後才會改善。”
新加坡興業銀行經濟師顔聖充認爲，美國舉債上限談判懸而未決，以及中國經濟複蘇比預期緩慢，可能降低投資者的風險承受度。這些不確定因素和全球外部逆風持續，對一些電子産品的需求造成沖擊。
兩人維持全年經濟增長0.8％的預測，這處于貿工部預測範圍的較低端。
零售及餐飲服務業等領域增長放緩
貿工部常任秘書（政策）林明亮在記者會上指出，全球半導體需求更疲弱，導致電子和精密工程業産出減少，制造業預計出現更嚴重的萎縮。此外，中國需求低迷影響了化學制造業的表現。
他們指出，如果中國重新開放的提振未能在第二季實現，新加坡經濟有可能陷入技術性衰退。“中國旅客更像是如滴水般的重返新加坡，而不是如洪水湧入……中國旅客回流的情況在複蘇中，但仍只是疫情前水平的30％。”
除了制造業，其他向外型領域的表現也不理想。批發貿易業第一季萎縮2.5％，扭轉上一季2.4％增幅。這主要是機械、設備和供應，以及木材和建築材料等其他批發貿易業出現萎縮。金融及保險業的萎縮幅度從0.3％擴大至0.9％。
他指出，相比之下，服務業表現可能更好，主要由休閑以及商業航空和入境旅遊持續複蘇所帶動。不過，全球增長疲弱、銀行業問題和地緣政治局勢變化，可能讓服務業增長受限制。
我國制造業萎縮情況加劇，萎縮幅度從上一季的2.6％擴大至第一季的5.6％，經濟師普遍不看好制造業接下來出現起色。
多個領域的增長放緩，包括建築、零售、交通與倉儲、餐飲服務、房地産、專業服務，以及其他服務業。其中，餐飲服務業的增長明顯減速，從上一季的19.6％收窄至12.2％；房地産業的增長也從15.2％收窄至9.2％。
馬來亞銀行證券經濟師蔡學敏和李主禮較爲悲觀。他們認爲，制造、批發貿易、水運和金融及保險等向外型領域的表現疲弱，很可能抵消建築業和旅遊相關行業的增長。