高立群女士回顧了過去十三年家庭理財成績，自2007年初入市至2019年末，家庭資産共增值12倍（房産按小區平均成交價計），13年間複利達21.06%，她的家庭主要資産是房産，股票和保險。 2019年是她在北大光華管理學院學習價值投資課程的第五個年頭，這個課程是喜瑪拉雅資本支持贊助的一個致力于推動中國價值投資發展的公益課程。目前，高女士是這個群體中較有號召力的一位，在課程中是茅台的研究組成員。
這是她的賬戶過去五年的表現
注：2014,2015,2016,2017，2018，2019 這6年不計賬戶分紅淨值複利增長44.9%，均大幅跑贏上證指數和深證指數
她的主要投資收益來自于中國茅台，她于2010年至2015年分批買入貴州茅台，其中2015年的投入是賣掉北京二環邊上一套房子，2019年底貴州茅台股票占股票賬戶倉位97.1%，其余的2.9%是貨幣市場基金。
這是一個最好的時代，這是一個最壞的時代。
15年股災，上證指數退守到了3000點附近，從01年-19年中國的股票指數累積上漲不到40%，複利年化收益2%左右，遠低于全球主要經濟體。相對投資房地産，股票在過去20年明顯不是最好的投資方式，不過這只是總體。然而，作爲全球發展最快的區域，過去20年，中國成就了一批世界知名的企業，阿裏，騰訊，海爾，聯想等，從投資的角度來看，這些企業給投資人的回報是巨大的。在A股投資中國茅台，格力電器，美的集團，恒瑞醫藥同樣收獲滿滿。
貴州茅台2001年8月上市以來，至2019年末，十八年漲幅約239倍，對應年化複合回報超過33%，同期上證指數年化複合回報不到2%。投資茅台的高女士無疑是成功的，她在過去的5年投資成績，甚至是讓大多數專業投資機構都難以企及，這主要來是因爲她選擇了價值投資，而中國證券市場短期來看，雖然投機嚴重，但是優秀的公司還是帶給了投資人持續客觀的投資回報。
什麽是價值投資
價值投資的本質是實業投資思維在證券市場上的應用，在買入股票的時候把自己當作公司的股東，這樣就回到了投資的初心，如此股票投資就和實業投資有了一致性。價值投資起源于美國哥倫比亞大學的格雷厄姆教授，並由股神巴菲特發揚光大，成爲一種投資哲學和方法。易經觀卦雲：大觀在上，順而巽，中正以觀天下。唯有如此就可以穿過資本市場信息的喧囂，直指本源，一般的價值投資者都是中長期投資者。
如何成爲一位價值投資者
通過閱讀和學習。在沒有系統性學習價值投資理論體系的時候，高女士主要的主要方式是閱讀，聽聞她身邊的同學老賀講，在過去幾年，她閱讀了大量的書籍。後來又有機會參加了價值投資在國內的課程。不間斷的學習和實踐，是成爲任何一個領域內成功者的真實途徑。
投資者是否能夠真實的了解一家公司和它所處的行業，並對行業公司未來10年有一個清晰的認知，這個能力被價值投資者稱作能力圈。能力圈的實際水平是要對某一行或者公司業具有預測力、判斷力和洞察力。我們看看高女士過去做的研究，就能了解到爲什麽，她如此信心滿滿的投資了茅台。
從2017年營收數據上看，從上市2001 年的16.18億元到2017年的610.63億元，增長36.74倍，對應年化複合增長25.3%。利潤從上市2001 年的3.28億元到2017年的270.79億元，增長近81.56倍，對應年化複合增長31.7%，比營收快近6%，主要歸因于規模經濟、提價、及品牌效應。從企業內在價值分析來看，由于貴州茅台基本處于供不應求的狀態，且茅台酒的生産工藝比較特殊，因此貴州茅台內在價值的主要看點是産能/産量及定價，其次才是當期銷售和利潤。
茅台的産能銷據
以上是高女士和她的小夥伴的研究數據
這些深入的研究，是她在過去數年大比例倉位持有茅台的基礎，同時也確保了她在每次茅台的調整中，都堅持了下來。在證券投資的過程中，堅定的信心極爲重要！而信心是來自于對行業公司真實的了解，在一個行業裏越深入的研究，就會對這個行業和公司有深入的了解，從而真正的把握好一家公司的趨勢。唯有深入，才能夠做到進退有據，從而擺脫掉膚淺和片面的認識。價值投資是並不是一門高深莫測的金融學問，它是任何人，都可以學到的一種投資哲學和方法。就如芒格先生總說，做好投資，一個具備常識能力者就以做到。
雖然近年股市低迷，貿易戰等不利因素增多，高女士認爲最好的投資機會還是在中國。關于宏觀經濟，她推薦了《了大衰退年代：宏觀經濟學的另一半與全球話的宿命》，並 樂觀地分析今後若幹年，中國的工資水平，儲蓄水平，投資水平和消費水平還會呈現相互追逐的螺旋上升的狀態，處在一個互相促進的正向循環中，投資機會仍然非常豐富，優異。
她就生活在我們周圍，未來，我們更多的家庭需要通過投資獲得資産的保值和升值，價值投資將是一條適合更多人選擇的道路。
你站在橋上看風景，
看風景的人在樓上看你。
明月裝飾了你的窗子，
你裝飾了別人的夢。