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1.“老賴”如何脫身？

2. 破産重組成功的關鍵局

3. 投票權之戰

4. 目前戰局

本文作者 | 大魚海棠mi

本文來源 | Amy姐的跨境金融圈（ID：Chinashintay）

這邊，賈躍亭負債百億深陷“老賴”旋渦，

這邊，妻子甘薇又突然要求離婚分産40億，親哥哥賈躍民又來索賠57億，親姐姐賈躍芳也要索賠3.5億，

△圖：賈躍亭部分債權人名單

落井下石？

當然不是！

這是助賈躍亭破産重組成功，助其脫身“老賴”的一盤大棋啊。

你看懂了麽？

16次被列爲“老賴”的賈躍亭，一共欠了37.7億美元的債。

△圖：賈躍亭披露的個人資産負債表

而彼時的賈躍亭，個人資産總計僅14.2億美元，其中99.66%是FF的股份。

△圖：賈躍亭持股情況

根本不夠還。

還不起款，賈躍亭面臨的後果是：

1、個人所有財産（主要是FF股權）被拍賣清算，夢想沒了；

2、清算後不足清償部分，債權人可以一直向賈躍亭追索；

3、只要一天還不完錢，就永遠是“老賴”（即在失信人名單）。

與此同時，作爲共同債務人，賈躍亭的妻子甘薇也一樣無法脫身，債權人可以一直向甘薇追索，而且只要一天還不完錢，甘薇也永遠是“老賴”。

（甘薇共涉及16筆債務合計10.4億美元）

如何脫身？

2019年10月13日，孤注一擲的賈躍亭在美國宣布實施個人破産重組（chapter 11），

擬將其持有的全部FF股份裝入還債信托，用信托收益（即FF的股權權益）來置換其所欠債務。

△圖：轉入還債信托後股權架構

放棄FF換自由，斷臂求生。

根據2020年1月27日修訂的破産重組方案，重組如若達成，賈躍亭將重獲新生：

1、解除個人債務：自債務償還20%以上起的90天內，解除賈躍亭在所有司法管轄區內的擔保和債務。

2、擺脫“老賴”身份：自破産計劃生效日起的90天內，賈躍亭擺脫失信人名單。

3、而且，如果還債信托收益償債後仍有余，賈躍亭還將加入分配信托收益。

4、同時，雖然失去FF股權，但賈躍亭作爲FF的管理層，不但可以繼續經營FF，而且有望獲得激勵。

△圖：激勵計劃（初始方案裏提及）

當然，甘薇也一並獲得新生，在破産計劃生效日起的90天內，甘薇擺脫“老賴”身份，同時解除所有司法管轄區的所有擔保和債務。

△圖：如若破産計劃通過，今後，所有債權人都會爲FF的夢想歡呼

新生是美好，但重獲新生的路途幾多曲折。

要想破産重組成功，要想擺脫債務擺脫老賴，賈躍亭必須通過這幾關：

發披露聲明（所有破産重組相關文件，是非常重要的文件）——加州法院確認——債權人審議和投票表決破産重組方案——並最終由加州法院批准和實施。

△圖：2020年3月2日，賈躍亭債務處理小組稱已提交破産重組文件

其中最重要的，是過債權人這一關。

根據美國破産法（section§1126），第11章下的破産重組要獲得債權人通過，必須至少1/2以上投票人數贊成、2/3以上的債權金額的贊成票才行。

△圖：2020年1月28日版披露聲明

近200位債權人，1/2以上人數好湊，

主要是金額，2/3以上的債權金額同意，何其難哉。

注：在本次加州法院之前，就破産重組，賈躍亭曾在特拉華法院提出過預打包計劃（Prepackage Plan），如果“預打包”方案獲得債權人多數同意（據稱是90%），則可以繞開債權人質詢會議。但不幸的是，預打包計劃並未獲同意，支持票甚至只能用慘不忍睹來形容。

據外媒稱，賈躍亭當時僅收到9張贊成票、6張反對票、其余債權人均未投票。而且，當時賈躍亭披露的債務總額約34億美元，而收到的贊成票僅占4.6億美元，占債務總額的13.5%，據90%相差甚遠。（來源：華夏時報）

那又奈何，賈躍亭只能爲爭取投票權戰鬥！

盡可能地拉攏中間派、孤立反對派、並最大限度增大支持派。

拉攏中間派

拉攏中間派，主要靠讓利。

據賈躍亭債務處理小組2月29日對最新一版破産重組核心條款的說明，賈躍亭在與債權人委員會協商中做出了巨大讓步，包括：

不解除國內擔保：賈躍亭先生不再要求解除中國債務擔保，直到獲准債務償付金額達到約定比例；

允許處置擔保品：獲准債權人將有權繼續在國內持有債權並處置賈躍亭全部已被凍結或已抵押、質押的資産；

畫大餅：同時獲准債權人將會在獲得高達4%的利息以及根據累計階梯分賬的原則獲得超10億美元的潛在超額收益。

同時據透露，賈躍亭最新一版方案也獲得了債權人委員會的支持。