事件一：

3月31日，爲促進汽車消費，國務院常務會議上確定了三項新政。

一是將新能源汽車購置補貼和免征購置稅政策延長2年；二是中央財政采取以獎代補，支持京津冀等重點地區淘汰國三及一下排放標准柴油貨車；三是對二手車經銷企業銷售舊車，從5月1日至2023年底減按銷售額0.5%征收增值稅。

比亞迪汽車表示：“（三項新政）等于給低迷的車市注入一股強心劑，與地方形成合力，共同提振和引爆汽車消費市場。”

事件二：比亞迪公司發布2019年度業績快報

一、營業收入和利潤雙下滑，但基本符合預期

2019年實現營業收入1277.39億元，同比下滑1.8%；

實現歸母淨利潤16.12億元，同比下滑42%，EPS爲0.5元；

比亞迪業績下滑的原因還是比較多的，

①宏觀經濟下行，國五到國六車的切換，燃油車價格對電動車形成沖擊；

②第三季度開始全面執行19年補貼標准，純電動車補貼綜合下滑幅度超過50%，

③第四季度新能源乘用車銷量下滑64.7%，商用車銷量也下滑較多，對全年營收和盈利拖累較大；

④同時比亞迪的研發費用在持續上升，也是利潤下滑的原因之一；

整體上公司的業績情況符合預期；

二、商用車業務發展穩定，對外合作不斷加強

19年由于新能源汽車的補貼不如預期，行業整體都在下滑，比亞迪自然也不例外；

不過，比亞迪在繼續完善王朝系列的基礎上，推出了e系列産品，對于全面覆蓋不同的消費群體，做差異化競爭打好基礎；

除了小型汽車外，比亞迪的純電動大巴和純電動泥頭車等商用車發展比較穩定；其中泥頭車實現數千台的銷量；

這種商用車一方面有to C市場，另一方面對于開拓to B市場十分有幫助，比亞迪也和豐田、華爲等公司開展合作，來促進該部分業務的發展，後續可期；

三、推出“刀片電池”，新能源補貼延長對銷量利好

3月29日，公司發布了刀片電池；向市場釋放了比亞迪用 “刀片電池”捍衛安全底線的技術理念；

刀片電池的優勢是安全性高、壽命長、成本低；

主要是通過結構的創新，來提高空間利用率，簡單來說就是在有限的汽車空間內安裝更多的電池，這樣自然能夠提高續航行程；而且這樣安全性較高，續航時間不比三元锂電池差，又可以解決三元锂電池的安全痛點。

王傳福表示，比亞迪的刀片電池已經在重慶工廠順利量産下線，計劃今年6月份上市的漢EV作爲首款搭載該電池的車型被寄予厚望；官方測試續航裏程爲605公裏，超過部分搭載三元锂電池的同級轎車。

（作爲一個顔值控，車確實看著夠漂亮。）

整體上來說，使用刀片電池後，一方面成本預期下降20%-30%，另一方面續航裏程也更好，會形成較強的市場競爭力；

而且目標新能源汽車購置補貼和免征購置稅政策延長兩年，在國內疫情已經控制較好的情況下，今年新能源車的銷量非常有望改善，拉動公司營收盈利增長。

銀粟說

根據券商公司研報，預計2019-2021年比亞迪的EPS爲0.59、1.05、1.29元，PE77倍PB3.5倍，目標價在68-72元左右（僅供參考，不構成任何投資建議）