特朗普的減稅政策獲得通過，他的改革組合拳算是成功邁出了第一步。
稅改使美國公司所得稅從35%降到20%，這石破天驚的主張，是自1981年里根之後最大規模的一次減稅。
里根減稅，通過廣場協議，迫使日元升值，低息吹大股市房市泡沫，最後加息刺破泡沫，美國成功收割了日本，日本也由此陷入衰退的20年。
特朗普減稅，中國會被收割嗎？
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對今日美國之問題，特朗普認為，一方面，是美國在全球輸出革命，造成債務規模攀升。另一方面，是經濟全球化，資本、產業和就業外遷，造成美國製造業的空心化。還有美國濫發鈔票，不僅沒有讓美國復甦，還造成社會貧富差距拉大，底層人民不幸福，社會撕裂，納粹盛行。
特朗普決心要改變這個爛局面，形成了一個中心，兩個基本點，一切以美國利益為中心，堅持反全球化反自由貿易不動搖，堅持不參與外國意識形態鬥爭不動搖。
對美國沒有好處的事，特朗普統統不幹了，所以會退出TPP，退出教科文衛組織，今天，美國又決定退出聯合國主導的《移民問題全球契約》的制訂進程。反全球化，並不意味著美國要閉關鎖國，而是美國不想維持秩序，只想著自己的利益，懶得去管七大姑八大姨了，所以美國要自己決定移民政策，美國要求雙邊貿易重新談判等等。
基於此，特朗普開出了促進美國經濟增長的良方：減稅，加大基建，回歸製造業，縮減貨幣供應，放鬆管制。
而減稅，是他迫在眉睫的第一步改革。
很多評論都說了，這就是搶錢搶人的大戰，特朗普要通過稅收優惠招商引資，擴大稅基，把蛋糕做大。
作為一個商人，特朗普最清楚，稅收對於一個企業改善盈利，意味著什麼。
別說是降低10個點，即使只有兩三個點，對很多公司來說，都能把虧損變為盈利，公司如果虧損，必然會考慮裁員，給員工降薪，縮減投資新的生產線。
減稅後，公司的利潤留存無疑會增加，公司會考慮增加投資，給員工加薪，運營環境得到改善，不僅能防止現有職位流失，還能創造新的就業。
在過去推進全球化的幾十年里，美國資本嚴重外流。技術，產業和就業，也紛紛遷離美國。同樣，為了避稅，企業利潤也不會回流到美國。
如果美國減稅，15%的稅率已接近部分避稅天堂，大批公司會回美國，帶來資金和商業體系，加上美國經濟本身體量龐大帶來的規模效應，就能形成良性循環，爆發乘數效應。
連我們的人民日報都不得不承認，美國減稅的好處。美國稅收基金會測算，在最佳狀態，稅改將整體使美GDP增加6.9至8.2個百分點，新增就業崗位200萬個。
這是什麼概念？美國在百年一遇的金融危機中，2008年全年，失業人數是260萬人，美國今年1月份的數據，全部領取失業金的人數，也就是207萬人，如果說能新增就業崗位200萬的話，基本上可以消滅美國的所有失業人員了。
相比其他已開發國家，美國的企業所得稅率確實是最高的，在高稅率下，會對企業產生擠出效應，使得企業尋找避稅天堂來緩解自己的稅收壓力。
據估計，美國企業離岸利潤留存約2.6萬億美元。如果下降到20%以下，美國的企業稅，將比德法意英日加等已開發國家的稅率都要低，哪裡稅收低企業去哪裡，毫無疑問。
有的人認為，稅改會增加美國財政赤字，債務不堪重負，目前，美國的債務已經超過20萬億美元。
但我們也要看到，這個債務統計並不全是美國政府負債，還包括美國的家庭負債，2017年第三季度的數據，美國的家庭債務總量是12.96萬億美元，大概是美國人每花100美元，其中45美元是借的概念，如果跟我們中國人比，算上房貸，恐怕我們也好不到哪裡去。美國政府負債與GDP的比重大概是75%左右，比英國法國都低，其實還處於合理水平。
至於說測算未來十年會因為減稅新增1.7萬億美元負債，櫻桃大房子（ytdfz8）認為這個是可變量。
因為美國可以收割全世界，如果美國企業在別的國家高位套現，把利潤和資金都帶回美國後，一方面，美國政府也可以繼續舉債搞基建，增加工人收入，降低家庭負債；另一方面，企業加大在美投資，也可以帶來就業和收入，降低家庭負債。
有的人認為，稅改只會給富人和大公司減負，對處於中低層的百姓用處不大，反而會拉大貧富差距。
有可能特朗普也學習了鄧公的方法，讓一部分人先富起來，先富帶動後富。否則把富人都宰了，資本都流到海外，他們不來美國投產，窮人靠什麼就業呢？說一千道一萬，個人的收入變化，沒了工作，一切都是空的。
畢竟，減稅不是目的，只是手段，目的是要拉動美國經濟增長，搞活美國經濟。
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減稅，僅僅是特朗普新政組合拳之一。
因為減稅，可能無法立竿見影，政府擴大稅基取得回報需要時間，短期內政府的稅收收入會減少，而美國要大搞基建，又急需錢。該如何解決這個矛盾的問題呢？無非是開源節流。
對內，縮減軍費和醫療開支，在國外的駐軍開支能撤就撤，能不管的破事就不管；對外，掠奪更多資產，或者轉嫁更多負債。
美國在伊拉克和阿富汗兩場戰爭中，沒有撈到好處，只留下了1.5萬億美元的政府債務，以及陰魂不散的恐怖主義。通過武力血淋淋的掠奪是下下策，而看不見的貨幣戰爭，才是上上策。
先來回顧里根時代，存在比特朗普更加不利的局面，他又是如何破局的呢？
1980年，美國通貨膨脹率高達13.5%，由此引發的失業現象嚴重，為了治理通脹，里根不得不收緊貨幣政策，採取高利率，同時控制貨幣供應量，1981年美國的銀行存款利率達到16.39% 。
1981年，里根開始大幅減稅，導致財政赤字短期擴張，進一步引發美國國債利率上升，市場利率進一步推高，美元持續走強，需求被別的國家搶走，結果就是，高利率抑制了市場投資，抵消了減稅對投資的刺激作用。
如下圖：
因此，里根實施改革前期，美國仍然處於危機和衰退之中。GDP從1981年7月急劇下跌，在1982年11月降到谷底，-1.9%，人均GDP降至-2.85%。
經濟衰退，財政赤字進一步嚴重，引發了美國內部矛盾，最后里根不得不中途停止減稅，1982、1984年都加稅了。
所以，光靠減稅，沒有貨幣政策配合是不行的，那時候，美國的國債收益率動輒百分之一二十，高利率不僅很難解決經濟問題，反而導致新的矛盾發生。減稅需輔以低利率政策，才能有助於刺激投資。
里根政府意識到了這一點，因此政策重心逐漸轉向，旨在向外轉移國內矛盾，日本便成了最大的犧牲品。
在美國貿易逆差中，日本占了40%。美元持續大幅升值，更加不利於美國的出口。
同時，美元升值過快，又讓美國非常難受，指數由1980年年底的90左右上升，最高接近165，面對強美元，外債比較高的拉美國家在1982年出現了外債危機，也加劇了資本流向美國，進一步推高美元指數。
美國希望通過美元貶值來增加產品的出口競爭力，以此改善美國國際收支不平衡的狀況。
當然，美國不止是針對日本，只不過日本的貿易逆差份額最大而已。1985年9月，美英德法日5國簽署「廣場協議」。
之後，五國政府聯合干預外匯市場，誘導美元對主要貨幣的匯率有秩序地貶值，以解決美國巨額貿易赤字問題。
其中，日元升值對美國貢獻最大。1985年9月，美元兌日元在1美元兌250日元上下波動，協議簽訂後不到3個月的時間裡，美元迅速下跌到1美元兌200日元左右，跌幅20%。
那一輪，美元的貶值一直持續到1987年經常項目逆差出現收窄為止。美國獲益了，但日元升值卻給日本埋下了禍根，在實體經濟上，導致日本出口競爭力備受打擊。
但同時，因為日元升值，大量國際熱錢湧入日本，又進一步推升了日本資產泡沫，股市房市暴漲，日本居民和企業的購買力也進一步增強，日本人充斥著美國投資市場，比如買美國國債，投資美國各種股權。
在廣場協議之後，1986年，里根重新開始第二輪減稅計劃。同時，通脹問題慢慢解決了，利率也在下降，從高峰的20%降到了10%左右。美元也在貶值，貿易逆差縮小，同時里根還通過加大財政支出，擴大總需求，里根時期的美國政府負債率從40%擴大到了60%，因此第二輪減稅後就產生了效果。
最終，里根通過減稅、貨幣緊縮、財政擴張、美元貶值等一系列組合拳措施帶領美國經濟走出了滯脹，美國經濟增速逐步回升，實現了復甦。
但在這一過程中，日本卻付出了慘痛的代價。日本資產泡沫吹大後，通脹也如影隨形，日本只好通過加息主動刺破了泡沫，1991年左右，股市、房市泡沫相繼破裂。
日本後院起火，日企只能被迫將在高位投資的美國資產，以低價拋售出去，鎩羽而歸，美國順理成章的坐收漁翁之利，從日企手裡低價買回了大量資產，通過貨幣戰爭，美國成功收割了日本。
那個時期，里根也打了冷戰，美蘇爭霸，1983年，里根高調宣布美國推出「星球大戰」計劃，嚇得蘇聯不得不投入更多財力物力來開展軍備競賽，過度發展重工業，國民經濟發展嚴重失調，僵硬落後的計劃經濟體制，拖垮了蘇聯經濟，由於多種原因，1991年蘇聯解體，美國贏得了冷戰，1993年，美國宣布退出星球大戰計劃，很多人認為這是美國設計的一個徹頭徹尾的騙局，目的就是要拖垮蘇聯。
當然，美蘇爭霸用的不是貨幣戰爭，因為蘇聯不是日本市場經濟，但在這個過程中，美國也成功收割了蘇聯資產。
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里根時期，日本因為與美國存在巨大的貿易差額，所以日本成為「廣場協議」後，最大的受害者。
特朗普時代，中國替代了當年的日本，成為美國最大的貿易逆差國（占比也超過40%），這與當年「廣場協議」前的狀況非常相似。
現在中國的房地產泡沫化，與80年代末日本房地產泡沫也有得一比，地產泡沫破裂岌岌可危。
那中國會步入日本的後塵，成為美國收割的對象嗎？
櫻桃[微信公眾號：櫻桃大房子（ID: ytdfz8）]不是陰謀論者，並不認為美國要刻意打壓中國，剪中國羊毛。特朗普政府推出的所有舉措，目的都是為了搞好美國經濟，讓美國人民富裕起來。我只是覺得，在這個過程中，中國因為與美元已經息息相關，可能會因為美元的變化，而被收割，這跟日本當年是一個道理，所有的問題起源都在內部，外部環境最多只能算是導火索。
我們先看下里根時期和特朗普時期最大的不同。
下圖是美國自1926年到2016年的通脹指數：
上文說了，里根時代，1980年通脹指數最高達到13.5%，所以貨幣政策上必須加息，1981年的銀行存款利率16.39%，直到通脹問題解決為止，到1986年的時候降到了6.8%。
現在特朗普時代，美國的通脹指數維持在2%上下，算比較低，不存在高通脹問題，所以即使加息，也是非常緩慢的。
對比一下就知道，美國即使從2015年以來，已經加了三次息，而且已經開啟加息周期，但必須承認，美國仍然處於低利率階段，目前，美國的10年期國債收益率才2.3%左右，5年期房貸利率才2.68%。即使未來幾年會繼續加息，但哪怕每次加0.25，加10次，加到5%以上，與里根時期的高利率相比，也完全不在一個數量等級。
因此，對於特朗普來說，現階段不存在需要考慮通脹問題而畏手畏腳，不必擔心減稅帶來的刺激作用，會被加息帶來的抑制作用所抵消。所以櫻桃[微信公眾號：櫻桃大房子（ ytdfz8）]認為，現在的低利率環境非常有利於結合減稅帶來共振效應。效果會比里根時期好的多。
減稅如果有效果了，那美國就不需要像當年一樣簽訂「廣場協議」，逼迫外國來引導美元貶值促進美國貿易平衡了。從這一點來說，未來幾年人民幣不存在像日元一樣的升值壓力，來進一步推高中國的資產泡沫。
中國的資產泡沫，早已經在過去三年中，通過放水和低息的環境吹大起來了。而且中國要結束低息環境了。
美聯儲縮表會減少整個美元的貨幣供應量，但減稅之後，大量資本和實體企業回到美國後，美國市場上的美元相對別國而言又多了起來，美國政府想舉債搞基建，還擔心市場沒有錢來買國債嗎？美聯儲不買，有民間資金買啊，政府赤字再大點又有什麼關係，只要能借到錢，先舉債把投資拉動起來把經濟搞起來，到時候還怕沒錢還債嗎。全世界都願意買美國的國債，所以，美國可以成功的拖延債務，借新還舊。
美元的信用背後，有美國強大的軍事、經濟實力支撐著，多借點錢，又不至於讓美元信用崩塌，怕什麼，那些擔心美國債務惡化，認為美元要崩潰的，實在是杞人憂天。
那在美國復甦過程中，中國會被收割嗎？
美國稅改後，如果跨國企業將海外利潤兌換成美元回到美國了，對資金流出的國家來說，就是抽絲剝繭了，根據BEA的測算，截至2014年底美國跨境企業在華總資產已達到6000多億美元，占中國存量FDI規模的1/5，這意味著中國存在一定的美國資本外流壓力。而且，流出的肯定不止是美國企業，誰敢說日資企業，歐洲企業，不會跟著走？
結果就是中國的外匯儲備有可能繼續下降，除非中國有什麼特別的吸引力留住他們。外資撤走了，意味著中國市場上的錢也少了，誰來接盤中國高估的資產？
但櫻桃[微信公眾號：櫻桃大房子（ID: ytdfz8）] 認為，真正對中國具有殺傷力的，是美聯儲的縮表過程。
從08年以來，美國開動印鈔機狂印美元，美元流向了全世界，其他國家也跟著放水，開啟了印鈔比賽，推高了全球資產價格，典型如中國的房地產泡沫。
雖然美聯儲縮表，全球都不好過，但中國風險最大，因為資產泡沫比其他發展中國家嚴重，從09年到2014年，熱錢持續流入中國，賺足了後部分開始撤，我們卻放水上了癮，接著吹泡泡，結果吹大了，發現外儲流失太快，放水玩不下去了，因為美國開始踩剎車了。
跟日本放任泡沫滋生一樣，中國房價暴漲，我們不能把罪名扣在美國上，畢竟美國這三年來已經停止了放水，事到如今，我們只能自食苦果了。
現在美聯儲處於加息和縮表的起始階段，後面還要不斷的向市場抽水，市場上的美元少了，那美元肯定會升值，大家都需要借美元的時候，那向美元融資的成本就會提高，這就給其他國家帶來了壓力，一是貶值壓力，二是加息壓力。
總之，美國貨幣政策從寬鬆，到收緊，就是一個收割全世界羊毛的過程，誰叫美元是全球通用的貨幣呢。只不過，中國央行的資產負債表中，有60%是來自外匯占款，美聯儲是中國央行的央行，所以中國是被美國綁架最成功的國家。
人民幣如果適當貶值，有利於中國的出口，但不能過度貶值，否則中國沒法實現人民幣國際化。
對中國的房地產泡沫來說，全局下行的風險，只可能是加息。這是任何一個資產泡沫破滅的前提條件，都是加息，加息，加息。為了防止泡沫破裂，中國目前已經採取了凍結房產交易流動性的這一招絕技。
雖然短期內，我們央行正式提高基準利率的壓力不大，因為通脹還沒有苗頭。但是，中國的利率也在市場化，央行壓著不提基準，而市場上的利率卻已經開始往上走了，我們的十年期國債收益率已到了4%。未來幾年，國內繼續去槓桿，外圍資金面越來越緊，都會促使市場利率提高。
就中國而言，未來怎麼走，一方面取決於我們的利率會上升到多少。另一方面，美聯儲的縮表，會在多大程度上導致中國資金被動的緊張起來。
目前，我們已經發生的是，市場利率開始上行，對房地產定向加息，央行開始去槓桿，市場的資金相比去年感到緊張。
而中國真正感到資金緊張，可能是在美聯儲縮表到後期時，也就是我說的2020.