股
「輝立證券」總部在新加坡，由新加坡金融管理局監管
可交易全球23個國家及地區股票
「輝立資本新加坡」微信公衆號，全程爲您中文服務，助您投資阿裏巴巴、京東、百度、騰訊、谷歌、蘋果等優質公司。爲您推送輝立第一手資源，包括股市資訊/個股研究/優惠活動/近期講座等信息，馬上關注吧！
閱讀往期信息，請戳藍色字體：
「指南」在新加坡如何交易美股 | 投資港股 | 投資日本股
Micro-Mechanics (Holdings) Ltd
2018年三季度收入和稅後淨利沒有達到我們的預期。我們正在對2018財年末的盈利預測削減10%。
利潤率受到由于産能擴張和會計變更帶來成本上漲的影響。
與我們降低的盈利預測保持一致，我們將目標價下調至新元2.30 (先前目標價爲新元2.50)。基于最近股價的調整後，我們提出升級至買入評級。
積極方面
前端半導體工具 (或者是美國) 銷售增長了近30%。這部分將成爲美科精微 (MMH) 的下一個增長階段。在2018年三季度，美國的收入增長了近30%，按地理位置和增長最快來劃分，現在是第二大市場。令我們驚訝的是，美國市場的好轉並沒有給集團帶來很高的毛利潤。我們只能推斷，當前的後端業務正面臨更嚴峻的銷售價格壓力。
消極方面
前期投資近期受損。2018財年末的資本支出將增加一倍至1000萬新元，同時2018年三季度的生産工人總數增長了7%，達到329人。我們認爲，擴張産能的前期成本正在損害毛利率。
增長低于預期。我們在2018財年末實現了20%的收入增長，這與全球半導體銷售保持一致。MMH 的增長已接近18%，但步伐正在減速。我們已把2018財年末的收入預測降至17%。
前景
我們仍對MMH的前景保持樂觀。我們太過激進，無法以他們的能力去爲他們的服務和利潤來定價。半導體産品的單位銷量增長仍是MMH的核心收入來源。預計未來五年，半導體産量的複合年均增長率將增長7%。增長的驅動因素將從智能手機轉向新的應用，如消費産品，智能揚音器，NAND閃存，照明和汽車。
投資活動
升級至買入評級，但目標價下調至新元2.30 (先前目標價爲新元2.50)
我們認爲，MMH在半導體産品的長期增長中，是一個低beta系數代表。半導體正滲透到從電動汽車到物聯網設備的非傳統應用領域。由于大部分收入來自于半導體消耗品的銷售，MMH的收益更爲頻繁並且波動性更小。MMH 的財務指標仍然具有吸引力，其淨資産收益率超過30%，銷售毛利率約爲58%，淨現金爲1800萬新元，以及股息收益率爲4%。我們爲2018財年末設定的目標是17倍的市盈率，與後端半導體供應鏈的估值一致。
開戶方式
美股 | 港股 | A股
無需最低押金 | 外國人也可以開戶
直接致電：（65）6531-1264
Whatsapp: (65)88007686
微信客服：PSPLSG
發送郵件：[email protected]
微信留言：我要開戶，後台人員會手把手教您開戶
複制鏈接，在線開戶： http://t.cn/RQ7kGgp
掃碼填寫資料/點擊閱讀全文自助開戶：
文章爲英文翻譯版本，僅供參考，如果n如果您有更多關于股市的問題，歡迎關注我們的微信公衆號並留言給我們。
資料數據參考來源：輝立資本
聲明：本文僅爲提供咨詢，並不構成提議或者誘使預定、購買或銷售在此提及的投資商品。它與您的任何投資目的、財務狀況或者您的任何特定需求無關。因此，我們將不提供任何允諾也不爲您因爲該資訊所進行交易但導致的直接或間接的損失而負責任。所有投資都包含一定的投資風險，包括失去投資本金的可能性。您的賬戶和獲得的服務可能受到市場狀況、系統性能和其他因素的影響。第三方的研究信息來源可靠，盡管如此，輝立證券私人有限公司不保證它准確性和完整度，也不對因使用此訊息而導致的結果進行擔保。 在決定進行交易之前，您可征詢財務顧問的專業意見。如果您決定不尋求財務顧問的意見，您應該考慮此産品是否適合您。我們建議您在通過輝立市進行交易之前仔細閱讀並理解輝立證券交易賬戶管理條件和風險披露聲明。
往期回顧