這批債券昨天隔夜推出時，獲得保險公司、捐贈基金、基金會和個別高端投資者的超額認購，整體認購率超過八倍。
沈越 報道
本地首個私募基金債券昨天推出，爲散戶日後投資這類新型債券産品鋪路。
這批債券昨天隔夜推出時，獲得保險公司、捐贈基金、基金會和個別高端投資者的超額認購，整體認購率超過八倍。
這批總值5.1億美元（約6億8400萬新元）的債券名爲“Astrea III”，由淡馬錫控股旗下的Azalea基金管理公司推出，是首批在新加坡交易所挂牌的私募基金債券，但僅供機構投資者和個別合格投資者購買。
債券共分四個級別，包括總值2.28億新元的三年期A-1級（票息率3.9％）、總值1.7億美元的五年期A-2級（票息率4.65％）、總值1億美元的B級（票息率6.5％），以及總值7000萬美元的C級（票息率9.25％）。
除了C級，另三個級別都獲信用評級，屬投資級債券，預計下月初于新交所挂牌。其中，獲“A”信用評級的A-1級債券接下來或開放給散戶投資。這意味著這類私募基金債券的投資門檻可從現在的25萬元，下降至數千元。
Azalea基金管理公司總裁曾安素昨天在記者會上表示，公司在設計A-1級債券時，已考慮到可吸引本地散戶的特點，如在債券期滿時發放久持花紅（retention bonus），以吸引長線投資的零售投資者。她表示，私募基金是一種良好的資産類別，發行私募基金債券與公司挂牌上市讓公衆認購股票沒有什麽不同。
一般上，若要投資私募基金，投資額至少爲100萬或200萬元，即便對合格投資者而言門檻也相當高。而私募基金債券則把流動性低的私募基金當成基礎資産，創造出流動性高的投資機會。
曾安素表示，現在的環境還不允許公司發行零售私募基金債券 ，她說：“我們將與監管機構進行對話，討論私募基金債券可如何納入現有的框架，以便能讓散戶投資。”
此外，這批債券的經理——淡馬錫控股旗下的富敦資金管理公司（Fullerton Fund Management）私募基金主管朱恩耀表示，發行零售私募基金債券也須看市場的反應和回饋。
當中，個別高端投資者所獲配額約占三分之一、保險公司所獲配額爲10％、捐贈基金和資金則各獲得29％。朱恩耀估計，約三分之二的投資者，將采取“買入並持有”策略。
曾安素說：“我們很有耐心，采取循序漸進的方式，早在2006年便開始這方面的工作。進入2016年，我們只進入挂牌合格投資者市場，且還謹慎地發行了不同級別的債券，讓投資者根據風險胃口選擇。在發行零售私募基金債券時，我們同樣會采取分階段方式，在市場准備好時才這麽做。”
基礎資産
爲26家知名基金管理公司
這批私募基金債券的基礎資産爲26家知名基金管理公司，包括黑石（Blackstone）、KKR、TPG資本和華平投資集團（Warburg Pincus）旗下的34個私募基金，基礎資産淨資産值爲11.4億美元。
除來自債券的5億多美元，剩余6億余美元由Azalea基金管理以股權形式持有。34個私募基金所投資的是消費者、信息科技、工業、保健和金融領域的590多家公司。債券發行人將通過這些基金投資所獲得的現金流，支付債券的票息和本金。
信評機構惠譽（Fitch Ratings）指出，這批私募基金債券發行是一項非常高調的交易，可起到刺激投資者和潛在發行人的作用。
淡馬錫于去年設立Azalea基金管理公司，目的是以私募股權基金爲基礎，爲更廣範圍投資者，包括散戶開發新的投資産品。Azalea獨立運作，董事會和管理層與淡馬錫控股沒關聯。