星展唯高達分析師米特爾認爲，潛在新業者正面對無法籌集足夠資金的問題，以便在來臨的頻譜拍賣會參與競標。有關的4G頻譜拍賣活動可能在今年9月進行。
第四家電信公司進場的可能性正在下降，新加坡市場可能繼續只有三家電信公司，而這情況將使第一通公司（M1）受益最大。
電信公司過去一年股價的表現，明顯受到宏觀因素和本地電信行業發展的影響。根據新加坡交易所（SGX）昨日的一份報告，本地三家大電信股上半年包括股息的總回報率平均是7.3％，而一年總回報率平均是負1.8％。
星展唯高達（DBS Vickers）分析師米特爾（Sachin Mittal）認爲，新加坡可能將繼續是個三足鼎立的電信市場，因爲潛在新業者正面對無法籌集足夠資金的問題，以便在來臨的頻譜拍賣會參與競標。有關的4G頻譜拍賣活動可能在今年9月進行。
第一通將受益最大
他認爲，第一通的展望已更加良好，因爲如果第四家業者沒有進場，第一通將受益最大，這是鑒于它自去年4月以來股價已經下跌了30％。
他重申對第一通的“購買”建議，並把第一通的目標價從之前的2.60元大幅度上調至3.30元。假設只有三家電信公司的情況繼續，星展唯高達上調第一通2018財年和19財年的盈利預測3％和8％。
他指出，由于沒有國內漫遊協議、數據收費率已達到新低以及5G來臨需更高資本開銷，這三大因素使星展相信第四家業者不會進場。
第四家不會進場三因素
首先，在沒有國內漫遊協議的情況下，沒見過新業者能夠取得成功的例子。印度的Reliance Jio以及馬來西亞的Telekom Malaysia都有國內漫遊協議。
第二，本地電信公司在3月間通過把額外數據用量的價格下調25％至50％，顯示它們不惜犧牲未來盈利也要捍衛訂戶群基礎的意圖。
第三，當5G電信在四五年內到來時，業者將需要另一輪的資本開銷，這使到財務實力更加至關重要。MyRepublic在今年6月底時已舉債籌集了1億3000萬元，這是它2億5000萬元至3億元籌資目標的約一半。不過，資本籌資（售股集資）將是成功舉債籌資的關鍵因素，星展還沒看到潛在新業者在這方面的動作。
另一方面，新交所的報告指出，新電信（SingTel）、星和（StarHub）以及第一通是本地最大型的挂牌電信公司，它們的股息收益率平均5.0％，股本回報率平均69.6％，本益比平均16.1倍。
根據新加坡交易所昨日的一份報告，本地三家大電信股上半年包括股息的總回報率平均是7.3％，而一年總回報率平均是負1.8％。