銀行資産質量下降、貸款增長放緩,加上印度尼西亞新設的稅務特赦(tax amnesty),本地銀行的盈利展望不受看好。
本地上市公司的財報季節已經開始,根據彭博社收集的數據,分析師預料三家銀行第三季的淨利環比和同比都下跌,同比跌幅介于5%至18%,全年的淨利也預計低于去年。
瑞士銀行(UBS)股票分析師李雯卿受訪時指出,本地銀行第三季的淨利預計和第二季持平,基准利率走低導致淨利息收益率(Net Interest Margin,NIM)收窄,進而拖累盈利,而整體貸款增長率預計維持在低個位數水平。
新加坡金融管理局最近的數據顯示,本地銀行貸款連續11個月同比萎縮,8月同比下滑1.6%。華僑銀行全球財資研究部預計,今年本地銀行業貸款增長1.5%。
由于美國聯邦儲備局遲遲不加息,本地基准利率跌至今年來最低點,三個月新元銀行同業拆息率(SIBOR)已跌至0.87067%,三個月新元掉期利率(SOR)則從今年的高點1.76235%跌至最近的0.5806%。
隨著利率下滑,銀行的淨利息收益率預計下跌,加上貸款增長放緩,這將影響銀行的利息收入。
馬來亞銀行金英證券分析師黃麗香認爲,本地銀行最大的擔憂是收入增長放緩和資産質量惡化。
李雯卿表示,近期多家岸外服務業者的債券違約,市場將密切關注銀行的不良貸款率,“接下來幾個季度銀行信貸成本預計會上揚。”
自Swiber控股債券違約以來,多家油氣業和船運業公司也先後陷入債務危機,尋求重組債券,如瑞克麥斯航運信托(Rickmers)、Swissco、以斯拉(EZRA)的聯營公司柏利賽石油科技(Perisai Petroleum)。
除了石油與天然氣外,銀行在商品和房地産領域的曝險、以及借貸給中國和歐洲企業的貸款也讓人擔憂。
大華繼顯的報告指出,壓力測試顯示,本地銀行的股價已經把石油與天然氣領域的潛在損失包括在內,從估值角度來說,新加坡銀行股具備吸引力。目前星展和華僑的股息收益率爲4%。
另一方面,印尼政府新設稅務特赦吸引海外資金回流,雖然會影響私人銀行業務的資産和客戶存款,但黃麗香預計影響有限。
她認爲,私人銀行方面,華僑銀行對印尼市場的曝險最大。假設華僑銀行私人銀行的資産管理規模中20%來自印尼人,星展和大華的這個比率分別爲15%,如果所有資金都回流印尼國內,本地銀行明年的總收入和淨利下跌幅度不會超過2%。