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每周講解買賣股票和投資産品事項，分享投資小貼士。
韓寶鎮 報道
一家公司的負債比率（Gearing Ratio），顯示公司利用債務來經營業務的情況，並反映財務穩定性和面對的財務風險。
負債比率是用百分比或倍數來呈現。它有許多計算方式，較爲普遍的是把公司所有債務跟股東股本（shareholder’s equity）進行比較，即債務股本比率（debt-to-equity ratio）。
計算的方程式是公司債務除以股東股本。比方說，公司的債務比率是70％或0.7倍，表示公司債務是股東股本的七成。
其他說明負債比率的指標，還有利息保障倍數（times-interest-earned，即息稅前盈利除以總利息）和債務比率（debt ratio，總債務除以總資産）等等。
負債比率太高，預示公司在經濟和商業周期陷入低潮時，或許會面對周轉問題，以致無法償還債務。更糟的是，公司最終可能面對清盤的局面。
因此，投資者要投資某只股票之前，最好能了解一下這家公司的負債情況。
那麽，負債比率到底多高才算高呢？一般認爲，若負債比率超過50％，即算是高。
當然，這也不是一項硬性規定。一家公司的債務水平恰當與否，其實應該根據所屬領域和同行的債務比率來看。
例如，甲公司的負債比率是50％，而所屬領域和競爭對手的負債比率分別是70％和90％。相比之下，甲公司的負債比率並不算過高。
話說回來，公司負債比率高，並不代表其財務狀況一定很糟糕，而是顯示比起低負債比率公司的融資結構，它面對更大的融資風險。
尤其是若公司的貸款是可變動利率，那麽一旦利率突然高漲，公司償還利息可能會面對困難。
除了股票，近年在本地越來越普遍的投資産品——房地産投資信托（REIT），這些信托的負債比率也受到單位持有人的密切關注。按規定，REIT必須派發至少九成的稅後淨收入給單位持有人。
REIT的其中一個挑戰在于，若投資組合的資産是由債務所資助，那麽當利率上揚時，REIT可能面對再融資風險。利率上揚也會使得派發收入減少，降低REIT對投資者的吸引力。
此外，REIT也不時遞延（roll-over）貸款，爲即將到期的貸款進行再融資。因此，貸款的到期日也是REIT投資者關注的信息，通常較長的到期日會讓他們更放心。
爲控制融資風險，金管局在2015年7月推出的新條例，把REIT的舉債頂限限制在45％。之前，沒有信貸評級的信托的限制是35％，有信貸評級的信托則限制在60％。
基于負債比率過高會給公司帶來種種問題，一些公司因此會通過發售新股、把貸款轉爲股票、減少營運資本和增加盈利等做法，來降低負債比率。