和新加坡一樣地少樓貴的香港，房地産市場正在經曆一系列的降溫措施，相關類股的股價因此承壓，市賬率也普遍偏低。舉例來說，香港挂牌的恒基兆業地産的市賬率是0.72倍，新加坡的城市發展則是1.12倍。
陳愛薇 報道
香港房地産股雖然比新加坡的來得便宜，分析師認爲，本地住宅市場正出現一些見底的迹象，所以新加坡房地産股更具吸引力。
新加坡房地産市場經曆數年低潮，近期開始見到曙光，相關類股整體股價今年以來已漲近三成。
分析師認爲增長周期正要開始，尤其是住宅項目，因此新加坡的房地産股並不算貴。
追蹤10只相關類股的富時海指房地産發展股指數（FTSE ST Real Estate Holding & Development Index），今年以來漲了超過28％。根據新加坡交易所網站的資料，65只房地産股一年來股價也上揚超過26％，表現僅居信息科技、原料和金融之後。
新加坡産業發展商公會（REDAS）在最近的市場跟進發表會上指出，從最近政府土地競標的競爭激烈等各方面可以看出，今年以來的市場情緒已有所改善。
大量資金流入本地房地産市場，本地發展商在競標時面對海外發展商的激烈競爭。
然而，一幅土地只能頒給一個發展商，其他發展商的資金因此都准備就緒，放眼下一幅土地。
另一方面，由于其他市場也對海外買家實施印花稅等措施，潛在買家有可能回流到新加坡。
此外，和新加坡一樣地少樓貴的香港，房地産市場正在經曆一系列的降溫措施，相關類股的股價因此承壓，市賬率（P/B, 股價與每股淨資産比率）也普遍偏低。舉例來說，香港挂牌的恒基兆業地産（Henderson Land Development Co.）的市賬率是0.72倍，新加坡的城市發展（City Dev）則是1.12倍。
駿利亨德森投資（Janus Henderson Investors）的房地産股分析師羅新彥（譯音）表示：“新加坡市場尤其是住宅方面，看來正處在多年上漲周期的開始，我們不認爲目前的股價已算貴。”
本地市場多個領域
僅房地産表現亮眼
近期剛發布第二季業績的一些房地産股，表現也相當亮眼。輝立證券研究部主管周冠龍表示：“以本地市場爲主的領域盈利普遍不理想，包括零售、保健、建築、建材、交通和通訊。只有房地産表現較好，庫存正在減少，預售反應也好。”
聯昌國際（CIMB）分析師駱敏儀提出，本地和海外發展項目的持續收益及穩定租金，對發展商的盈利起支撐作用。脫售資産的收益和彙率影響也不容忽視，如澳元對新元趨勢強勁對星獅地産（FCL）有利，英鎊走軟則對城市發展及和美置業（Ho Bee Land）起負面影響。
房地産巨頭城市發展的第二季淨利下滑17.9％至1億1000萬元，上半年淨利下跌18.3％至1億9500萬元。馬銀行金英證券分析師王致浩表示，雖然上半年淨利只占全年預測的31％，但相信集團在下半年會迎頭趕上，建議“買入”，目標價是12.05元。
另一重量級發展商凱德集團（CapitaLand）第二季淨利大漲97％至5億7930萬元，上半年淨利同比上升88.6％至9億6610萬元。王致浩指出，集團只有2％資産是在本地住宅市場，即使本地房價不久將來回彈，集團參與程度也不高。他建議“持守”，目標價是3.75元。
華業集團（UOL）第二季淨利猛升59％至1億零940萬元，主要因爲私宅項目Principal Garden的收益逐漸增加、聯號公司的淨利增長及所投資的房地産項目帶來公允增值（fair value gain）。輝立證券建議“增持”，目標價上調至8.93元。
大量資金流入本地房地産市場，本地發展商在競標時面對海外發展商的激烈競爭。然而，一幅土地只能頒給一個發展商，其他發展商的資金因此都准備就緒，放眼下一幅土地。