美股共有5次熔斷。第一次發生在1997年。
剩下的四次？就在最近的兩周。
昨夜，美國股市終于不負衆望的抹去了川建國上任以來的全部漲幅，他最引以爲豪的成就一夜回到解放前…
問題不是“産能”，而是“賣不出去”。于是，很多企業不再擴大研發投入，不再硬著頭皮搞創新，而是開始回購股票。
所謂回購股票，就是公司自己買自己的股票，然後把買來的股票銷毀或封存，這玩意兒和豬瘟一樣，豬被屠宰後，豬肉暴漲，股票少了，可不就股價會上升。
特朗普的經濟刺激計劃，大大增加了美國上市公司的股票回購金額，比如2018年5月，蘋果進行了1000億美元股票的回購計劃，股價四天裏馬上暴漲了11.3%，把蘋果的市值從8200億美元，生生推到了9000億美元。
而股票少了，分紅也跟著增多，美國民衆看著股票節節高，蜂擁而入，進一步推高了市值。
那些沒錢炒股的公司怎麽辦？
特朗普上台後，美聯儲發現社會舉債太多，便想拉高利率，讓借款的人變少來去杠杆。
但是這事惹怒了特朗普。奧巴馬的八年任期美聯儲沒拉高利率，我一上台你玩這套，整我呢？股市是老川的心頭肉，美國人70%的存款都在股市，股市瘋漲，自己的支持率就高。
市場上沒有錢，怎麽促進股市攀升？于是特朗普開始了和美聯儲的鬥爭。
2018年之前的美聯儲主席是個彪悍的老太太耶倫，特朗普把她趕下台後，助力鮑威爾上台。
特朗普贏了，借錢變便宜了，于是乎，很多公司開始通過貸款來炒股，比如美國波音公司。
翻開波音的財報，會發現營收和利潤在最近幾年都沒有顯著的增長。然而，從2016年開始，波音的股價一直在瘋漲，這背後的主要驅動力，就是股票回購。
不斷增加股票回購也會影響公司的現金流和抗風險能力，通用汽車花了140億美元炒股，但汽車市場行情變差後，通用也沒有什麽余地，馬上進行了關閉工廠、裁員等操作，最後引發了大規模的罷工，讓公司受到了更大的代價。
從2014到2018年，美國上市公司自己淨買入2.45萬億美元股票，是美股第一大買家，也直接把股市推向前所未有的高位。
股價暴跌可能只是開始
從曆史來看，這次危機的嚴重程度還遠比不上2008年時的情景，首先股市僅從最高點下跌了五分之一，而當年次貸危機時下跌了足足59％。
第三，在2008年，無數公司破産，人們被迫賤賣自己的房産來還清巨額的債務。當時，美國1%的人群占據了全社會99%的財富，負債累累的人們認爲華爾街的投機者是讓自己破産的根源，于是美國爆發了“占領華爾街運動”，遊行示威的群衆甚至在白宮門口搭了幾個月的帳篷。