市場拾遺
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顛覆科技席卷全球，科技股股價漲勢淩厲。根據彭博社的統計，今年以來，美國五只頂尖科技股以及中國科技股三大天王的總市值激增1.7萬億美元（約2.3萬億新元）。相比之下，本地股市700多家上市公司加起來的總市值，也只不過是1萬億新元。
這八家科技公司簡稱爲FANG（或FAANG）及BAT。FANG取自美國科技股Facebook（面簿）、Amazon（亞馬遜）、Apple（蘋果）、Netflix以及Google（谷歌）的第一個英文字母，而BAT則是中國的Baidu（百度）、Alibaba（阿裏巴巴）以及Tencent（騰訊）的簡稱。
美國股市屢創新高，而反映科技股的納斯達克綜合指數今年以來上漲了26％，跑贏道瓊斯工商指數（18％）以及標准普爾500指數（15％）的升幅。納斯達克指數的曆史市盈率（P/E）及市賬率（P/B）分別高達42倍及3.82倍，而股息收益率則只有1.09％，這顯示市場對科技股的追捧。
本地股市的科技股，也有亮麗的表現。半導體相關股永科控股（AEM）、昇銳（Sunright）、奕力（Ellipsiz）以及UMS控股, 今年以來的股價都翻倍增長，其中永科控股的股價飛漲479％。
同期，股價翻倍增長的合同制造商包括赫比國際（Hi-P）、微機械控股（Micro-Mechanics）、鴻通電子（Valuetronics）以及創業公司（Venture）。赫比國際從0.51元上漲至1.96元，漲幅達284％，而創業則從9.88元上升至20.95元，漲幅達112％。
盡管如此，本地科技股主要還是代工承包商，依附在大型科技公司的訂單上。雖然有不少公司已從電子業合同制造商擴展至汽車業、醫療業及航空業，並爲委托代工商提供全方位的解決方案，但是基本上本地的科技公司是價格接受者，而不是價格制訂者。因此，本地科技股的榮枯，深受外圍因素及訂單的影響。
其實，本地科技股在上個世紀90年代曾經有過一段輝煌的時期。土生土長的創新科技（Creative Technology）在1989年推出的聲霸卡，在個人電腦中廣爲運用。它也搶在蘋果公司前頭，推出MP3播放器，還成功從蘋果公司獲得1億美元的技術專利費賠償。在2000年3月28日，該股一度上漲至69.50元，閉市報64元，穩坐當時“股王”的寶座。但俱往矣，創新科技上個星期五閉市報1.18元。
不過，新加坡交易所立志在科技股方面，再現輝煌。新交所主管說，在上個世紀90年代的科技周期，新加坡曾經是主要科技市場之一。目前，新交所與資訊通信媒體發展局合作，協助本土成長的科技公司在本地融資及上市。新交所也考慮允許兩級投票制股權結構，讓創始大股東擁有絕大的投票權，以吸引外國科技公司到此上市。
但在吸引科技公司上市方面，新加坡落在香港的後頭。今年以來，在香港股市上市的科技公司，籌集資金高達42億美元，相當于2000年互聯網泡沫時期的五倍。新加坡籍陳民亮創辦的電子遊戲設備銷售商雷蛇（Razer）也選擇在香港上市，並在上個星期開始交易。
金融科技或是個突破口
新加坡要成爲名符其實的智慧國，或許需要吸引到有價格制訂能力的科技公司在此上市。上個星期，新加坡金融管理局主辦的金融科技節吸引超過100個國家的3萬多人參與，而400多名投資者在會展上表示，准備投資多達20億美元，協助起步公司開發金融科技。假以時日，金融科技或許是個突破口，推動本地股市發展科技股市場。但這需要一段時間。
在經過強勁的股價表現後，本地科技股是否還有上升的空間？
由于本地科技股大多是價格接受者，海外訂單對股價表現至關重要。預示未來增長的采購經理指數顯示，制造業處于擴張態勢。其中，電子制造業的采購經理指數在9月份連續14個月增長，在10月份雖然小幅回調，但還是相當強勁。最近發布業績的科技公司，在業績展望中對短期的前景也普遍樂觀。
不過，從過去的經驗顯示，海外訂單來得快，去得也快。美國的FANG股或是中國的BAT股已處在“大到不能倒”的地位，而本地科技股相對市值很小，依附在單一或幾個主要客戶上，並面對産品周期縮短的挑戰。
因此，投資本地科技股之前，不妨多留意經濟周期及企業競爭力對股價的影響，順勢而爲。