中國期貨市場終于對外開放,高流動性和以人民幣清算對本地投資者具吸引力,但市場人士建議進場前先了解其性質和風險。
這幾個月中國期貨市場國際化的課題引起市場關注。3月26日首個對外開放的國際原油期貨,在上海國際能源交易所(簡稱“上能所”)挂牌交易。交易開始首20分鍾就有1萬4000份合同轉手。有業者看好它能夠成爲繼倫敦布倫特原油(Brent)和美國WTI國際原油之後的第三個國際標准。
大連商品交易所(簡稱“大商所”)的鐵礦石期貨,也在明天正式引進國際投資者。鄭州商品交易所的精對苯二甲酸(PTA)期貨引入境外投資者相關工作也已基本完成。
新加坡期貨公司摩拳擦掌,准備爲客戶提供參與中國期貨市場服務,如輝立期貨(Phillip Futures)和綜合商品服務供應商CWT集團所屬經紀業務機構時瑞金融(Straits Financial)。
輝立期貨表示,上能所的國際原油期貨供合格海外個人投資者以及企業投資者參與,大商所的鐵礦石期貨則只供海外企業投資者參與。
輝立期貨總裁張賜政接受《聯合早報》訪問時說:“大商所2015年推出鐵礦石期貨以來,每天可轉100萬手。許多中國以外的交易者引頸長盼卻無法參與,如今准備對外開放,企業對沖者最爲期待。中國期貨市場開放充滿吸引力,海外機構看到巨大潛力,會積極參與。”
新加坡交易所(SGX)大宗商品主管陳應生受訪時說:“隨著大商所的國際化,鐵礦石在中國經濟增長所扮演的重要角色也備受關注。這促使更多新的參與者准備加入鐵礦石衍生品市場,無論是在新交所或大商所。大商所的流動性和新交所的深入信息價值可相輔相成,成就兩家交易所之間更大的套利機會。”
目前新交所提供一系列的鐵礦石合約,包括交易最活躍的62%鐵粉期貨和期權,以及塊礦益價期貨等。精煉油期貨有五種,石油化工期貨則有八種。新交所的這些合同都以美元清算。
除了流動性高,以人民幣清算是中國期貨合同的主要吸引力之一,但也是風險所在。張賜政提醒道,在買賣這些合同時要考慮到彙率曝險。
提供本地多一個重要投資渠道
大華銀行市場策略主管王君豪受訪時表示,中國商品期貨市場開放帶給新加坡投資者多一個重要的投資渠道,參與中國的強勁經濟增長和“一帶一路”的長期發展。
他也提醒道:“新加坡投資者可能對中國商品期貨的條規與規則不熟悉。再說,在起步時,中國商品期貨的流動性與歐美期貨相比還是較低。因此新加坡投資者在進行中國商品交易之前,需要謹慎考慮以上各個風險。”