由于美國加息的預期提高，加上本地債券市場再出現違約重組事件，今年上半年本地新元債券市場的發行量同比大減39％至81億元，也比2016年和2015年同期來得低。
這主要是被第二季的表現拖累，根據華僑銀行固定收益研究部提供的數據，發行量銳減73％至21億元，去年第二季爲78億元。發債公司的數量則從去年上半年的80家，大跌60％至47家。
華僑銀行固定收益研究分析師黃文傑指出，多個因素影響了上半年的債券發行市場，包括中美貿易糾紛爆發、美國聯儲局加息的速度超過市場預期、以及經濟展望樂觀情緒下滑。
FSMOne.com固定收益研究部高級分析員洪崇瑜接受《聯合早報》訪問時說，聯儲局加息導致投資者把資金撤出新興市場，流動資金緊縮以及美國利率攀升影響到本地市場，短期新元掉期利率（SOR）上揚，推高發債公司的借貸成本，這是公司放慢發債步伐的主要原因。
上半年本地再出現債務重組和違約事件也打擊市場信心。洪崇瑜說，最近本地一連串的不良債務事件，如來寶集團（Noble）和凱發（Hyflux），對市場不利。投資者因此要求更高的溢價（即票息率）來應對市場波動，這使得公司發行債券前三思而行。
凱發6月獲得高庭批准展開法院監督程序，以重組其債務和業務。另外本地制造商CW Advanced Technologies已向高庭申請六個月禁令以重組債務。
黃文傑發現，發行高收益債券的小型公司，今年上半年多是通過銀行貸款來贖回債券，而不是再度發債。這是因爲市場對高收益債券日趨冷淡，發債成本上揚。
新元債券市場料保持淡靜
分析師預計，下半年的新元債券市場會保持淡靜。
下半年約有146億元的新元債券到期，近半是金融機構發行的債券。洪崇瑜指出，金融機構往往發行多種貨幣債券，會根據融資成本和外彙情況決定用何種貨幣融資。此外，金融機構的資本情況強勁，可能不需要在不利的市場環境中發債。因此新元債券市場可能會保持低迷。
黃文傑認爲，下半年的債券發行預計會來自大型發展商和淡馬錫關聯公司，由于市場對它們的認可度高，不需提供高溢價。
評估債券方面，由于收益率息差擴大，流動性下降，黃文傑更加關注發債公司能否支付到期的短期債務，例如利用手頭上現金或脫售資産來獲取資金。
他建議債券投資者有選擇性地投資，注重那些信貸情況較好、負債率適中和流動資金足夠的公司。