首次代幣發行（ICO）融資規模今年上半年再創新高，新加坡繼續穩坐這類融資計劃的第三大市場，籌集11億9200萬美元（約16億2400萬新元），比去年全年高出近一倍。
不過，開曼群島（Cayman Islands） 和維京爾群島（British Virgin Island）等地逐漸成爲新融資基地。受訪專家認爲，這主要因爲新加坡、美國和瑞士等國家的監管更加嚴格，加上這些島嶼可享有稅務福利。
根據普華永道（PwC）和瑞士加密貨幣協會Crypto Valley聯合發表的報告，今年上半年的全球ICO的融資規模已經逾137億美元，是去年全年的約兩倍，可見發行代幣熱潮不減。
開曼群島維京爾群島成爲世界兩大融資市場
與去年不同的是，美國和瑞士不再是世界首兩大融資市場。
開曼群島的融資規模最高，達42億5400萬美元；維京爾群島排第二，籌集22億2700萬美元。在這些島嶼融資的新ICO項目包括爲分布式應用提供智能合約平台的EOS，以及通訊應用軟件Telegram。
本地金融服務咨詢公司帝盛投資（Dektos Investment）董事兼投資總監黃達接受《聯合早報》訪問時說，有幾家公司早前打算在新加坡發行代幣，但之後轉而到避稅島嶼進行融資計劃。
他說，新加坡采取較謹慎的態度，這些公司耐心不大，因此決定轉移陣地到監管較松的市場。
新加坡國立大學治理制度與機構研究中心主任盧耀群副教授說：“不少國家在監管上加強力度，因此公司是別無選擇才到他處融資。”
他指出，新加坡金融管理局5月指示一家公司停止在本地進行ICO，同時警告八家交易平台，在未經批准前不可處理等同證券或期貨的代幣交易。這說明，我國引用現有法令爲這方面的監管定義。
在美國，證券交易委員會這半年來加強監管力度，叫停幾宗詐騙ICO並將負責人控上法庭，近期也設立虛假ICO網站提醒投資者相關風險。
上周，瑞士金融市場監管局宣布向一家公司采取行動，並指出這家公司涉及進行ICO時未經授權的情況下，向3萬名投資者發行類似債券的代幣，籌集1億瑞士法郎（約1億3700萬新元）。
盧耀群認爲，到避稅島嶼融資的趨勢，接下來將會更加明顯。
“不過，如果接下來發生一兩個重大案例，例如涉及防止洗黑錢或防恐融資事件，這融資趨勢就會轉回到較成熟的市場。”
黃達指出，新加坡的政治局勢和經濟基礎穩定，因此ICO市場還是頗有優勢。
投資他國公司投資者難以維護權益
OC Queen Street律師許嘉麟受訪時說，就算ICO發行公司是設立在避稅島嶼，但還是能以本地公司宣傳ICO。
問及參與這些避稅島嶼公司的ICO對投資者的影響時，許嘉麟解釋要向海外公司采取行動來維護利益會比較困難。ICO領域至今沒有監管保障，而且也毫無合同權益給投資者執行。
他說：“投資加密貨幣的額外風險是，如果出差錯的話，投資者幾乎是求救無門。”